大小非是什么意思

发布时间:2020-11-25 07:52:31


  什么是大小非

  大小非实际上市两类股东的缩写,扩展来分别是指大非和小非,其中“非”指的是“非流通股票”,这些股票也被称为“限售股票”。

  大非是指持有非流通股票5%以上的股东;

  小非是指持有非流通股票5%以下的股东;

  为啥会有非流通股票呢

  非流通股票的来源有很多,我在这里举一个简单的来源。

  非流通股票有一个重要的来源就是我们经常听说的“定向增发”,也就是经常听到的定增。

  一家上市公司有的时候缺钱了,会发行一些新的股票给一些特定的个人或者机构,这个就是定向增发。而定向增发的这些股票都是有限制的,一般是6个月或者12月以内是不能上市流通的,这就产生了非流通股票,而持有这些非流通股票的股东就成为了大非和小非。

  大非和小非和我们直接利益相关的就是他们手中股票的解禁,也就是非流通股票变成流通股票。

  我们经常会看到有些上市公司的公告里面会有今年的某月某日会有多少多少股票解禁。就是指那些持有非流通股票的大非和小非手里的股票从非流通变成流通,通俗的来讲就是,那些持有好多股票的大股东之前不能卖,现在可以卖了。

  大非和小非的股票目前并不能简单的理解为利多或者利空,虽然流通的股票增加了,但是如果股票处于低位的时候,那些大股东也不会急于抛售手里的股票,而是会等待更合适的实际。

  大小非限售解禁对股价有什么影响?

  我们平时看一只股票的信息中都会显示流通股,是指上市公司股份中可以在交易所流通的股份数量。

流通股

  那对应的肯定有一部分股票是不能在交易所流通的,当初股权分置改革时,限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期,这就是非流通股,也叫限售股。

  “小非”,即小部分限售股票,占总股本5%以下;“大非”,即大规模的限售股票,占总股本5%以上。

  所以我们常听到的“大小非”解禁就是允许原来非流通股进入市场,变成流通股,流通股数量增加。

  股票解禁后就可以在二级市场随意交易了,但原来持有限售股票的股东可以自由选择继续持有还是卖掉手里的股票,完全自愿。

  限售股票解禁后,提升了股票市场中的流通股总数,也就提升了股票市场的需求量,特别是“大小非”拥有的非流通股成本费极低,早已得到了极大的盈利,一旦解禁,非常容易减持,也就是说售出自身的股票,打破市场的供求平衡,买少卖多股价就会下跌。

  所以限售股票解禁经常对市场来说是利空。

  反过来看,对上市公司来说呢?反倒是利好。因为限售股票的价值实现不再是账面价值,而是市场价值,能够让公司更好的完成股权融资。

  当然,限售股票解禁到底是利好还是利空,还是要具体情况具体分析,只是说解禁后可能存在风险,但对股票价格的影响存在不确定性。

  如果解禁的時间发布的较为早,股票庄家会趁机震仓廉价吸筹,解禁的利空就会提早消化掉;这时上市公司通过释放业绩、并购重组、高送转等途径形成利好股价氛围,解禁后,股价一般就会上涨。

  如果大股东面临资金链压力较大,需要兑现流动性;或者目前市场比较火爆前期已大幅获利,也容易出现大规模减持现象,会导致股价下跌。

  因此股票解禁后的行情是好是坏,需要多方面考量判断。

  以蓝帆医疗为例,可以在“公告”中看到重要披露,7月6日限售解禁6300万股,因为大股东的减持,解禁后股价有所下跌:

蓝帆医疗解禁减持

  没解禁前流通股是6.40亿,解禁后流通股增加,变为7.03亿。

解禁后流通股增加

  大小非解禁后减持的套路

  关于大小非解禁后减持,我们需要区别对待。

  这个需要区别对待。

  A:是小股东减持,还是大股东减持。这个不用说,一定是小股东减持要好于大股东。

  B:小非减持的股票来源。如果是上市公司董监高减持,那是需要小心一些。如果是定增股票减持,这很正常,毕竟是机构人家也需要赚钱,无非就是换家再做。

  C:大非减持。原因,贵了需要减持。一般这样的票子需要离开一点。大非减持,股权比例很重要,如果大股东持有百分之十几就控股的大股东减持,那就特别需要引起重视,是否股权有变动。还有一种大股东减持的现象就是“做手倒右手”,比如某企业做了一个定增,定增价格较低,而现在股价较高,那么减持就是套现,而不影响持股及控股比例。或者先减持,再定增,原理一样。这样的事情也是常有的。



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