固定仓位止损还是固定金额止损？

发布时间：2023-01-04 09:36:44

　　止损是基本功。不设置止损，就等于在等待爆仓。塔勒布说得好，如果一个系统有爆仓的可能，那么它就一定会爆仓。

　　止损分为技术层面和心理层面。心理层面要做到“泰山崩于前而色不变”，这是可以做到的，无非就是修炼。当做到“止损如呼吸一样自然”，你已经悄然进入1%的交易者之列。很难，但必须做到。否则，有什么资格说自己在做交易呢?

　　下面说的是技术层面如何设置止损。

　　固定仓位止损还是固定金额止损是困扰了我很久的问题。固定仓位止损，就是每次都开相同的合约张数，这样每次开单的金额可能都差不多。而固定金额止损呢，是每次止损的金额都一样，要根据止损点位反推出开仓数量。

　　具体来说，比如本金一万美金，一张合约100美元，你每次固定开100张合约。这就是固定仓位。固定仓位止损顾名思义，比如止损5%，那么止损也就是500美元。

　　固定金额止损呢?就是每次止损的金额是固定，由此反推仓位。比如，止损500美元，当止损是5%时，开仓金额就是500/5%=1万美元，当止损是2.5%时，开仓金额就是2万美元，也就是每次开仓都要计算。

　　从操作层面，显然固定仓位要简单些，每次固定的下单就行。固定金额就要麻烦些，我每次都要拿计算器算一下。

　　两种的结果如何呢?先做个统一：5%止损，10%止盈，某个标的的价格是150美金。

　　我们控制风险一致。本金一万美金，即500元止损，那么固定金额的下单就是1万美元，止损500，收益1000。

　　固定仓位：5%止损，也就是价格在150×95%=142.5元止损(做多)，那么下单的仓位是66.67。10%止盈，也就是价格到165止盈。二者收益如何?

　　做了如下表格，如图。

　　可以看出，对于同一个品种，固定金额止损的表现从头到尾一致。而固定仓位随着价格不同而表现不同，这一点很好理解。这就是盈亏同源。

　　下面看，如果我们在不同的品种间做交易，两种表现如何?

　　所谓不同的品种，最大的区别就是波动率不同。假定，我们在一个波动率很大的市场上亏了5%，要把这5%在波动率很小的市场赚回来，难度有多大?

　　固定金额止损法：这个波动率很小的市场也就意味着止盈止损都不大。假定，止损2%，那么只需要止盈2%也就可以赚回来了。因为，我的仓位是浮动的，好理解吧。

　　固定仓位止损法：仓位还是和原来波动率大的市场一样。假定原来的仓位是100，现在仍为100。那么，要赚回来原来品种亏掉的5%，也就是要在新的品种赚5%。因为仓位完全一样嘛。

　　这样问题就来了。原来波动性大的品种，5%的波动轻轻松松。但是现在这个品种，可能只是微小波动，出现5%机会极少，可能要好几笔盈利才能赚回来原来的亏损。

　　当然，这也是盈亏同源的。同样，如果我在波动率很小的品种上亏了钱，去波动大的品种可以相对容易地赚回来。但是做交易要先想着亏钱而不是赚钱，所以，还是先考虑亏了钱怎么办。

　　综上，结论已经很清楚了：

　　1、如果你一直是在交易同一个品种，或者两个品种的波动率差不多，固定仓位止损和固定金额止损都是差不多的;

　　2、如果你是在同时交易几个品种，或是在几个市场中找机会，品种间的波动性差别较大，建议选择固定金额止损，避免A市场(波动率小)好几笔赚的还不抵B市场(波动率大的)一笔亏的。