期权的隐含波动率是什么意思？

发布时间：2023-10-04 15:02:41

　　本文主要内容是来自于B站上的《交易艺术汇》，感谢UP主的分享。

　　UP主说隐含波动率类似于股票和宽基的市盈率，用他可以判断期权的估值。比如现在沪深300的市盈率才11倍多点儿，我们就知道他很便宜了，如果有一天他涨到了20倍以上，我们就得降低仓位进行防守了。

1

　　为啥隐含波动率能反映期权的估值呢?

　　让我们跟着UP主一步步学习。

　　1、隐含波动率是怎么来的?

　　他是把权利金价格放入到一个数学模型里推算出来的，这个模型里有很多参数，比如：到期日、标的价格、行权价、无风险利率等。至于这个模型是什么样的，我们没必要研究，因为研究了也没用，我们直接看软件上给的就行了。但不同软件公司的计算模型是不同的，得出的结果会有些差异。所以我们不要在不同软件之间对比，只需要对比同一个软件上给的结果就行了。

　　2、什么是隐含波动率?

　　从字面上理解：“隐含”代表了隐藏的潜力，也是一种对未来的期待。“波动率”代表了标的商品价格的波动幅度。隐含波动率就是期权投资者对于市场未来价格波动的预期。

　　3、用实例说明隐含波动率的含义。

　　比如：50ETF，距离到期还有20天，隐含波动率为15%。这15%代表投资者认为50ETF在这20天内有年化15%的波动预期。

　　UP主说隐含波动率象征了期权市场的供求关系，越多的人对于未来有期待，就都想买期权，就造成了需求大于供给，权利金就容易上涨，推导出来的隐含波动率也就上升。

　　以前我只关注股指期权，而股指期权只有中证50、沪深300、中证1000三个。他们三个指数的点位从小到大的排序是中证50<沪深300<中证1000，而他们三个的期权价格也是同样的排序，所以我就以为期权的价格也是根据标的价格大小排序的。

　　今天看到UP主的课后才明白我以为的是错的，原来期权的价格是受标的价格的波动幅度影响的。刚才我对比了几个股指ETF期权，比如：上证50ETF、创业板ETF、科创板ETF、沪深300ETF、中证500ETF。这里边科创板ETF的净值最低，而他的隐含波动率最大，其期权价格最高。我们都知道其中的原因，因为科创板的波动幅度最大，而中证50和沪深300的波动要小很多。

　　开头的时候UP主说隐含波动率类似于市盈率，但我觉得这个比喻有点点不妥，我觉得他和可转债的转股溢价率更相似。比如银行转债的溢价都很低，而科技行业的转债溢价更高，大规模的转债溢价比较低，小规模的转债溢价更高。就是因为传统行业和大规模转债的波动幅度要比科技行业和小规模的转债波动幅度小很多，投资者才会给出更高的溢价。

　　好像也不对，市盈率也有相似的规律，银行的市盈率就远远低于科技行业。

下一篇：期货超短线特殊数字19的分析

上一篇：期权开户的开通条件和开通流程