可转债转股的情况和实例分析
发布时间：2022-03-11 20:28:49
一、可转债的全称是可转换公司债券，其属性决定了它可以转换为股票。
1、但也不是想转就能转，可转债开始转股前，上市公司会披露开始转股的公告，可参考以下上市公司转股公告。有一个转股起始日，从这个日期开始进入转股期，这个时候才可以转股。可以转股并不代表就要转股，在实际中出现具有转股性价比的机会非常少，可是面对以下几种情况又不得不转股（如不熟悉操作，也可选择直接卖出债券，但必须留意在截止交易日前及时卖出），如不转股将会产生巨大亏损：
1）触发强赎后(这种情况很多，多需留意）
公司公告强赎，这个时候理论上所有的转债都要转股，否则将按面值加当期利息赎回，让投资者产生巨大亏损，所以基本上都会转股或者直接卖出。
2）规模低于3千万而退市
如果不转股，同样会被按面值加当期利息赎回，如果此时可转债的价格高于这个赎回价，且溢价率接近为0，不转股就意味着亏损。
3）到期赎回（这类较少）
这个时候如果可转债的价格高于到期赎回价，且溢价率接近为0，不转股将会产生亏损。
不管是哪种方式，公司的目的就是让债券持有者变成股东，不当股东可以，那就得接受亏损，最后一般都会转股
2、溢价率是衡量是否值得转股的标准，溢价率如何计算？
转股溢价率=可转债面值/转股价值-1（转股价值=可转债面值/转股价*正股价）例子：某投资者买入100元一张的可转债，假如可转债的转股价是10元，对应正股价是11元，则转股价值=100/10*11=110元，溢价率=100/1101=-9.09%
如果转股溢价率为负数，就说明可转债交易价格偏低。如果可转债已经进入转股期，就可以在当日买入可转债后转换成股票，下一个交易日就可以卖出股票。这个时机不会一直都在，甚至会快速消失。可转债在99%以上的时间都是在溢价运行，只有当面临赎回时，溢价率才会归零或出现小幅折价。至于为什么会出现折价，可以这样理解，可转债的投资都一般都不想转股嫌麻烦，还有持有创业板的可转债，而投资者又没开通创业板的交易权限，就面临无法转股，只能选择卖出。当面临强制赎回时，纷纷选择卖出，于是砸出折价，这个时候套利党入场接手了，某些看好正股的也开始转股。
3、转股的逻辑讲清楚了，回到最开始的问题债转股的优缺点
1）优点：转股不需要任何手续费、转股后的股票可用于打新市值
2）缺点：转股会由投资可转债变为投资股票，投资逻辑不一样了，股票的投资风险远大于可转债，转股后，值得注意的是：当天转股后，股票要次日才能到帐卖出，要面临第二个交易日正股股价波动的风险。
3）在委托转股后，深交所可以撤单，上交所不能撤单
还那句话，作为可转债的投资者，不要轻易进行转股，当面临转股时，卖出一般是最好的选择。
二、今天以110066盛屯转债为例，简要介绍一下：
1、公司符合转股条件后，决定赎回（让持有者转股，这部分资金会转成股份，上市公司不用还钱更不用付息，皆大欢喜）。公司于3月2日第一次发公告：上证公告（可转债摘牌）【2022】016号盛屯矿业集团股份有限公司发行的可转换公司债券（可转债代码：“110066”，证券简称“盛屯转债”）全部赎回。根据《上海证券交易所公司股票上市规则》的相关规定，本所将于2022年3月18日终止其在本所市场的上市交易和转股。2、截止今天已第五次公告：证券代码：600711证券简称：盛屯矿业公告编号：2022-033盛屯矿业集团股份有限公司关于实施“盛屯转债”赎回的第五次提示性公告重要内容提示：●赎回登记日：2022年3月17日●赎回价格：100.044元/张●赎回款发放日：2022年3月18日。这里要特别留意●赎回登记日，这是最后卖出或转股的机会，必须牢记，否则会被系统按●赎回价格：100.044元/张自动赎回，如按今天192元价格计算，亏损巨大。3、这几天受期货市场是青山事件“妖镍”的影响，这几天110066盛屯转债下跌被套了，如果这几天行情还没有起色，而同时又对正股中长期看好，而下周四就赎回，那持有者该怎么办？这时就可以找机会进行转股操作了，转成正600711盛屯矿业后耐心等待上涨后卖出。每张可转约（100面值/4.87转股价=20.53股，零头不算的，会付现，这里不作赘述）我们举例说明一下：假如前期买入债券成本较高，（举例200元,现价191.23元）持有100份*200=20000元，可转股2053股，我们的转换股票后的持股成本200/20.53=9.74元，只要日后正股高于9.74元，你就不会产生实际亏损了，这就是转股的益处
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