什么是证券交易所
发布时间：2023-11-20 07:22:20
证券交易所是买卖股票、债券和其他有价证券的市场。证券交易所的业务活跃程度可以作为衡量市场经济健康程度的指标，也是衡量经济实力的重要指标。因为金融市场的发展意味着更高的经济证券化程度、更高的生活水平和就业率。
起初，交易所都是一个有形的市场，各国证券交易所的实体建筑代表历史、文化和曾经的繁荣。每个国家的证券交易所都是实体建筑，但随着向电子交易的转变，许多交易所关闭了交易大厅，转而使用在线平台。然而，这些机构本身仍然存在，这里介绍几个著名的证券交易所。
人们普遍认为， 1602年成立的荷兰东印度公司是股份制的起源，它是第一家筹集到大量股权资本且成功运营近200年的股份制公司的成功典范。而迄今为止发现的最古老的股票就是荷兰东印度公司的股票(1606年)，现存于荷兰北部小镇霍伦的西弗里斯档案馆。
荷兰当年是海上霸主，被称为“海上马车夫”。鼎鼎大名的荷兰东印度公司(Dutch East India Company)，成立于欧洲大航海时代。欧洲商人为了开拓新市场，扩大对外贸易，热衷于对未知海洋航线的探险，试图找到一条从海上通往印度和东南亚国家的贸易通道，既有贸易拓展，也有殖民统治。远洋探险无疑是一种高成本高风险同时也是高回报的活动，股份制则很好地解决了两方面的难题：筹集大量社会闲散资金 ;实现所有权和经营权的分离。东印度公司成功地将分散的社会财富，变成了自己对外扩张的资本。在荷兰国会的授权下，东印度公司甚至是第一个可以拥有武装力量、发行货币、与其他国家订立条约的股份有限公司，并额外拥有对殖民地实行殖民统治的权力，荷兰人踊跃购买东印度公司的股票，甚至连市长都成了东印度公司的股东。
1.阿姆斯特丹证券交易所
随着荷兰东印度公司的成立以及股票的发行，股票的流通成为亟待解决的问题，于是世界上第一家证券股票交易所——阿姆斯特丹证券交易所应运而生，同时成立的还有第一家现代意义上的银行——阿姆斯特丹银行。几乎所有的金融产品和贸易技术均发源于17世纪的荷兰。1611年，阿姆斯特丹仿照1566年建立的伦敦皇家交易所建造了一座多柱形建筑，用来做证券交易达两个世纪之久。建筑的中心是一个院子，但没有加顶，因而交易都是在露天的院子进行的。直到1835年，阿姆斯特丹交易所的原始建筑被拆毁。
2. 伦敦证券交易所
在海峡对面，英国的股份公司和股票发展几乎和荷兰同步，股票交易最初在皇家交易所进行，皇家交易所是英国政府设立专门用于买卖政府债券的场所。1773年，英国的股票经纪商转移到伦敦柴思胡同的咖啡屋进行股票买卖，其中最著名的便是“乔纳森咖啡屋”(Jonathan Coffee House)，后来成为伦敦证券交易所的前身。1801年，伦敦证券交易所获得英国政府的正式批准，并发展成为世界上最大的证券交易所。
1899年伦敦证券交易所发行的债券，该债券票面1000英镑(总金额750,000英镑)，利率3% , 每年1月和7月两次付息。债券期限为40年，但20年后交易所享有随时赎回权。
1995年6月19日，伦敦证券交易所推出二板市场(AIM)。2001年3月3日，伦敦证券交易所更名为“伦敦证券交易所公共有限公司”，并于7月挂牌上市。2007年10月，伦敦证券交易所与意大利证券交易所合并，更名为“伦敦证券交易所集团”。目前，伦敦证券交易所集团业务涵盖伦敦证券交易所、意大利证券交易所、加拿大蒙特利尔证券交易所 (MTS)以及泛欧股票和衍生品平台Turquoise。
第二次世界大战后，英国在资本主义世界中的地位逐步下降，世界金融中心从伦敦转移到了纽约。虽然从市值上来看，伦敦证券交易已被纽约证券交易所和东京证券交易所超越，但它目前仍然是世界上最国际化的股票市场，其外国股票的交易量超过其它任何证券交易所。
截至2021年12月，伦敦证券交易所主板有英国上市公司1158家，总市值4.98万亿英镑。位列全球第六。同时，伦敦证券交易所AIM上市公司877家，总市值为1494 亿英镑。
3、纽约证券交易所
对美国证券业来说，1792年5月17日无疑是一个值得永远纪念的日子。24名经纪人在纽约华尔街一个咖啡馆门前的梧桐树下签订了“梧桐树协定”(button wood agreement), 在其自定的章程上签下了各自的姓名，并约定每日在梧桐树下聚会，从事证券交易。这便是纽约证券交易所的起源。按此计算，距今231年。1817年3月8日这个组织起草了一项章程，并把名字更改为“纽约证券交易委员会”。1863年改名为纽约证券交易所。如今，纽约证券交易所已成为世界金融市场的“心脏”，是世界上总市值最大的交易所。
纽约证券交易所(NYSE)位于纽约的华尔街。纽约证券交易所集团(New York Stock Exchange Group)在通往榜首的道路上经历了动荡，1929年的华尔街崩盘和1987年的黑色星期二(Black Tuesday)等股灾事件。但自第一次世界大战结束、取代伦敦证交所以来，以市值衡量，纽交所一直是全球最大的证交所。2012年，纽约证交所被美国期货交易所集团洲际交易所(Intercontinental exchange)收购。纽约证券交易所目前隶属美国洲际交易所集团。1997 年，该集团创始人杰弗瑞·斯普雷彻(Jeffrey C.Sprecher) 在亚特兰大成立了洲际交易所(ICE)。2001 年收购伦敦国际石油交易所 (IPE)，2007 年收购美国纽约商品交易所(NYBOT)和加拿大温尼伯商品交易所 (WCE)，2008 年收购加拿大天然气交易所，2010 年收购欧洲气候交易所(ECX)，2013 年收购纽约证券交易所-泛欧证券交易所集团(NYSE-Euronext)，2017 年收购美国全国证券交易所(NSE)。截至2017 年末，洲际交易所集团旗下拥有6家期货交易所、4家股票交易所、2 家期权交易所、5家场外交易市场和7家清算公司。其中，旗下的纽约证券交易所集团(NYSE Group)运营的4家交易所(NYSE、NYSE Arca、NYSE America 和 NYSE National)有股票交易资格，NYSE National自2017年被收购之后已重新开始交易。
2018年3月，纽约证券交易所的市值为23.12万亿美元，接近全球股市市值的40%。在纽约证券交易所上市的公司超过2400家，涉及金融、医疗、消费品和能源等行业。它的一些比较著名的公司包括埃克森美孚、花旗集团和辉瑞公司。道琼斯指数是用来追踪纽约证券交易所市值的最常用的指数，但是它的成份股也可以在纳斯达克上市。
4、纳斯达克证券交易所
纳斯达克(NASDAQ)，National Association of Securities Dealers Automated Quotations，原意为全美证券交易商协会 (NASD)自动报价系统，主要经营场外股票交易，1971 年由 NASD 组建，是 NASD的全资子公司。NASD于2007年改组成为美国金融业监管局 (FINRA)，是目前美国证券业的自律监管机构，但仍为私营企业。
从2000年起，NASD将持有的纳斯达克股份陆续出售给会员、投资公司及纳斯达克挂牌交易企业，2002年7月，纳斯达克成为上市公司。到2006 年，NASD完成全部持股的剥离，不再持有纳斯达克股份。2007 年，纳斯达克集团将其主体部分纳斯达克市场注册成为全国性交易所。2008 年，纳斯达克与瑞典 OMX 交易所合并，更名为“纳斯达克OMX集团公司”(NASDAQ OMX Group，Inc)，2015 年再次改为“NASDAQ.Inc”并沿用至今。2007 年起，纳斯达克集团先后收购波士顿证券交易所、费城证券交易所和国际证券交易所。目前，纳斯达克集团在全球共经营 25 家交易场所，下设各类子公司超过 100 家，涉及交易执行、经纪交易、清算交割、数据、顾问等诸多业务领域。
简单说，就是证券商协会建立了一个交易系统，发展成一个交易所，并把股份卖掉与协会分离，协会则变成了一个准监管机构，而且是私有的，非常奇妙的市场操作。
纳斯达克证券交易所也在纽约，位于著名的时代广场。2018年3月，纳斯达克市值达到10.93万亿美元，成为全球第二大证券交易所。市值最大的科技股都在纳斯达克，包括苹果(Apple)、微软(Microsoft)、脸书(Facebook)和特斯拉(Tesla)等。用来衡量交易所业绩的指数是纳斯达克100指数。纳斯达克是一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的股票市场。纳斯达克是全美也是世界最大的股票电子交易市场，交易量已经超越纽约证券交易所。
目前，纳斯达克集团在美国经营三家全国性股票交易所，即纳斯达克股票市场(NASDAQ Stock Market)、纳斯达克波士顿交易所(NASDAQ BX)和纳斯达克费城交易所 (NASDAQ PSX)。其中，纳斯达克股票市场是目前美国股票现货交易量最大的单体交易所，2021年成交量和成交金额在全美三大交易所排名第一，占比分别为49.25%和53.85%。
美国还有一家古老的证券交易所——费城证券交易所。1790年，在美国费城成立了美国第一家证券交易所，该交易所成立之初主要交易政府债券。费城交易所现今已有200多年的历史，至今仍然是美国三大期权交易所之一，在开发和引进创新的新产品和服务方面，仍然是一个领导者。
5、香港联合交易所
1891年，香港股票经纪人协会成立，这是香港的首家股票交易所，1914年改名为香港证券交易所。20世纪50年代以后，香港经济起飞，又分别成立了远东交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所等三家交易所，1986年，四家证券交易所合并为香港联合交易所(Hong Kong stock exchange)。全面转向电子交易，联交所在2017年关闭了实物交易大厅。
香港联合交易所是亚洲第三大证券交易所，也是全球第五大证券交易所，截至2020年末，香港联交所拥有上市公司2538家，上市公司总市值47万亿港元，约6.1万亿美元，仅次于上海证券交易所。香港交易所市值的很大一部分来自20只最大的股票，其中包括友邦保险、腾讯控股和汇丰控股。香港联合交易所除了股票现货交易外，还提供债券、基金、房地产投资信托及衍生证券交易。
其他的除了中国的上海证券交易所、深圳证券交易所之外，著名的交易所还有泛欧交易所、多伦多证券交易所、孟买证券交易所。
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