价值投资与价值投机的理念和玩法的区别
发布时间：2020-09-21 07:57:02
做趋势我不止损，做价投我熬不住！
听到这句话，我真是深有感触！这句话不是我原创，而是一位对股票快失去信心的朋友给我说的，他其实对自己看得很准，知道自己为啥没有做好股票。
其实这句话放在我身上也很贴切，很符合实际。
做趋势和做价投，都是投资方法，从略方面是一致的，做好了都可以赚钱，但其术方面是完全不一样的，是完全不能混淆的。
共同的是，两者对投资者的要求都非常高，想想也是，炒股投资哪里有轻松容易赚钱的？
先说价值投资。价值投资九字要诀：好行业，好公司，好价格！缺一不可！
价值投资有几个特征：
一是必须深入研究。其中好行业和好公司的判断和分析上，必须要长时间的跟踪分析研究，不是说花一两天时间把公开资料看完了就可以说把公司研究透彻了的，因为如果不研究透彻，没办法长期持股，因为长线持股太折磨人的心态了。
二是要熬的功夫。很少有长线价投从一买股就开始盈利不会浮亏的，买到最低点只是运气而已，大部分时间都得熬。慢慢的从亏损熬到略有盈利，然后从略有盈利到脱离成本区间。
三是赢面极大。即最终盈利出去的概率非常大。但这个赢面的前提还是研究透，拿得住！否则没办法搞。
上雪球几年来，我遇到很多牛人，各类门派都有，仅从方法来看，这些牛人各不相同，有些时候甚至是对立的，但都无一例外通过二级市场赚取了巨额利润，在价值投资高手方面，赢面极其高，甚至是100%的赢面。
当然，赢面高的原因也和极低的交易频率和极少的交易标的有关系，每个标的都研究透了，并且持有时间较长，必然是高赢面啊。例如我们熟悉的风生，好像10几年就只有一只股是亏着出去的。另外我认识的老金、穿石、大建等资深价值投资者，赢面也是极其大，特别是老金，据说调研研究花了几个月，然后找个好价格，重仓搞，一旦重仓就不管短期涨跌了，只要逻辑在，不赚钱就不出来。
赢面极其大的前提就是介入初期要熬得住，哈哈。
所以再回到那句话，做价投我熬不住，熬不住就没办法啦。
从我自己来看，这5年交易了二三十只股吧，但实实在在定位为中长线价值投资的，已经交割的6只，4赚1亏1平，胜率将就。现在持有的两只目前一赚一浮亏。
再回到投机来。我个人认为，不符合价值投资九字要诀的，都属于投机范畴，但投机也分为纯投机和价值投机。
我很反对普通散户做没有基本面支撑的纯投机的，因为那就是赌博，对赌，这种普通散户长线下来毫无胜算的。
但价值投机又不太一样了，这是基于基本面的投机，胜率要高不少。
举个简单的例子，一个处于好行业的好公司，但估值极高，而且很长时间估值也不下来，一直不断的涨啊涨，那到底买还是不买？
如果从长线价投来说，没有好价格，不能买。但不买这个股从趋势来说确实向上的。
其实我觉得可以买，但就不能是彻底的价值投资者的长持的角度来了，要准备好市场随时杀估值跑路的准备，这种就是价值投机。
价值投机有几个特征：
一是右侧交易，趋势来了才做，中频交易，核心在于要会止损（止盈）。
例如今年上半年的金牌橱柜，老板电器，估值硬生生的被干到了比较高的位置。例如金牌，从60涨到120了，基本面从当时来说也算将就，涨势如虹，估值被干到了50倍，进不进去搞一把？要搞可以，随时做好趋势逆转的准备，因为趋势向上，大概率还会往上走，但估值不可能到天上去，往下杀会杀得人仰马翻。后续我们也看到了，金牌最后被干到了接近180元，然后崩掉。崩了后还没走的，会很惨。老板电器也是一样，被市场杀了估值，40几倍硬生生干到了10几倍。
这方面我认识的人中，这方面做得最好的是陶博士、万事皆圆等，真是融汇贯通了，说实话我学了很久才学到一点这方面的逻辑。
二是赢面不大，单笔亏损的情况很普遍，赚钱靠交易系统。
这种方法有个特征，也就是和纯价投最大的区别就是单笔交易的赢面是不大的。能交易成功率超过60%已然不错，其核心是大赚小亏，遇到不符合自己交易逻辑的情况出现要及时止损而不是硬抗。所以又回到题目那句话：做趋势我不止损，而很多人的也想学这种方法，但不会止损，到最后搞成了小赚大亏。
我想起了我的再升，也就是这种情况，当时估值高达70倍，趋势向上，我干进去，最高还浮盈了30%，当时那个估值，根本不是纯价投应该介入的估值，不是一个可以长线介入的好价格，其实就应该定义为价值投机，逆转了我就应该跑才对，而我却不会止损（或止盈），一直硬抗到现在的20倍，唉！未来这笔投资无论亏赚，我都认了，严密跟踪逻辑吧。
价值投资与价值投机的异同：
所以总结下：做纯价值投资，长线，是先研究基本面，再来等图（也就是等一个低估的好买点）；而价值投机，中线，是先看图，再来研究基本面（这个基本面不用太深入，也没办法深入）。
价值投资的玩法：
作为普通投资者如何贯彻和运用价值投资理念，个人仅从自身角度思考，总结一下几点以供参考：
一、了解公司的基本情况，包括合规经营、股权结构、公司治理、核心产品、行业地位、发展规划、未来前景等。
二、了解公司经营情况，包括商业模式、盈利能力、行业竞争格局、尤其是专业财务数据分析。
三、在具备安全边际的合理估值区域买入，并长期持有。
价值投资只是一个概念，核心要求回归初心，强调股票投资和实业投资的一致性，用长期持有这个标准划分投资还是投机。前面两条，很多价值投资者基本都具备，至少多少了解的七七八八，但是最后一天安全边际、合理估值，掌握的人寥寥无几。
价值投机的玩法：
而价值投机则不一样，首先你所选择的标的必须是具备价值投资的标准，投机这是在标准范围内在何时的时间买入，何时的时间卖出，持有时间长于短，关键看你投机的标准的长和短。这里可以包括价值技术投机，更包括价值估值投机，甚至可以是价值估值与技术投机。
如果非要用拗口令的方式来表述，借用一段话：
价值投资：就是认可企业（或某个人）的价值，把资金作为资本投入。
价值投机：就是认为企业（或某个人）的价格比价值低，具有较大机会时，投入资金。
价格投资：就是对某件事物的价格认为合适，就把资金作为资本投入。
价格投机：就是在价格较低时就投入资金。
投资和投机，没有孰对孰错，只有适合不适合，都是为了赚钱，更没有什么高低贵贱之分。好公司、好价格、好买点，仅此而已。
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