市盈率的另类解读

发布时间：2022-04-13 08:06:33

　　学财务管理有一个好处，那就是不那么容易被别人忽悠，尤其是那些金融机构的高科技高学历骗子们……

　　最近听闻一家公司（名字忘记了）即将上市发行新股，而股票发行价格对应的PE居然是1225倍，我听了不免觉得是笑话吧。

　　首先解答一下PE，市盈率（Price Earnings Ratio，简称PE或PER），也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。

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　　我想上面的解读应该大多数人能够听懂，但为了加深理解，我引入一个自己总结的概念，那就是如果以投资的角度看，市盈率可以有另外一个名称，那就是亏本概率。简单说，任何的投资都是有可能盈利也有可能亏本的，作为上市公司而言，市盈率是用来判断投资风险的最重要的一个指标，它代表着如果你投资一家企业，这家企业多久能将本金赚回。举例，某公司合计1亿股新股，每股定价1元，而该公司上一年度盈利500万元，那么该公司的新股发行市盈率为10000万/500万=20，20就是该公司的市盈率，在不考虑货币时间价值的情况下，这家公司如果盈利能力保持不变，那么意味着你购买的该公司的股票，需要至少20年才能够收回本金，当然你已经投入的本金还是会计入该公司的股本之中。如果市盈率高于1200，那意味着要1200年才收回本金。

　　但凡投资，都是有风险的，所以在股市当中，作为一名价值投资者，我认为用亏本概率来理解市盈率更合适，简单说，如果某家公司的市盈率是20，那么该公司的亏本概率是20%，如果某公司市盈率是6，该公司的亏本概率是6%，如果市盈率超过了100，即使这家公司发展前景再好，作为价值投资者，我不会选择投资这样的企业。如果超过1000，那就是个笑话了。

　　当然，金融界的专家学者会说，我这是歪解，狭隘的理解企业盈利能力。我承认企业是会变化的，可能今年亏损，明年就能盈利，如果用市盈率来判断企业投资价值，那么对于亏损企业是不公平的，但对于普通老百姓而言，谁能判断这家企业能否扭亏为盈呢？比如当前中国A股当中，也有很多亏损企业，但还有一大堆的投机者追捧，我实在是无法理解。对于亏损企业，你投入的每一元钱，如果从企业经营的角度看，都将用于弥补亏损，如果两年、三年都不能扭亏为盈，那么按照中国当前的证券管理规定，将被列入ST股票停牌，如果在宽限期内依然无法盈利，则将退市，对于退市企业，你手里的股票就真的成为了该公司的股份，需要按照公司法承担股东应该承担的责任。如果对于投资而言，亏损企业是不具备投资价值的。

　　综述：市盈率可以理解为亏本概率，市盈率越高，亏本风险越大，如果一家公司市盈率超过60，那么建议你放弃投资。对于那些市盈率超过100的，只适合有专业金融知识背景和法律支持背景的机构投资者去投机。

　　希望看了这篇文章，能够让你更理解和记住市盈率。

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