市盈率怎么分析股票的估值水平
发布时间：2021-08-18 22:24:26
股票市场当中，对一家上市公司进行估值是比较重要的，最常用的一个指标即市盈率PE，也称之为市梦率，PE=总市值/归母净利润。它表示在未来不发生重大风险的情况下以当前归母净利润计算收购当前上市公司所花的价钱需要的回本时间。同时，该指标也反映了市场对该上市公司的情绪，情绪高涨时估值就高，情绪低落时估值就低。
选择买入一家上市公司的股票当股东的时候，就必须考虑当前环境下，市场给予该上市公司的估值到底贵不贵、便不便宜？这个时候就需要对该上市公司历史以来的市盈率PE进行系统的研究，往往过往的市盈率PE反应的是市场对这家上市公司的长期定价。
目前，我们金融市场当中，对于估值的应用在我看来是处于小学生的阶段，没有人高度重视这块，各大行情软件的统计市盈率PE是对历史时间进行划分，30分位、50分位、70分位。例如：假设30分位的PE为10倍，代表历史时间当中30%的时间里面市盈率PE是低于10倍的。如果按照这样的估值来进行投资，可靠性不强，但就是这样小学生阶段的水平，看的人也不多。
中学水平对于市盈率PE的看法是对历史市盈率PE进行简单的算术平均值AVE，同时算出PE的标准偏差SD，一般而言，PE的波动范围为AVE-2SD~AVE+2SD，可以根据PE的波动范围进行建仓、买入、持有、减仓、卖出形成完整的投资策略。但是该种方法存在问题就是PE的极值对算数平均值AVE有较大影响，但该种方法已经适用了绝大多数投资人。
高中水平对于市盈率PE的看法是对历史市盈率PE进行计算几何均值，同时算出PE的几何SD，一般而言，PE的波动范围为：AVE/SD~AVE*SD，可以根据PE的波动范围进行建仓、买入、持有、减仓、卖出形成完整的投资策略。该种方法解决了PE的极值对均值AVE的影响。
大学水平对于市盈率PE的看法是对历史市盈率PE先进行假设检验，看看PE是否复合某种分布模型，然后根据分布模型的特征表征参数来对整体估值水平进行表达进而完善和优化自己基于市盈率PE的投资策略。
到了研究生水平对于一件事物的研究就比较较真了，会将市盈率PE这个数列同其他相关的东西放在一起进行研究，会试图从中找出能够预见股价价格波动的模型，进而建立自己投资或投机模型。
一般而言，我们只需要关注高中及以下水平的方式，这更适合绝大多数普通投资者。
在关注市盈率的同时，需要留意上市公司的转型升级，因为这牵扯到市场对于转型后的上市公司的价值重估，估值模型会发生变化，需要关注的是上市公司的主营业务变化，一般而言，主营业务的变化，就代表着转型，这是需要找出国际市场对于同种类型的上市公司的估值如何了，可以进行对标。假设一家上市公司在几年前实现了转型，那么你需要关注的是上市公司转型这几年的PE变化，否则，会对自己投资体系造成错误判断。
同时，可以留意另外一个估值指标即PEG，PEG=PE/归母净利润同比增长率。当PEG<1时，代表该股票价值是低估的，当PEG>1时，代表股票价格是高估的。我们可以去计算近3年、5年、10年该上市公司的归母净利润的复合平均增长率，会得到代表长期上市公司获取盈利的能力，再根据PE的关系，就可以得出该股票价格是高估还是低估，也可以建立模型。但是，在大多数情况下，长期归母净利润的复合平均增长率是稳定的，因此只需要关注市盈率PE的变化即可。
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