欧奈尔体系成交量指标的解读和应用
发布时间：2021-08-01 21:18:16
先看看欧奈尔有关成交量的一些原话：
一旦某只股票形成了有效的带柄茶杯形态，并且随后股价涨过买入点(杰西.利弗莫尔称之为“中轴点”或是“最小阻力线”)，当天的成交量应该会比平常高出40%~50%。而在一些大规模的突破中，新兴市场领军股的每日成交量会比平时猛增200%、500%，甚至1000%也不稀奇。在几乎所有的实例中，对于那些处于突破关键点上的高价、优质、成长型的股票来说，正是专业机构的买入使得它们的成交量有了高于平均标准的大幅度增长。（《笑傲股市》P118）
上述这段话中，平均标准是什么？这个平均标准如果不能量化，那么所谓的大幅增长因为没有参考标准就失去意义了。
当某只股票价格回落时，你应该希望成交量在某一时点有所萎缩，进而说明不再有太多的拋售压力。而当股价上涨时，大多数情况下应该希望成交量上升，因为这通常代表机构投资者而非公众的买入。
股票突破价格调整区域时(参见第2章)，成交量应该比正常水平提高至少40%或50%。在很多情况中，成交量在一天之内会增加100%或更多，说明该股票需求旺盛并且股价有可能进一步上涨。（《笑傲股市》P198）
上述这段话中，正常水平是个什么样的水平？没有这个标杆，谈成交量的放大缩小就没有意义。
欧奈尔上述两段话中，中心思想很明确：回调缩量，关键点的突破必须放量。但这两段话里少了一样东西，那就是成交量的平均水平是什么？没有这个参照标准，去谈缩量放量都是主观行为。
这个疑问一直没有得到解答，这几天阅读欧奈尔的另一本书《股票投资的24堂必修课》总算找到答案了，这本书P48，有以下这段话：
只有《投资者商报》提供每只股票每个交易日的“成交量百分比变化”。我们在股票表格中列出此项，追踪个股过去50个交易日的平均日成交量，并显示个股上一交易日的成交量较平均日成交量高出或低出多少。例如，如果某只股票的成交量百分比变化为+356，说明该股票上一交易日的成交量较其过去50个交易日平均日成交量高出356%。
从这段话中，知道了欧奈尔说的成交量的平均水平其实就是50日均量。
有了这个标准，操作就容易了。在交易中，应该尽量做到客观交易，而不是凭自己的感觉随心所欲。
无论是欧奈尔还是马克.米勒维尼，对于形态整理都要求缩量，对于关键点的突破都要求放量，其中，欧奈尔要求：在关键点的突破至少比平常也就是比50日均量至少高出40%到50%，甚至高出100%到1000%的也有。
按照欧奈尔的50日均量标准，我设计了一个副图指标，利用这个副图指标，不仅很容易看出缩量和放量情况。而且可以清楚的知道，当日成交量相对于50日均量增加了多少百分比或者减少了多少百分比。
成交量增减副图指标源码如下：
JL50:=MA(V,50);
JLZJ:(V-JL50)/JL50*100,LINETHICK0;
STICKLINE(JLZJ>0,0,JLZJ,2,0),COLORRED;
STICKLINE(JLZJ<0,0,JLZJ,2,0),COLORGREEN;
源码解释：
第一条语句：定义一个50日均量
第二条语句：当日成交量减去50日均量，如果是正数表示增加，如果是负数表示减少，把这个结果除以50日均量再乘以100，得到的结果是一个百分比，表示相对50日均量到底增加了多少百分比还是减少了多少百分比。
第三条语句：如果是增量，则画出向上的红色柱体；
第四条语句：如果是缩量，则画出向下的绿色柱体；
从这个副图指标中，可以很方便的看出成交量相对50日均量的增减情况。红柱就是增量，绿柱就是缩量。
我原来使用的成交量图，设置了倍量、100日最高量、倍缩量，100日最低量。虽然也很好，但和50日均量比起来，显然50日均量更可靠，因为50均量排除了个别极端情况。在上述图解中，可以看到，在传统成交量指标中显示了一个倍量，表面看好像有资金进来了，但对照成交量增减指标，看到的仍然是缩量。传统指标的倍量，是和前一日成交量做对比，而成交量增减指标里，是和50日均量做对比，很显然，成交量增减指标显示的增量缩量要可靠的多。再看传统指标的100日最大量，虽然这是比较100天成交量得出的结果，但还不够精确，因为不知道到底增加了多少量。而成交量增减指标，如果是大幅放量，可以精确的知道，相比50日均量，到底放大了多少。所以，成交量增减指标是定量分析，传统成交量指标是模糊分析。
不管使用的是传统的成交量指标还是成交量增减指标，最关键的一点是结合形态结构和位置去判断，不能简单看作是增量还是缩量。比如在关键点的突破必须放量，放多少量才算合格？这里欧奈尔给出了一个标准：关键点的突破，成交量要比50日均量至少多出40%以上。再比如，欧奈尔要求在整理期间必须缩量，这里，欧奈尔没有给出具体标准，但可以自己设定一个标准，就是在整理期间，成交量相对50日均量必须是缩量的，在成交量指标上，显示的就是向下的绿色柱体。
有了标准，操作起来就会客观。客观才能避免主观的随意性，才能减少失误。
当我把成交量增减这个副图指标引入到当前的交易系统后，发觉在判断量价关系、判断整理形态是否缩量，判断关键点突破的成交量是否达标，起到了很好的辅助作用。
下面用几个案例来具体说明如何使用成交量增减指标：
1、600884杉杉股份
杉杉股份20210604出现了VCP突破买点，这个买点可以叫做杯柄突破买点或者叫做口袋支点买点，叫什么名字并不重要，重要的是形态结构。
杉杉股份这个20210604突破是中阳线突破，当天涨幅6.25%，当天放量。按照传统的成交量只能看到是放量了，但到底放了多少量是模糊的。现在有了成交量增减副图指标，这个放量就看的很清楚了。这一天的成交量是50日均量的116.16%。比欧奈尔50%的标准高出很多。另外，在20210604突破之前，成交量一直缩量，这个缩量放在传统成交量图上可能还看的不太清楚，但在成交量增减指标上，可以看的很清楚，在整理期间，大多数时候显示的都是绿柱，说明这段时间成交量相对50日均量是缩量的。
引入了欧奈尔的50日均量，再设计一个成交量增减指标，就把复杂问题简单化了，把这个副图指标和传统成交量指标放在一起，用起来就更加直观。
2、600893航发动力
航发动力在20201119形成了VCP突破买点，这个买点如果参与的话，要做好止损的准备，因为位置太低，或者说，离开前高太远，这个位置的买点不是最好的买点。但如果量价关系配合的很好，还蹭上热点，也是可以参与的。
20201119是中阳线突破，当天涨幅7.75%，当天成交量相对50日均量增加了142.13%，放量明显。在突破之前的整理期间，则是明显的缩量过程，从图上看的很清楚，突破之前成交量增减指标一直都是向下的绿色柱体。在整理之前的那波上涨中，放量明显，一直都是向上的红色柱体。这种量价关系就非常漂亮，所以，虽然20201119这个突破位置比较低，仍然值得参与，最多是止损出局。但如果做成功，因为是底部拿到的筹码，当脱离成本有了浮盈之后，就不容易被扫出门。
3、600754锦江酒店
这只票，不谈买卖点，就看量价关系，图上我画了三个黄框，从对应的走势看，第一个黄框内，上涨和下跌都是增量，这种量价关系，没有层次感，属于非常差的结构。第二个黄框，股价震荡上行，但却持续缩量，虽然不能主观判定这种缩量能不能持续上涨，但这种结构属于量价背离，也是不好的。第三个黄框，价跌量增，这里才是机构的真正意图，真正的出货就在这一段走势里。
小结：
我参与的票，量价关系必须是健康的，这种健康的量价关系体现在：第一波上涨需要较大力度的增量，在成交量增减指标上，就是显示出较多的向上的红色柱体。从高点回落整理的时候，需要缩量，这首先体现在红色柱体缩短，随后必须出现向下的绿色柱体，这才能体现出是一种缩量整理的形态。接着在关键位置的突破，必须出现增量，且这个增量至少比50日均量多50%以上。最后在上涨过程中，应该继续呈现增量态势。
如果一只票，呈现的不是上述这种量价关系，那我就看不懂了，看不懂怎么办？最简单的办法就是不参与。好花千万朵，为何独恋这一朵？
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