除权和除息是什么意思?

2022-01-13 21:12:37


  今天咱们先来聊聊除权和除息。

  什么是除权和除息

  先说除权,除权是由于公司股本增加,就需要从股票的市场价格中剔除这部分因素的行为。

  哪些行为会导致公司的股本增加呢?一般有三种:

  1、送股(股票股利分配)

  2、转股(公积金转增股票)

  3、配股

  在资产负债表中,有个非常重要的等式,资产=负债+股东权益。

  单看这个等式,很多不懂财务的人可能会犯迷糊,我举个例子吧,就是有一个精神小伙在相亲市场上。

  机灵的姑娘们首先问这个小伙子有什么,小伙子开始秀肌肉了,拿出房产证,行驶证,不经意的露出最新款苹果手机的摄像头,不经意的手机响了下支付宝余额,这些就是小伙子的资产。

  负债是啥呢?也很简单,就比如小伙子的房产啊,可能还欠着银行200万,小伙子的车产啊,可能还欠着银行20万,小伙子的苹果手机可能还欠着某呗5000块,这些就是负债。

  股东权益也就是所有者权益是啥呢,就是小伙子的资产减去他的负债,这部分才能算小伙子的净资产。

  这样一说你就更容易理解财务报表里的这个等式了,资产=负债+所有者权益。

  企业的所有者权益一般有哪些呢:

  1、股本(对于上市公司,股份总数为股本,美股面值1元)

  2、盈余公积(税后利润中拿一部分出来,这个钱只能用于特定用途,就如同家庭固定存着的应急资金一样)

  3、未分配利润(字面意思,具体指企业净利润经过弥补亏损、提取盈余公积和给股东们分配利润后留在企业里的那部分利润)

  4、资本公积(投资者投入到企业,所有权归属于投资者,投入金额超过法定资本部分的资本)

  等等......

  然后在企业年度分红的时候,不管是送股,还是转股,都会导致原来的股本数量为X股的,送转以后变成了X+Y股,增加了Y股的股本规模。

  这样说你可能还觉得有点绕,举个例子,公司本来就是通过盈余公积或者未分配利润分钱给你,分给你之后呢,又自己多印了点股票把你手中的钱换过来。

  你看这个送股、转股的这个过程,公司把钱分给你又被他拿股票换了回去,公司总的内在价值没发生变化,但是股票变多了,所以要除权嘛,也就是每股价格的调低。

  接下来我们再看看除息,除息是发生在派息以后的,派息就是公司给股东们发现金分红。

  这个很容易理解,因为钱是实实在在发出去的,那么所有者权益,也就是股东权益肯定减少了嘛,这个时候就需要除息,股价会调低。

  除权除息后股票的价格怎么算呢?大家看公式:

  除权除息后价格=(除权前一天收盘价-每股派息)/(1+送股比率+转股比率)

  最后,我们唠叨一些小常识的东西。

  1、首先说说除权除息有什么好处,除权除息后,公司的每股股票价格会变低,一个公司如果市值1000亿,股本数量如果只有1000股的话,每股价格1个亿,没几个人买得起。

  但是通过分红送股、转股一系列操作后,如果股本数量变成1000亿股的话,总市值不变的话,每股价格就变成1块钱,这样参与的人就会多了起来。

  2、经常还有很多股市小白会说,既然说公司给我现金分红了,为什么我账户资金没有大幅的提升呢?

  懂除权除息这个概念的,肯定就知道这是个笑话,为什么呢,打个比方啊,这个上市公司市值1000亿,只有你一个股东,今年的利润能拿出来分配的是10个亿的话。

  分配前一天,你看看账户,市值是1000亿,没错。

  分配完第二天,你再看看账户,因为分配了10个亿给你,你账户就会变成1010亿吗?

  这里不仅不会变成1010亿,因为你从公司抽血出来了10个亿,那么公司的市值应该就变成了9990亿才对。

  除权除息讲完,你明白了没?

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  除权除息的深层次理解

  关于除权除息的必要性,看过上面文章的朋友应该深以为然,毕竟上市公司进行派息分红后,要么是总的股本增加了,要么就是所有者权益减少了,因此必然需要除权、除息。

  但这仅是一面。

  除权、除息这样一个行为,本身就是为了K线图短期连续性而做的技术处理。

  下面我们来看这样一个例子:

  一个公司市值100亿,未来10年每年都能实现净利润10个亿,并且每年都会把净利润拿出来派息给所有股东。

  第一年,分了10个亿,除权处理后,股价下调了,因为分红后所有者权益少了10个亿嘛,除权后的股价就变成了(100-10)/总股本。

  我们假设除权以后股价无波动。

  到了第二年,又分红了10个亿,第三年又分红了10个亿,一直到第十年,依照除权的这个逻辑下去,一个能年赚10个亿的公司市值岂不是变成0呢?

  因此,除权除息的这个行为,本身是为了平滑K线的,具有短期的一个意义,并无长期的必要性。

  大家更应该关注的,是企业的价值本身。

  企业的市场价格,是供需决定,是买方和卖方决定,由企业本身的质地决定。

  也因此,对于任意一个投资者而言,市场展现给你的是重重迷障,需要你自己去拨的云开,见日月。

  需要你自己去从风起云涌的表象中发现恒久的东西,不变的东西。



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