PEG指标多少好？

发布时间：2022-07-20 18:14:20

　　一、什么是PEG

　　PEG即「市盈率相对盈利增长比率」，最先由英国投资大师史莱特提出，后来由彼得·林奇发扬光大。PE我们都比较熟悉，选股的人都爱用市盈率来考量一家公司，但PEG则小众许多。

　　算起来也比较简单，即PE/G，也就是市盈率/增长率。

　　举个例子，某股票的动态市盈率为30，未来连续3年的复合增长率是10%，则PEG为30/10=3。

　　它能一定程度弥补PE的不足：

　　那些有高成长潜力的公司，通常有较高的PE，而低PE的股票，不是成长预期较低就是风险较高（股价低）。

　　单纯考察PE指标，挑出来的股票可能包含成长前景不佳或具有极大不确定性的公司。如果仅找低PE股票而不管其他，可能会得到一堆“困境股票”。

　　PEG是综合考察价值和成长性的方法之一，用它可以找出相对于盈利增长率来说市盈率较低的股票。

　　二、PEG多少为好呢？

　　一般来说，0.5以下就是非常低估了，0.5到1是合适空间，再往上就要更多维度的思考判定。

　　需要注意的是，这里的PE是指「动态市盈率」，而G是未来3到5年的复合增长率，有的人会问，未来的增长率怎么测算？对，这就是问题关键，没有人能预测未来，所以有人会用「过去几年的复合增长率」，有人会用「净利润增长率+股息率」。

　　不管怎么选择，我们必须关注PEG的实质：侧重于公司的成长性，或者用一句话总结：PEG用于寻找高增长公司中被低估的股票。

　　首先，我们必须优先考虑PEG<1的股票进行投资，当PE上升向合理PE靠近时，叠加股票利润的增长，我们可以获得「戴维斯双击」（估值修复+利润提升）

　　为了简单理解戴维斯双击，我们先列个公式：股价=每股利润*市盈率。

　　假设股票A每股利润为2元，滚动PE为10倍，那股价等于20元

　　若预期未来三年利润增速为20%,，—年后，每股利润为2.4元

　　若估值也修复到合理的20倍，则股价等于48元

　　经过一年的“双击”，我们居然获得了28元（48-28）的收益，140%的漂亮成绩。

　　三、注意，有几类情况不适用PEG，毕竟不是每个指标都是万能的。

　　周期性行业不适用PEG法。这个是比较明显的，因周期性行业利润基础不太稳定。使用PEG容易造成误差。

　　夕阳产业或低谷产业的行业不适用PEG法。理由同一，不稳定是最大的问题。

　　因融资带来的高增长不适用，原因还是一样，因为这并不能稳定持续。

　　就积木君来看，PEG对于一些成长股来说是非常好的衡量指标，但是不管任何的基本面指标都需要配合技术面的配合进行共振。

　　有个结论叫：大公司参考PE，小公司参考PEG，我觉得太武断，用「PEG指标」最核心的一个环节应是尽可能准确预测企业未来三年的利润增速。这就要求你每投一只股票，都要做好长期判断，而不是投机。