市销率估值法的优缺点和适用范围
发布时间：2022-07-17 07:42:46
一、市销率概念
市销率PS=股价/每股销售收入=总市值/主营业务收入。
一般来说，一个公司的销售额越大，他的市场份额也就越大，竞争能力越强，所以同样的价格，买一个销售额更多的企业，买到好公司的概率也就更大。
市销率是源自于互联网思维而被投资者熟悉的。当一家公司增收不增利时，说明他正在进行业务扩张，等到其市场份额达到或者超过整个市场份额50%，他就会有很多的垄断权益，同时也会收回更多的利润。
例如：亚马逊，他长期亏损，根本没法用市盈率估值，也没多少净资产，市净率肯定不行，几百亿的净资产，无论如何也撑不起他1.6万亿的市值。其的业绩利润就更不稳定，一会业绩大增一会业绩又下降，所以导致市盈率也很不稳定，但是相对来说市销率却相对稳定。如果看市盈率，亚马逊200多倍，那就完全没办法投资了，但是如果看市销率的话，只有4倍，销售额巨大就会充满想象空间，一旦他成本改善，就能让业绩突然跳升。2017到2018年，虽然股价涨了很多，但是市销率涨幅没那么大，说明他的上涨还是有业绩支撑的，销售额增长更快。后面亚马逊股价又涨了一倍。
二、市销率的优势：
1、适应面比较广。一家公司虽亏损但营收还不错时，市销率具有一定的参考意义。
2、适应互联网时代，轻资产、大销售额、低利润率的高科技行业，如软件类，这也是成长股的典型特征，在传统的市盈率和市净率面前，几乎无效。
三、市销率的劣势：
1、不反应负债所带来的影响。公司用本金创造的营收，和用10倍杠杆创造的营收区别很大。大营收下，可能反而带来更大的风险。
2、不反应营收的质量。举例，在和平时期，有人将卖100元面值的纸币，标价50元，理论上这个生意可以创造无限大的营收，因为傻子才不换，肯定是有多少换多少。但是这么大的营收之下，也就是巨大的亏损。卖一笔亏一笔。这种营收反而有毒。
四、市销率的应用场景：
市销率反映的其实还是对损益表预期的问题。如果其值偏高，有两个方面：（1）说明每单位销售收入的盈利能力高；（2）说明市场对于其销售额成长空间及保持每单位盈利能力的预期很高。
故，鉴于市销率的优点和缺点，我们使用市销率之前，一定要先看透生意本身，你得先去了解行业。比如已经看好，拼多多的电商模式，认为他现在烧钱只是阶段性，未来只要停止扩张，不再市场推广，利润率立刻就提高了，在这种前提下，再用市销率进行选择。
另外，市销率只能在同行业比较，比如淘宝，京东和当当来比较是可以的，和茅台比是没有意义的。
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