股票溢价发行是什么意思

发布时间：2021-09-17 20:39:29

　　股票溢价发行是什么意思

　　股票本身有着固定的票面价值，一般为1元。但在发行时，却不按票面价值来，当股票的发行价格大于票面金额时，就是“溢价发行”；反过来，当股票的发行价格小于票面金额，相当于打折，这就是“折价发行”。如果股票的发行价格与票面金额相等，1块钱就卖1块钱，这就是“平价发行”。

　　股票为什么会有溢价？

　　从古代出现贸易活动开始，溢价的概念就已经深入人心。而到了现代，它更是在金融领域频繁现身，很多金融产品都离不开溢价的概念，那么，溢价的背后到底藏有哪些玄机呢？

股票溢价发行

　　单从字面理解，溢价的意思很简单，就是提高价格。具体到金融领域，是指证券的交易价格超过证券的面值，而超过的那部分就叫作溢价空间。

　　在股票发行中，溢价是一种常态。很多国家的公司法都规定，不准发行低于面值的股票。所以股票在初次发行时，常常以超出其面值的价格溢价发行，具体价格由发行人与承销的证券公司协商确定。

　　一般来说，高溢价可以使企业用较少的股份筹集较多的资金，降低筹资成本。但这也促使一些企业为此不惜弄虚作假，打肿脸充胖子，导致股市泡沫过大。而对投资者来说，股票溢价过高，则意味着投资成本增大，可能会影响购买热情。同时，高溢价也增大了承销商的发行风险。

　　股票溢价发行多出来的钱都去了哪里？

　　通过溢价发行，公司能够用较低的成本筹到更多的钱。这些多出来的钱就叫股本溢价。举个例子，某甲上市公司发行了5000万股，每股票面金额1元，总股本就是5000万元。但在发行时，价格为每股2元，总共收到1亿元。这多出来的5000万元就是股本溢价。

　　股本溢价是公司“资本公积金”的一部分。公积金就是公司的“余粮”，在年景不好的时候，可以度过困难。在生意红火的时候，也能成为业务扩张的保障。

　　股票久期风险溢价之谜

　　传统的资产定价模型认为不同久期风险溢价曲线是向上的，久期长的资产需要更高的风险溢价，然而股票市场却存在着久期风险溢价之谜。有人认为，整体来看股票久期风险溢价曲线是斜向下的。这可能因为短久期股票存在着再投资风险，以及长久期股票的贴现率因子可以对冲现金流因子。还有人认为，不同经济状态下的久期风险溢价曲线是不同的。当前经济比较好、未来经济预期较差时，久期风险溢价曲线向下。当前经济比较差、未来经济预期较好时，久期风险溢价曲线向上。这可以用长期风险、消费习惯等因素来解释。

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