投资、GDP、储蓄、中心极限定理、CAPM定价概念串联
发布时间：2022-02-22 07:52:07
#尝试把独立的概念串联起来，有些完全是ad hoc的，即使如此，开始逐渐找到一条自上而下的分析路径，但是仍然没有达到实际应用的程度#
什么是投资？
国家的投资是什么？
国家的投资和个体的投资哪个最优？
价格、货币数量、实物的关系？
CAPM定价和国家的投资的关联？
货币存量和实物流量之争？
什么是投资？
投资包括实物投资，比如工厂的设备，用来提高生产能力（直接回报是货物或者服务，间接回报是货币），还包括金融资产投资，主要用来获取回报（回报的是货币），但是最终，我们需要的都是货物或者服务的回报。
国家的投资是什么？
国家的投资就是GDP中投资，是当期流量值，投资属于储蓄的一部分，但是消费却不仅是当期的投资流量创造的，而是所有存量资本创造生产出来的。且国家的投资就是在未来创造更多的消费，所以，没有投资是不行的。
此处，要区分国家（宏观）的消费和个体（微观）的消费，个体买了一袋米100元，对于国家产生的消费是100元（资源价值已经流入到最终个体，无法再转换价值），但是个体可能并没有全部吃掉，可能储蓄了起来，比如放到了仓库里。所以国家的视角和个体的视角是不一样的，容易混淆。国家产生的消费流向了居民，如果居民没有让其人间蒸发，那么国家消费也会让这个经济体存在实际的实物储蓄并且产生积累。
但是投资的含义没有变，不论是国家，还是个体，都是舍去现在消费数量，增加未来可以消费的数量。
国家的投资和个体的投资哪个最优？
国家的投资是个体的投资的宏观加总（此处投资指能用来增加生成能力的投资，不指金融投资）。所以谈不上哪个最优，但是如果使用中心极限定理分析的话，国家的投资就会体现整体的稳定性，而个体投资就会围绕这个稳定值变动。
金融投资指，对金融资产的购买，比如股票，债券，衍生品等，金融资产存在的主要意义是有效配置实物资源，降低价格波动，但是并不能直接提高生产力，换句话说，金融资产可以帮助改变实物资源的分布。
但是从最终的结果来看，国家的投资结果是更加稳定的。中心极限定理的启示：每一年的投资回报都是不确定的，但是都会靠近均值。如果画出曲线的话，会有三类曲线：宏观均值回报曲线-A，宏观实际回报曲线-B，微观个体实际回报曲线-C，B曲线和C曲线都会向A曲线回归，B曲线的波动最小，C曲线的波动最大。
价格、货币数量、实物的关系？
货币数量和实物数量是等价的，价格是价值的外在表现。由于实物数量是通过货币数量统一表示的，因此，投资概念不加区别的表示金融资产投资和实物投资。
CAPM定价和国家的投资的关联？
CAPM定价是通过组合各种风险资产和无风险资产，找到最优的市场组合。而国家的投资也是在有效地配置资源，而在假设国家资源配置已经达到均衡的情况下（帕累托最优），CAPM定价中资产的分布和国家的资源配置应该是相同的，此为分散的极致。
从计量模型的角度看CAPM，就是CAPM通过组合各种资产的均值和标准差，找到一个最优的组合，此时，个体的非系统波动都被消除（C曲线的波动中排除B曲线的波动），系统的波动还在保留（B曲线的波动）。
在均衡假设下，计量模型（数理模型）和观察到的国家投资（客观观察）效果应该是一致的，但是现实中，是不可能这么完美的。
货币存量和实物流量之争？
国家的投资是流量的概念，但是实物是有存量资本（非金融资产）积累的。而金融资产投资是货币数量的存量，为了不让存量的货币数量（值很大）冲击到流量，因此，可投资的货币数量也应该等于GDP的价值。这样就可以让金融资产投资、实物投资保持了一致。
结论：货币存量数量等于货币的流量数量，等于GDP价值。
总结
概念、分析的主线已经全部引出来了，但是现在的各种陈述没有得到任何的实证，过于天真，后续逐渐加深对分析主线的应用、理解、实证、测量、纠偏。
分析的主线：始终贯彻经济增长或者金融投资落实到居民福利的增长。
宏观概念：GDP，投入产出表，货币，价格，价值，中间投入，最终价值，货物或服务。
数学：中心极限定理
金融经济学：CAPM定价
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