份额加倍加仓和等额加仓是什么意思

2022-05-21 07:44:01


  去年,芒格开始买入阿里巴巴:

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  买入加仓的手法:

  1、在认为优质资产的价格低估时就开始买入,而不是想要买在最低点;

  2、如果价格持续横盘不动,就保持仓位不动,保持足够的耐心,等待价格进一步运行;

  3、价格再次下跌后,优质资产的诱惑力会更强,将资金分为数个部分,再次加仓同等份额的股份;

  4、行情继续下跌,坚持持有,并且继续加仓,买入的仓位为前期买入的份额总和。

  以上是芒格的交易买入方法,我把它称之为“份额加倍加仓法”。其几乎无限子弹的资金,我们小散没有任何可比性,但只要我们自身控制好仓位,做好规划,也可以复制芒格的加仓方式。

  份额加倍加仓和等额加仓是什么意思

  价值投资的核心,是价格始终围绕着价值波动,因此优质资产的下跌是有限度的。价格越低,估值越低,价值回归后的收益就越高。因此加仓一定是“越跌越买”,而不是“越涨越买”。低买高卖才能获取收益。

  越跌越买,两种方式——份额加倍加仓和资金等额加仓法。

  芒格的买入方式,基本就是份额加倍加仓法,即每一次买入的份额,等于加仓前持有的份额。假设每下跌20%,我们就选择买入,并且买入份额等于之前的持仓份额,整个投资过程如下:

  1、先买入低估状态的基金,买入份额为1,股价为1,当下跌20%后,再买入份额1,股价此时为0.8。这时的总持仓份额为2,成本为1.8,市值为1.6,上涨12.5%就可以回本。

  2、若价格自0.8位置,又下跌了20%,此时再买入份额2,股价为0.64。那么总持仓份额为4,成本为1+1*0.8+2*0.8*0.8=3.08,市值为4*0.8*0.8=2.56,上涨20.3%就可以回本。

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  等额加仓法,操作比较简单,指的是将资金平均分为几部分,每下跌一定幅度,就加一份仓位。假设资金平均分为5份,每下跌20%,加仓一份,则列表如下:

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  两种方法,很明显,前者对资金量的要求比较大,如果刚刚买入或者只加仓了1-2次就上涨,相对于总资金来说,收益率会稍低一些。因此份额加倍加仓法,适合资金量大、风险低、求总资金稳健收益的投资者。芒格肯定不缺钱,也不求特别高的收益率,而是追求总资金风险较低的情况下斩获收益,因此芒格采取这种加仓方式。

  等额加仓法对资金量要求不高,风险比第一种相对较大,但也比定投低得多。若追求高收益,则一定要有择时,也就是第一次买入时,一定要在低估状态,这样总的风险就会容易把控。同时即使刚刚加仓1-2次,上涨时总收益也会非常不错,是资金量有限的投资高手最为常用的方法。

  目前个人大部分时候是采用低估+定投的方式,也就是场外基金定投法。另外一些时候,尤其在投资波动较大的行业基金时,会选择等额加仓法。



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