我的股债仓位管理经验
发布时间：2022-01-28 21:45:52
起因是年前的这波下跌，我想再次谈谈仓位管理的话题。印象中，过去的几篇文章里都提到了仓位管理的重要性，但恐怕只有这种时候才能真正意识到。
个人认为，仓位管理可以分为两个层面：股债（商品、现金）比例；单一类型或品种的比例；
先来简单谈谈第一个，股债比如何把握，或者用大白话说该配置几层权益类资产的仓位，我觉得得结合市场的具体情况，比如估值、情绪、政策等；比如说，估值中位数时，可以股5债5，或者从债券中调整一部分到现金，作为后备军。估值低时，可以股7债3。高估时则反过来。当然，这只是简单举例，具体情况得结合当下市场和个人风险偏好，比如有时候债券和商品不具性价比，也是不适合配置的，当下就是这种情况。这段话意在说明：债券或者现金部分是为了遇到大跌时反击用的，没有到极端行情，千万不要轻易满仓或者空仓。说到底，空仓和满仓都是贪婪的表现。
说完了整体的仓位控制，再说说单一类型或品种的仓位控制。所谓类型，可以指同一市场，如美股或港股或A股；也可以指同一风格，比如上证50和沪深300；这里笼统归结为同一品种。个人认为，单一品种的仓位最好不要超过总仓位的20%，通常10%左右是比较合适的。然后就是根据该品种的估值水平再加加减减就行了，比如贵的时候减到5%以下或全部卖出，极具性价比的时候加到15-20%。控制单一品种的意义在于，比如单一品种仓位10%，下跌了20%，这也只是亏损了总仓位的2%，如果重仓或满仓某一品种，一旦大跌，损失惨重。当然，盈亏同源，如果你觉得满仓某一品种，一旦大涨岂不是盆满钵满，这就有点鸡同鸭讲了，我跟你说风险控制，理性投资，你跟我说单车变摩托，麻雀变凤凰，那我就只有祝你好运了。
说到底，无论是总体仓位的管理还是单一品种的比例控制，都是为了防止不可预知的风险，留有后手。市场不是个多劳多得的地方，现金并不烫手，在没有十足的把握时，没有必要非得把它投入市场。很多时候要学会耐心等待，无论是等待大涨或是大跌，事实上，我觉得我们的盈利很大程度上就来源于每次大跌后的买入每次大涨后的卖出，中间的过程很磨人，但没办法，市场就是如此。错过每次大跌后的布局机会很可惜，受不了手上的品种来回震荡而轻易卖出错过大行情也很可惜。而实际上，每过一段时间，市场就会给你一次重新做人的机会，留好现金吧，等待每一次这样的好机会吧。
市场很可能还没跌到位，但应该已经是黎明前的黑暗，很多品种已经极具投资价值了。等市场稳定了就可以慢慢加仓了，什么时候可以算稳定？不再大涨大跌，恢复平静，成交量缩量了就可以，我觉得没那么快，但也不会让我们等太久，上半年前几个月是布局的机会，下半年会好起来的。今年可以投价值风格过渡一下，等成长风格跌到位了可以转向布局成长。只是个人猜测。
写给自己的一篇随性的短文，提醒自己不要贪婪也不要恐惧，更重要的是，反思与改进。
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