美国国债、美联储、联邦基金利率的通俗解释

发布时间：2022-04-13 20:23:10

　　什么是美国国债

　　美国国债是美国财政部代表联邦政府发行的国家公债，通俗来说就是美国政府需要借钱搞建设，但是手里没有足够的钱，于是以发行国债的方式向外界借钱，打个白条，给债券持有人一定的利息。其可以分为公共债务与政府债务两大类。由于有美国政府信用背书，因此美国国债信用高、风险低，收益稳定，有许多的个人与机构都乐意购买。

　　一般来说，只要是购买国债的对象为国内的企业与民众及外来的资本机构，并不会导致市面的美元增多，自然不会引起通货膨胀。然而如果国内外资本都不买账的话，政府发行的国债谁来买呢？此时美联储就出面了。美联储本身不赚钱，但可以印钱，通过印钱购买国债给美国财政部，为市场注入新的资金，市场钱多了自然会导致通货膨胀。发行国债的利率的多少受当时该国通货膨胀程度的影响以及政府对未来的预期。目前美国国债利率出现倒挂现象，即短期的国债利率（2年期）超过了长期国债利率（10年期），往往预示着美国经济的衰退。因为，一般来说，短期的利率都要低于长期利率，当短期超过长期利率时，以为着买国债的人并不看好这个国家未来的发展，只想做短期的投机，赚取一定的利息。

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　　什么是美联储

　　美联储即美国联邦储备系统，由位于华盛顿特区的联邦储备委员会和12家分布全国主要城市的地区性的联邦储备分行以及公开市场委员会FOMC组成，行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。在过去的2020年，在疫情的影响下美国经济遭受重创，为了缓解危机，特朗普与拜登政府大力推行货币的量化宽松政策，使大量的美元流向世界，美元不断贬值，推动了全球大宗商品价格的高涨以及资产价格的泡沫化。然而量化宽松大放水也使得美国的国内物价不断攀升，民怨沸腾，今年3月消费者价格指数(CPI)增速超过8%或更高。而为了稳定物价，降低失业率，美联储只能被迫制定紧缩货币政策，一步步收回市场上的货币。

　　什么是联邦基金利率

　　紧缩的货币政策主要为调节短期利率，如联邦基金利率。联邦基金利率指银行之间互相拆借贷款的利率，最主要的为隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺。其波动范围有相应的区间，下限指银行在央行存款的利率，上限为美联储对商业银行发放贷款的利率，又称为贴现率。为降低风险，银行在美联储必须准备存款一定比例的准备金，因此银行会面临资金短缺的局面，此时只能找其它商业银行或美联储借钱，而借钱就会产生利息。联邦基金利率提高意味着银行间拆借的利率提高，同业拆借成本上升，使得银行放贷意愿降低，放款利率上升，流向市场的美元就会减少，此外，银行拆借成本的上升意味着银行也会更倾向于提高存款利息，使得美元回流银行，缓解资金短缺局面。联邦基金利率提高意味着加息，即美国主动收紧货币水龙头，收回市场上泛滥的美元，市场上美元减少会使美元升值，更多资金回流到美国购买国债，购买国债的人越多，国债的收益率就会降低，减轻政府还债压力，美联储也能抛美债，减少货币供应量，降低通胀。然而资金减少也会导致美国的股市崩盘，引发全球经济危机。

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