指数基金什么意思
发布时间：2021-10-12 19:41:36
指数基金什么意思
指数基金和其他基金，本质上来区分就是两大类：主动管理型基金、被动管理型基金。
主动管理型基金，尤其是主动管理型中的股票型基金，这类基金的目的是为了获得超越市场基准的超额收益。基金经理拿到募集来的资金，根据自己对市场、行业、个股的分析来构建自己的投资组合，根据自己的研究和风险偏好来构建属于自己具有独特个性的投资组合，以此来获取超越市场的收益。
被动型基金就是我们所说的指数基金，基金经理拿到募集来的资金后，是没有办法根据自己的想法去构建投资组合的。他能做的就是依据指数基金所跟踪的目标指数来复制目标指数的成分股来构建投资组合，目的是获取市场的平均收益而不是超额收益。
所以，主动管理型基金和被动管理型基金最大的区别就在于，一个是要超越市场的超额收益，一个要市场的平均收益。
我们来看看两者有什么优劣
1、指数基金的管理费是比较便宜的，根据WIND数据的统计，目前市场上指数基金的平均管理费平均在每年0.64%，而主动管理型基金的平均管理费在1.46%。从这一点看出，指数基金比主动管理型基金的费用要便宜的多。
2、一个追求超额收益，一个追求平均收益。这里涉及到两个投资概念：α收益、β收益。α（阿尔法）收益指的是超越市场获得的额外收益，β（贝塔）收益指的是市场系统性上涨带来的收益。举个例子：比如2011年在北京买套房，后来整个北京的房子都在上涨，比如整体涨了300%，那不管是买到几环的整体赚了差不多这个比例，就是整个北京地产投资的β收益。而具体到房子上面，有的人买的是学区房，学区房整体涨了360%，那这60%的超额收益就是α收益。所以指数基金这种被动管理型基金追求的是β收益，而主动管理型基金追求的是α收益。
其实，要获取超越市场的超额收益是很不容易的事情，所以对一般买了就跌、卖了就涨的韭民来讲，在比较长周期的投资中考虑配置指数基金获得市场的平均收益也是很OK的。
指数基金有啥好的？
1、从过往的业绩上看和历史平均业绩上看，指数基金长期上看是优于大部分主动管理型基金的。这里可能和大家平时的认知不一样，因为大家看到往往每年排在前面几名的基金都是主动管理型基金，这里我们举个例子解释一下。
比较著名的：巴菲特十年赌约。巴菲特在2005年致股东的信中讲到，由于高额的管理费用，主动管理型基金的长期总体表现还不如低成本的被动型指数基金。这个说法当时收到了很多华尔街精英基金经理的质疑，因此巴菲特立下了50万美元的赌约：2008年1月1日起的十年期限，标普500指数的回报会打败母基金总体的回报。这里的母基金就是我们国内所称的FOF基金，以后再讲FOF基金。有一位叫泰德·西德斯的基金经理用自己的一只FOF基金和巴菲特进行对赌，而这只FOF基金的投资组合涵盖了数百只主动管理型基金，基本代表了华尔街精英的最高水平。结果2017年时标普500指数基金以125.8%的十年回报击败了所有的FOF基金。
我们也看一下国内的数据，根据深交所的数据统计，2007年~2017年的第三个季度，中证500指数的收益为282%，同期所有主动管理型基金的平均收益为177.37%。所以我国同样也存在指数收益会超过主观动力型基金的收益。
2、进行指数基金投资可以最大限度规避风险。因为所有的指数往往它的成分股最少都有几十只，多的达到几百只，避免了在个股的投资上出现踩雷的情况。比如某家上市公司因为高层出现丑闻，持有这家公司股票的投资者在几天内损失惨重，而指数基金相对可以规避这种风险。
3、指数基金可以避免基金经理个人判断方面的失误。助攻管理型基金业绩主要依赖基金经理的专业判断，只要是人，就难免存在失误的时候。而指数基金是根据指数的成分股进行分散投资的，避免了基金经理个人研判出现失误的风险。
4、指数基金可以规避因为基金经理变动带来的投资风险。主动管理型基金主要依赖基金经理的专业能力和判断，如果基金经理出现了变更，从本质上来讲基金就等于换了一只产品。而指数基金不管谁做基金经理，它都是在跟踪某一个目标指数，所以不管基金经理换成谁也不会影响投资组合和操作思路，所以从长期看可以保持基金投资的稳定性和业绩有效性。
5、指数基金的费率相比主动管理型基金要低很多。因为费用的差距，长期投资尤其是定投这样的长期投资，在投资成本上会节省不少。因此如果是计划长期投资，搭配些指数基金相对会很划算。
如何挑选适合自己的指数基金
1、先对自己的风险承受能力进行评估。
因为跟踪不同市场资产的各类指数基金，在风险上是有差别的。比如说债券市场的波动风险就明显低于股票市场的波动风险，而跟踪债券市场的债券指数基金，它的风险就会小于跟踪股票市场的股票指数基金。
如果你是一个相对保守的人，对风险承受能力相对较低，可能债券指数基金就更加适合你了。相对的如果风险承受能力相对较高，那就可以选择股票指数基金。
当然，也可以将股票和债券结合起来形成一个股债资产组合，这样可以有效提高在资本市场的获胜概率，降低整个投资组合的波动风险。有机构做过一个统计，假如2003年将做投资资产分成2份，分别投入到中证全债指数和上证综指，权重各占一半。那么到2018年总收益率为183.08%，配置后的收益率远高于单独投资债券指数或股票指数的收益。
2、认清自己要投资哪个市场，或者说自己看好哪个行业。
市场上有非常多的指数基金在跟踪不同类别的资产，甚至还有一些是在跟踪全球不同市场的指数。所以在选择指数基金进行投资时一定是要和自己所看好的行业或市场相匹配的。
比如我现在不看好股票市场，那我就可以选择债券指数基金或商品指数基金。甚至如果现在不看好国内的股票市场，可以选择跟踪国际主流股指的指数基金，这也是为什么之前要带大家认一下国际的主流指数。
3、尽量挑选规模大的基金公司所管理的指数基金。
大公司往往拥有更加完善的风控体系和IT投入指数基金，他们的目的是为了实现最小的跟踪误差，所以IT系统对于一个公司量化团队的实力会有很高的要求。而大的基金公司往往在IT和人才储备方面都有相对的优势，所以尽量挑选规模大的基金公司所管理的指数基金会比较好。
如何评估一只指数基金
看一只指数基金，首先要看这只指数基金，是普通的指数基金，还是一只指数增强型基金。如果是一只普通的指数基金，那评估它唯一的标准就是看它和跟踪的目标指数之间偏差大不大。因为普通的指数基金目的就是追求跟踪指数的涨跌收益，一般采取的都是完全复制的方式来构建投资组合，所以跟踪误差就是评价指数基金的唯一标准。
举个例子，比如现在很多公司都有开发跟踪上证50指数的指数基金，假如A公司和B公司都有一只，到了年末，上证50涨幅10%，A公司的上证50指数基金涨幅11%，B公司的涨幅10.5%。虽然A公司的指数基金比B公司多一些，但实际上站在评估方的角度看，B公司的上证50指数做的要更好，因为跟踪误差更小嘛。
所以对于纯粹的指数基金来讲，跟踪误差越小，这个基金做的就越好。
还有一类指数基金叫指数增强型基金。这类产品往往以一个指数作为参照目标，通过量化的主动投资来追求获得超过目标指数的超额收益。从根本意义上，这一类的基金已经不属于纯粹的指数基金范畴了，而是更接近主动管理型基金，追求的是超额收益，也就是α收益。
那如何评估这类基金呢？举个例子，还是以上证50为例，A、B公司各有一只指数增强型基金。年末上证50涨幅10%，A公司的这只基金涨幅12%，B公司的涨幅15%。明显就是B公司的指数增强基金做的更好。
所以评估一只指数增强型基金，就是看它跑赢标的指数的超额收益有多少，跑赢越多证明这只基金做的越好。
总结一下，评估一只纯粹的指数基金主要看它和目标指数的跟踪误差，评估一只指数增强型基金主要看它跑赢标的指数的超额收益。
另外，指数增强型基金因为偏向于主动管理型基金，而主动管理型基金会伴随着一些额外风险，所以对一般投资者来讲，如果是做定投的长期投资，是比较推荐去选择纯粹的指数基金相对好一点。
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