止损位的设置与什么有关

发布时间：2022-02-09 19:32:17

　　凡是稍微接触过一点股票，基本都知道投资人喜欢设定一个止损位，要么是亏损8%~30%不等就坚决卖出，要么就是从最高点算下跌百分之若干，其目的是为了保证本金安全或保持胜利果实。

　　如果你初始投入全部是现金，而到你彻底投资结束的时候全部是现金，把你的操作按照赚钱和亏钱逐一统计，设你的初始资本是1，盈利卖出的收益率是X%,止损卖出时的亏损是-Y%，（为简化模型，只考虑Y是亏损的情况），那么你的最终资本就是

1

　　根据以上公式可知，单次的亏损比例(Y%)是没有意义的，本金的安全性取决于m个Y连乘之后的结果，把Y设定的越小似乎越可以减少损失，但是根据常识我们知道，如果你把Y设定的很小，例如只有2%的时候，你将面临着没完没了的止损平仓，换句话说就是以上公式中的m会增大，所以你最终的目的是追求：Y1Y2Y....Ym（m=f(Y)）的最小值，根据常识还知道，如果把Y设定的小的时候，你也会降低盈利X的次数n，所以设定止损位Y的目的是使得总资本C最大，对以上公式对Y求导能得到答案，但是在你求导之前，必须找出:n=f(Y)和m=f(Y)两个函数，现实中这个答案基本无法获得。

　　以上是把整体当作一个事物来考虑的结果，我们也可以用单次的期望收益来考虑这个问题。

　　为简化问题，我们假设你买入的股票必然触发X%或-Y%,不存在一只股票在1+X%和1-Y%之间永远波动的情况，则先触发X的概率是P(X),先触发-Y的概率等于1-P(X)，设本金等于1，那么单次操作的期望收益L等于：

　　L=P(X)X%+(1-P(X))(-Y%)

　　我们再简化模型到期望收益L=0，则上式变为：

　　P(X)X%+(1-P(X))(-Y%)=0化简后得到：

　　P(X)=Y%/(X%+Y%)

　　根据以上公式我们来演算一下，假设某投资家设定的止盈X=20%,止损Y=5%，计算可知P(X)=5%/(5%+20%)=20%,也就是说用这个策略在一场期望收益为0的投资活动中，该投资家约有20%的机会赚钱退出，会有80%的机会止损亏钱。

　　如果我们假设P(X)=50%的话，那么：

　　P(X)=0.5=Y%/(X%+Y%)化简可得：X=Y也就是如果止盈止损设定的一样的值的时候，输赢的概率将是对等的，对于一个期望收益为0的活动，这是非常容易理解的。

　　如果我们设Y=0，则P(X)=0/(0+X%)=0,将P(X)=0带入L=P(X)X%+(1-P(X))(-Y%)得到L=0

　　为计算Y的最优值，重新整理以上公式：

　　L=P(X)X%+(1-P(X))(-Y%)

　　L=P(X)X%-Y%+P(X)Y%

　　L=P(X)(X%+Y%)-Y%

　　如果以Y出现的概率带入，则公式最终结果是：L=X%-P(Y)(X%+Y%)

　　对照两个公式如下：

　　L=P(X)(X%+Y%)-Y%=X%-P(Y)(X%+Y%)

　　根据经验，我们知道，P(X)与X正相关（如果把止盈的比例设的很高，例如180%，那么触发的概率将降低），P(X)与Y负相关，所以关于最优Y的设置，就是以Y为变量对单次期望收益率L求最大值，根据公式得知，Y本身对于L的影响是线性的，越小越好，问题的关键点在于P(X)或P(Y)和Y的函数关系(P(X)=1-P(Y))。

　　根据上述公式的最右边，P(Y)与L负相关，而根据经验我们知道P(Y)与Y正相关（Y设置的越小，例如2%，则触发止损将越频繁）。

　　本节结论：止损位设置的目的与保证本金关系不大，与期望收益最大化有关，止损位的设定的关键考虑要素不是Y的大小，是与Y存在函数关系的P(X)。

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