稳定经营型、价值成长型、高速成长型、困境反转型公司的价值投资策略
发布时间：2022-01-14 07:58:16
投资的策略有很多，每一种投资工具就会有不同的投资策略，不同的投资风格也会有不同的投资策略，同一个人也能同时施行不同的投资策略，但不管怎么变化，大家一定要记住，好的投资策略一定是条件简单、可以重复、长期盈利、风险较低。
纵观各种策略，价值投资策略是满足于这四条且一直满足这四条的。以老巴、芒格为代表的价值投资派，以简单的投资条件、重复几十年、平均年化20+-、长期持有风险较低，打败了世界任何投资家，这就是价值投资的奇迹。进一步纵观近代投资史，唯有价值投资者持续保持着盈利，也就是说价值投资具有可复制性，尽管我说价值投资永远不会成为投资的主流，尽管人人都知道价值投资能赚钱，但人性使然，人性是远远不会满足于价值投资的。
言归正传，主要跟大家介绍介绍价值投资的细分策略。
1、稳定经营型
稳定经营型企业的最大特点就是业绩增长具有较高的确定性，这类公司往往已经被市场广泛关注并做过充分研究，股价已经较充分的反应了公司基本面，如果公司没有重大事件发生，长期来看其股价变化将跟经营业绩趋于同步。
导致这种现象发生有两个重要原因，一是产能达到上限，二是需求达到上限。因此公司很难通过主营业务发展实现爆发式增长，而是进入一个稳定经营的阶段。
产能到达上限：比如铁路、机场等交通运输行业，如果客流量已经达到饱和，将很难进一步快速增长。又比如贵州茅台等对原材料或生产工艺有特殊要求的企业，其生产规模短期内无法实现新的突破，也将逐渐趋于稳定成长。
需求达到上限：比如中国移动、中国联通、中国电信，已经基本上覆盖了全国所有客户，而随着我国人口总量趋于稳定、出生率持续降低，其在规模扩张上将会越发困难。因此，其未来发展策略也将会围绕客户黏性增强和价值提升展开，从而保持一个稳定成长的态势。
这里重点强调的是，稳定经营型公司是已经发展到达一定极限的优秀公司，而不是因为竞争力不强而陷于瓶颈的公司。所以我们不能本末倒置的认为，一家公司增长趋于稳定，就是稳定经营型公司。
对于稳定经营型公司，我们赚取的主要是其经营业绩带来的稳定收益，我们追求的不是“快”而是“稳”。同时由于这类企业往往经营业绩比较出色，但无需花费太多精力在业务扩张上，从而更加倾向于将利润进行分红，所以对于低风险投资者，这是一个不错的选择。
例如大秦铁路，每年妥妥地8%+分红，长期跑赢大盘，长期跑赢通胀，长期跑赢90%的投资者，但是你会买吗？大概率不会，就像我上面说的，尽管人人都知道价值投资能赚钱，但还是不会进行价值投资。
这里需要注意的是，由于公司在主营业务上已经到达了顶峰，为了谋求新的突破可能会进行多元化发展，这时候我们就要进行审慎对待，毕竟这将面临未知的风险。格力电器为什么前面跌跌不休，主要就是公司一直在谋求多元化，为什么公司要谋求多元化，因为空调增长趋向成熟，无法带来高成长。对于多元化发展，要么成功要么成仁。
另外，在这里，一定要避免价值陷阱的企业。没有对企业有深入深刻的了解，就不能轻易说这家企业是高估还是低估。一些看起来估值很低的企业，其实他很贵。一些看起来估值很高的企业，其实很便宜，如下面介绍的价值成长型。
2、价值成长型
与稳定经营型不同，价值成长型公司所处的行业依然具有较大的增长空间，或者该公司明显优于竞争对手，从而能够快速抢夺市场份额。从而使得企业能够保持在一个较快的速度增长，比如20%-50%。
由于这类公司的增长速度超过了社会平均水平，所以必然会引来其他竞争对手的目光和入局。如果不是处于一个明显上升期的行业赛道，那么就需要有着他人短时间内无法复制的护城河优势。
属于这种类型的行业有很多，比如医药行业、消费升级背景下的细分消费品行业、新能源行业、光伏、芯片等。相信随着我国经济的持续发展、中国国际地位不断提升，将会涌现出更多的成长性行业，这里也是孕育大牛股的摇篮。
因为激烈的竞争，处于这个领域的公司其经营业绩会存在一定波动，股价的波动幅度也会大于稳定经营型公司。我们也时常能够看到不少这类公司股价与估值齐飞：明明市盈率已经处于较高位置，但是股价依然会持续上涨，那是因为投资者更加看重其当前的增长率以及未来的增长空间，愿意“提前布局”。
这类公司的增长让我们感到欣喜和兴奋，但同时也需要保持冷静。投资之前要去仔细判断行业的发展前景以及公司自身的经营状况，可以在适度估值水平进行投资但不宜过分追高。
这也是老林每日实盘的投资策略。
3、高速成长型
相信不少投资者看到“高速成长”四个字会感觉到热血澎湃，毕竟这种速度与激情般的刺激，能给人带来一夜暴富的快感。一年翻一倍，五年之后将是32倍，这也是很多初入股市新人的梦想。
这类公司往往有着很高的估值（市盈率），但依然有人热衷于投资，因为即使当前市盈率很高，长期来看依然可以通过业绩的高速增长而降低。
因此针对高速成长型公司，我们主要看中的是其成长的动力和空间，需要我们拥有更加敏锐的洞察能力和超前预测能力。
投资这类公司要十分谨慎，因为这类公司往往属于新兴行业或短期热门行业，我们了解的太少，也许还没反应过来就已经被更加新兴的产业所替代。又或者公司明明运营的不错，但是业绩“不及预期”就会产生暴跌。
因此，市场上经常可以看到，明明公司业绩大增，却股票大跌的奇怪现象。为什么呢，因为市场预期太高，比如市场预期业绩增长100%，结果公告只涨了80%，市场立马就翻脸无情。而其实增速80%，是非常高的增长。当然这么高的增长，是不可持续性，投资这类企业一定要十分谨慎。
4、困境反转型
困境反转型公司也叫业绩反转型公司，这类公司因自身或者外在原因，经营业绩出现严重的危机，股票价格也大幅下跌或长期萎靡不振。但后来企业的经营转好，致使业绩大幅提升，股价也随之大幅上涨。
有一部分投资者，对于困境反转型公司比较热衷，他们享受捡便宜货，然后高价卖出去的快感。
特别强调：我们做投资，追求的不是高收益，而是高确定性，所以我们才会坚持投资好公司。
买入困境反转型的公司，当然也可能赚钱，但是这种投资，确定性不高。
顺便说一下，当前的困境待反转的企业莫过于中国平安了，今年是否能反转，我们拭目以待。
不过，还是那句话，不管使用任何策略，一定建立在对企业深刻的认知的基础上，没有这个认知，你就赚不到这份钱。
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