炒股技巧三板斧：海选、体检和上下车
发布时间：2022-01-19 08:10:25
买股票七分看技术，三分靠运气，所以大体来看，这是个技术活。如果你不以为然，那要么是有小道消息，开了“老鼠仓”，有挂；要么是在抛硬币，输赢看运气，是颗“韭菜”。
既然买股票是个技术活，那总有一些方法和套路可以参考。江湖上有两大流派，波动分析和价值投资。两套技术体系都有一大波人拥趸，并且都有人赚的盆满钵满。
波动分析的核心是K线图，根据K线的过去的趋势来预测未来，背后逻辑是与人博弈，先人一步。这套技术体系吸引人的地方在于只要找到规律，就可以套用到所有股票上，通过高频交易快速赚钱。它难点也在于找到规律且不能让太多人知道，这套体系我只知皮毛，就不献丑了。
价值投资的核心是估值，基于股票背后上市公司的估值来决定买入卖出的时机。这套体系的开山祖师格雷厄姆认为，股票的波动短期看“投票”，长期是“称重”，“市场先生”总会让股价回归到价值附近。它的吸引人之处在于当你能掂出鹅有多重的时候，就不会因他人报价低而担惊受怕，也无需实时盯盘，同时停盘后觉也睡得更香。
因为最开始接触到的书籍是格雷厄姆写的《聪明的投资者》，内容通透且发人深省，于是我就自然的变成了他的小迷弟。再后来又看了一些相关的书籍，并且慢慢试水后，形成了一套决策系统。基于这套系统，两三年时间，也赚了些小钱，收益率大概40+%。最近恰好没钱买股票，又担心秤放在库房里生锈，于是拿出来晒晒太阳，也借机梳理梳理。废话不再多说，下面来盘点一下我的三板斧，海选、体检和上下车。
炒股技巧第一板斧：选股（海选）
首先我们知道，上市公司茫茫多，光是在国内A股板块上市的就有4000多家。怎么从股海中挑出来被低估的股票，这是一个老大难的问题。因为要对公司进行估值，这个过程很复杂，所以最开始我们需要挑一些值得研究的公司，第一步先进行海选。
下面是我的海选规则：
黑名单规则：
1.看不懂怎么赚钱的公司不碰，比如概念股
2.受外部周期影响比较强的不碰，比如汽车、钢铁
3.不知道为什么这么牛逼，最近涨的厉害的股票不碰。一般等你知道再入局也就是韭菜了。
4.家族式管理的企业不碰，容易有内部纷争，黑天鹅概率高
5.投资不过山海关，东北企业不碰，江湖传言内部比较黑
6.曾经财务造假类新闻的公司不碰，要么0次要么是无数次，稳字第一
7.市值100亿以下的不碰，这种企业本身倒是没什么问题。但是因为流通交易的体量较小，容易被庄家操盘。
白名单规则：
1.优先挑选自己专业知识范畴内的公司，比如我是程序员，那我会看一些技术类公司，比如用友、安硕信息、长亮科技。这样通过看他们在年报里面讲的故事，我可以很容易来判断公司未来是否有戏。
2.生活中碰到的一些优质的产品，看背后的公司是否上市，且这款产品是主营类目。比如早餐我们经常会吃面包，最后尝试下来发现桃李的最好，超市里卖的也很好，且它已上市，那它就会通过海选。其他还有吃的醋，用的酱油等等。做为消费者，相对于机构来说这些信息我们是第一手资讯，有先发优势。
3.一些有口皆碑的创始人的企业，比如董明珠的格力空调、曹德旺的福耀玻璃，这种我会花精力来研究。万一它是低估状态，我会买入，不是的话我也会持续关注。
后续黑名单和白名单会随着炒股经验的增长持续迭代，至此海选环节结束，进入我们的下一个环节体检。一个公司的生命周期有初创、成长、成熟、衰退四个阶段。成长阶段的公司发展潜力大，但是不确定性更高，目前下面的方法只适合成熟阶段的公司。简单来说我下面讲的是一个成人体检套餐，让我们逐一来看。
炒股技巧第二板斧：估值（体检）
一个公司的体检有两大项，基本面和估值。观察基本面可以让我们大体知道这是否是一家好公司，类比到真实的体检就是耳鼻喉眼、身高体重的检查。如果你1.6米200斤，那很容易判断你身体不健康。我们先看看基本面的检查有哪些：
1.看资产负债比，一般负债占资产的三分之一左右的公司会认为财务状况比较良好。
2.看市盈率PE，PE=股价/每股收益，一般超过30的话认为就有风险。假设整个公司卖给你，盈利能力保持不变的话，意味着你要30年才能收回成本，之后才是额外赚的钱。
3.注意资产中商誉不能占比过高。商誉一般是溢价收购其他公司产生的，需要警惕。
4.查看公司的年报，看看管理层的规划是不是有打动你，有没有想象空间。
5.看看公司的护城河有哪些，不能被替代的难度有多高。以医药行业为例，药品的专利保护时间周期长达二十年，这就是一个巨大的门槛。如果有一款受众面比较广的特效药，那这家公司20年内可以躺着赚钱。这也是医药行业是价值投资者扎堆的重要原因之二（护城河深、受外部因素影响小）。
估值就像抽血化验，通过现金流折现来更加的精准估算出一个合理的股价。简单来说就是把未来能赚的钱折算到现在，从而推算当前的股价是高估还是低估。我们来看看比较常用的一种估值方法——现金流贴现法，这部分还是稍微有点复杂，下面以10年期折现法来推演。
公式中只有几个参数需要填入：
CF,现金流，我目前是使用公司近5年的经营现金流取平均值。
cgr,公司的现金流增长率，目前也是近5年的经营现金流同比的均值。
g,GDP的增长速率，这个可以在网上直接查到。19年中国的GDP增长率是6.6%
R,折现率，稳健公司9%、一般公司10.5%、高风险公司13-15%
股票发行份数，股票基本信息中就有。
以恒顺醋业为例：
CF近5年均值：3.2亿
cgr：12%既0.12
g：6.6%既0.066
R：10.5%既0.105行业属于日常消费品，按一般公司来算。
股票发行份数：7.84亿
参数代入python代码（Excel也能实现这个公式）：
恒顺醋业（10年稳定增长）=16.316619387604796，此时此刻，恒顺醋业的股价是15.44，是不是还蛮神奇的。不要着急，你要知道这个结果有时候可能是个精确的错误，估值有时是门艺术。这里面有几个参数R、cgr、CF其实是我们拍的，每个参数不一样得到的结果也会不同。这几个参数的准确度，决定了我们的估值是否准确。
炒股技巧第三板斧：买卖股票（上下车）
下面介绍最后一板斧，上下车。我们应该在什么时候上车，什么时候下车，里面也有一些小小的门道。
上车：
1.保持谦逊，留出安全边际。一般我预留的是20%，比如估算的价格为16.31，则我的买入价格=16.31*0.8=13.048
下车：
1.不忘初心，拥抱变化。在买入的时候做好记录，买入的原因、估算的价格等。下车前再看一眼，确认这个决策是系统思考的结果，而不是情绪化的决定。同时，如果真的外部环境发生了变化，影响到未来的现金流，那该下车就下车，不要留恋。
2.在别人热闹上车的时候下车。有人把价值投资等同于长期持有，这是个误解。长期持有是表象，核心的决策逻辑还是看此时此刻股价是否已经被高估了许多。有时候因为某个政策的利好人们会蜂拥而来，我们得学会逆向交易。
写在最后，压箱底的三板斧已经呈现。在股市的这几年，出手买过的股票7只，只有葵花药业因为黑天鹅事件暴跌，最后不亏不赚退场，其他均不同程度盈利。这套决策系统我自己视若珍宝，之所以愿意写出来是因为我知道，看到的人不会多，看到后相信并且愿意去实践的人就会更少。整件事情既满足了我自私的需求，然后又得到了一种赤诚的满足感，何乐而不为。
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