新股停牌规则（主板、创业板和科创板一一说明）

发布时间：2021-07-12 21:51:49

　　大家都知道，沪深主板新股上市首日涨幅不超过44%，创科两板注册制新股上市首日不设涨跌停限制。但44%怎么来的，什么时间停牌，停多久？可能并不是每个人都那么清楚，今天我们来做个科普。

新股停牌规则

　　沪深主板新股停牌规则

　　先说沪深主板。目前的规定是上市首日交易价格区间为64~144%。

　　先是集合竞价（9:15~9:25），集合竞价阶段报价不高于120%，不低于80%。也就是集合竞价的涨跌幅限制是+20%~-20%。

　　然后开盘了（9:30），开始连续竞价。此阶段在开盘价（集合竞价或第一笔成交价产生）基础上上涨或下跌超过10%，则需要停牌30分钟，全天只停牌一次，即使后续涨跌幅达到20%，也不再另外停牌。停牌时间如果跨越14:57时，则复牌进入收盘集合竞价阶段。

　　也就是说上涨最高幅度为1.2x1.2-1=44%；下跌最高幅度为1-(1-0.2)x(1-0.2)=36%

　　多数时候，我们看到的都是集合竞价直接20%，然后开盘再一个20%即1.2x1.2=1.44，停牌到10:00，再进入正常交易阶段。

　　需要注意的是，沪深主板新股集合竞价涨跌幅限制是20%。如果你在集合竞价阶段挂单低于20%，将大概率直接以20%的涨幅成交，后面再涨20%将与你无关。所以，如果你担心一只新股在第一天开板，可别想当然地以为挂跌停板卖出也会以44%的涨幅成交。记住，沪深开盘价是20%涨幅，不是直接44%！

　　当然，事无绝对，也许集合竞价就没有封住呢？……

　　比较典型的例子是近期的神农集团。发行价56.08，集合竞价20%至67.30，没问题。开盘到了74.77—33.33%，神马情况？说好的44%呢？根本就没有人埋44%的买单。然后，由于涨幅超过10%，停牌了，这时候你再来挂卖单，其实已经有点晚了。

　　马后炮的做法是挂一个略高于20%的卖单，这样比较大概率会被提前埋伏的高价单吃掉。如果没有高价单，那说明没人买，也不吃亏。

　　创业板和科创板新股停牌规则

　　创业板和科创板上市前5日无涨跌幅限制，集合竞价阶段也是没有涨跌幅限制的。这也是我们时不时看到注册制新股集合竞价就出现三五百涨幅的原因，但如果盘中涨幅超过开盘价30%，则临时停牌一次（10分钟），涨幅超过60%，也需停牌一次（10分钟），复牌最晚时间为14:57。