基本面分析主要看的8个指标
发布时间：2021-09-25 07:29:48
欧奈尔在他的《笑傲股市》里，多次谈及基本面，他认为3/4的牛股都是成长股，因此他特别重视两个指标：每股收益和营业收入。欧奈尔认为，一个好的成长性公司，在每股收益和营业收入上必须有所表现，他坚决反对买入当季每股收益增幅很低的股票。
以下是欧奈尔对每股收益和营业收入的具体要求。
（1）最近3年，每一年的每股收益增幅应该大于25%，不仅最近3年连续增长，且最近3个季度的每股收益也要保持在25%以上的增长。
（2）最近3年营业收入必须保持在25%以上的增长，也就是每股收益增长是和营业收入联系在一起的。
按照这个标准，具体量化如下：
（1）2018年、2019年、2020年连续三年每股收益增速大于25%
（2）2018年、2019年、2020年连续三年营业收入增速大于25%
（3）2020-Q4、2021-Q1，2021-Q2连续三个季度的每股收益增速都大于25%；
在东方财富通高级选股里，输入上述条件进行选股，选到的股票仅有18只，目前A股总数达到4500只，仅有18只符合标准，占比0.4%，或者说占比仅有千分之四，这种比例，可以忽略，也就是说，欧奈尔的这个选股标准不适合当前A股市场。
那么，A股股价和基本面是否有关系？在我的认知范围内，我觉得绝大多数股票的股价和基本面情况成正相关关系，也就是说，股价高的基本面情况都比较好，而股价低的，基本面情况或多或少存在问题。
这里最最关键的问题是：对于某只股票的基本面，个人看法不重要，市场的看法才是最重要的。此话怎讲？就是个人对某个公司的基本面研究的再深也没啥用处，因为你觉得不好，市场觉得好最终使得股价大涨。相反，你觉得某只股票基本面很好，还抱怨市场不识货，结果一厢情愿买入就是不涨。
虽然散户不用过多去研究基本面，也不会根据基本面情况去买入，但买入一只股票的时候，了解一下基本面情况，至少心里有个底，因为大部分股价还是反应了基本面的情况。
现在的问题是怎么去理解基本面。目前，无论是国内还是国外，对于基本面，看的都是未来，也就是看的是成长性。欧奈尔、马克.米勒维尼，在谈到基本面的时候，主要关注点也是成长性。基于这些，我挑选了8个财务指标，作为我看待某家公司的基本面情况。
基本面分析主要看的8个财务指标如下：
（1）季度EPS增速，选取最近8个季度的数据，进行比较就能看到EPS的成长情况；
（2）季度营业收入增速，选取最近8个季度的数据，看看在最近8个季度中，其营业收入是否增长，同时看看其营业收入是否和季度EPS相匹配。
（3）年度EPS增速，选取最近5个年度数据，看看这家公司最近5年的盈利变动情况；
（4）年度营业收入增速，选取最近5年的数据，看看最近5年，营业收入的增长情况以及是否和年EPS相匹配。
（5）年营业收入，选取最近5年的数据，这个很重要，一个是看最近几年是否在发展，同时，看看在行业中的地位。
（6）年净利润，选取最近5年数据，这个看最近几年盈利是增加了还是减少了，同时看看在行业中处于什么样的盈利水平。
（7）年利润总额的增长速度，就是看每一年的盈利增速情况、
（8）年ROE，这个看的是给股东每年的回报率，老实说，现在很多公司这么低的回报率，还不如关门，把钱拿去理财都比这么低的回报率高。
上述8个指标中，有5个直接反应的是成长性，而另外3个，经过比较，也能看出成长性，总之，这些指标主要是用来观察成长性的，当我买入一只股票的时候，因为是晚上选股，次日买入，时间紧张，花很多时间去研究基本面不现实，有了这个基本面数据库，就可以快速了解所买股票的基本面情况。
按照欧奈尔的方法，最重要的指标就是两个，每股收益和营业收入。前者看的是赚了多少钱，后者看的是规模。其他一大堆财务指标不是说没用，但最终都要转化为公司的盈利。所以，每股收益是根本，而营业收入是保证每股收益的基础，规模大了盈利才能增长。
所有的数据单独看，都没有意义。比如说，有家公司今年营业收入100亿，有用吗？基本没用。因为没有经过横向和纵向比较，无法得出这100亿的营业收入是好还是差。如果这家公司以前每年营业收入是150亿以上，那么现在这个100亿就差很多了。再比如，这家公司所处的行业，一共有50家上市公司，大多数的营业收入都在50亿以下，那100亿营业收入在行业中就处在老大地位。所以，数据要经过纵向和横向比较后，才能得出一个正确评价，只看一个孤独的数据，没有意义。
我按照通达信细分行业（110个），自己搞了一个基本面数据库，这样，任何一家公司的8个财务指标，都可以进行纵向和横向比较。所谓的纵向比较，就是公司现在和以前比。所谓的横向比较，就是不同公司之间的比较。在制作数据库的时候，花费了一点时间，但完成以后，需要查看某个公司的盈利和收入情况非常方便。
具体如何制作这个基本面数据库就不详细谈了，主要是有点复杂且耗费时间，数据来自东方财富通。因为是按照通达信细分行业标准，所以，要把通达信的细分行业导入到东方财富通，这样就很复杂，也多花了点时间。我计算了一下，110个细分行业，每个行业板块8个财务数据表，一共要弄880个数据表，总共花了25个小时。我觉得值，因为，我以后一年只需要更新三次，每年的5月、9月、11月份进行更新，第一次花费时间多些，以后更新，时间应该会减少。这个基本面数据库搞好后，虽然不能给我选股直接带来帮助，但可以帮助我了解行业，了解所买的股票，我觉得花上这点时间，还是很值。
有关这8个财务数据的使用问题，下一次再总结。下面是白酒行业年营业收入和年净利润表。经过排序，可以看到贵州茅台是老大，但还可以对每一个公司进行纵向比较，看看哪些公司在发展。
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