股票分割和股票回购、股权激励的学习笔记
发布时间：2022-07-28 17:20:02
接下来我们学习第四个知识点，股票分割和股票回购。对于这个知识点来说，最为重要的问题是要注意区分，区分股票分割和前面的股票股利两者的异和同到底在哪儿。好，我们首先来看一下股票分割，什么叫做股票分割？比如说我手中有一张100块钱的钞票，好面值是100，接下来我从中间喀斯一分为二，把它分为两个部分。哎，当然这个从中间是这个钞票，诶，这是不合法的事儿。我们假设100块钱这个面额实在太大，我要把它换成零钱拿到银行去。我说银行啊，你给我整两张，那么银行的会员拿过去以后诶就给了我两张钞票，一张50，一张还是50。这实际上就是钞票的分割。对于股票的分割来说，它也是类似的，什么叫做股票的分割？
股票的分割又称之为拆股，即将一股股票拆分为多股股票的行为。好了，我们假设现在一股股票的面值是十元，十元每股，在他的面试，那请问家人们，如果说我们按照一分为二这样的一个分割比例，请问分割完了以后每股的面就是多少？每股的面是多少？哎，你们想想，刚才我拿100块钱去还零钱来到哎银行，银行的柜员给了我两张钞票，一张钞票是50，另一张钞票还是50。所以面值会发生变化。如果说股票的面值原来是十元每股，那1:2这样的股票分割比例以后呢，哎，我们的每股的面值就变为五元每股，这是面积发生了变化。在第一个。第二个他们想我们的数量会不会发生变化，最低100块钱是一张钞票，拿到手是两张钞票，所以我们的股数也会增加。那么如果按照1:2这样的股票分割的比例，我们的股数会增加一倍，果树增加一倍不就变为原来的两倍了吗？好了，这是股票分割好，看看下面的提示，股市会增加，面值会降低，每股市价会降低，每股收益会降低，为什么每股收益会降低呢？我们前面也曾经谈到过，每股收益不就是净利润再除以一个古树吗。现在净利润是不变的，你甭管是股票分割，股票股利让净利润都不变，包括股票回购净利润都不变。净利润私人利润表当中的一个经营成果。那么现在进行股票分割，那股数增加，咱的每一股收益资产下降，在四营地不变的情况下，咱们每股市价自然是降低呀。好了，接下来资产总额不变，负债总额不变，所有者权益总额不变，所有者权益的内部结构也不变，股东的持股比例不变。好了，咱们就看一下股票分割当中这些不变和变，我们想想和股票股利相比有哪些不同？首先股数增加，相同利益我用勾来表示股票股利，那股数也会增加呀，是吧？股票分割股数都会增加，这是相同的。
第二个，面值降低，这是不同的股票股利，是不是面值不变呢？想想想想股票股利面值不变，但是股票分割面值会降低，每股市价会降低。股票股利，股票分割每股市价都会降低，每一股收益也都会降低。诶，相同的。然后资产总额、负债总额、所有者权益总额最好都不变，国家鼓励是这样，股票分割也是这样。下面所有者权益内部结构呢这不一样了。股票股利会编号，你比如说未分配利润减少，那股本增加，然后呢哎这个资本公积有可能增加，有可能不变。但是股票分割所有的权益内部结构是不变的。证明股东的持股比例不变，是的股票股利、股票分割，股东的持股比例都不会发生变化。好，接下来我们看看下面这道例子。计算分析题某上市公司2012年年末资产负债表上的股东权益账户的情况如下所示，股本、资本公积、盈余公积，为什么利润以及股东权的合计都有了？好，我们来看一下他的要求。第一个要求，假设股票的市价为每股20元，该公司宣布发放10%的股票股利。按股票的四价计算，即现有的股东每十股就可以获得一股股票股利。那么发放股票股利后股东权益有什么变化？每股净资产是多少？
好，在这儿呢，给家人们补充个计算公式，每股净资产怎么算，但是股东权益再除以股数，每一股普通股所对应的股东权益是多少？这是每股净资产。好了，补充了这个计算公式以后，我们来解决第一个要求来说，这个计算公式我们会涉及到吗？会从后面的第十章都会一一的越介绍好，我们的股东权益有什么变化呢？哎，家人们看我们现在发放的是股票股利，咱们的第一步发放了股票股利，到底发了多少股？发行在外的普通股是1000万股，美食谷物发一股按10%的一个比例来发放啊，所以我们的股票股利股数是1000万股，再乘以10%发放股票股利100万股。那么第二步这100万股的股票股利值多少钱呢？诶，值多少钱？你一看他是按照市价来计算，我们的市价12块钱，所以股票鼓励它这个价值应该是100万股，再乘以4+20，我们值2000万。好了，下面我们来看一下各个项目应该如何调整，应该如何调整。家人们一看现在未分配利润转出两千万，因为这个股票股利是两千万呢，所以未分配利润就变为了6000万。那么接下来咱们股本呢？原来是1000万股，现在发放了100万股股本，它就应该是面值不变十块钱。再乘以目前发行在外的普通股1100万股，施工的股本就再加上1000万等于一点一个亿。这股本一点一个亿资本公积呢，你看未分配利润减少了2000万，股本增加了1000万，剩下还有1000万就到期了。诶，咱们的资本攻击，所以资本公积再加1000万，资本公积就变为了一点一个亿，盈利攻击不变，依然是5000万，这样四个数相加，股东学院的合计依然是3.3个亿。
好了，咱第一个问题不就解决了吗？第二问每股净资产是多少，每股净资产是多少。每股净资产、股东权益的合计3.3个亿，再除以我们目前发行在外的普通股多少，是1100万股，这两者相处30元每股。好了，第一个问题得以解决好，我们接着是来每股净资产30元每股，那么涉及了股东权益内部的各项目，对吧？
股本一点一个亿，资本公积一点一个亿，各增加了1000万，因为攻击不变，未分配利润减少了两千万。好，这是地位要求。要要求假设该公司按照1:2的比例进行股票分割，就一股拆两股，当然有可能是一股菜四股，一股一股拆拆八股都有可能。好了，现在按照一股拆两股的比例进行股票分割，股票分割以后股东权益有何变化？哎，每股净资产是多少？请问家人们对这个股票分割来说是不是股利发放的一种形式？是不是啊？哎，他们想想我们前面股利发放那不就有现金股利、负债股利、财产股利、股票股利，有没有股票分割？没有。所以股票分割它不是股利的发放形式，即此未分配利润你就不要变。好了。那么接下来根据前面的讲解，咱们1:2进行股票分割，就导致了如下了两个结果。
第一个结果股票的面值发生了变化，原来的面值是十块钱，现在一分为二变为了五元每股了，面食发生变化。第二个变化，第二个变化呢那就是股数数量发生了变化，原来是多少？原来是1000万股，1000万股现在一分为二咱是不是就变为了2000万股了？好，我们说股本呐是面值乘以一个数量，面值是五块，数量是2000万，那两者相乘，好，这依然是一个亿。所以我们的股本股本金额不变，那么里面的面值十块变五块，数量1000万变为2000万。我们的资本公积不变，盈利工期不变，未分配利润不变，股东权的合计也不变。所以涉及到股票分割发生变化的，那就是它的面值，那就是它的一个股数。而其他的所涉及到股东权益各项目的一个总金额不会发生任何变化。
好了，往下走，接下来我们要介绍一个每股净资产的，每股净资产怎么计算。现在是3.3个亿，股东权益还是3.3个亿啊？再所以目前我们的股数就不一样了，原来是1000万股，现在变为了2000万股，两者相处16.5元每股，ok了，可以了，搞定了。好了，这是我们这道题，对于这道题目来讲呢，就想让家人们来感受一下股票股利和股票分割，那哪些相同。哪些不相同？好，接下来我们看一下关于股票分割它的作用。为什么要进行股票分割呢？股票分割以后美股的价格是下降了。那么美股的价格下降可以促进股票的流通和交易。可以加大公司呃加大对公司恶意收购的一个难度，还可以为公司发行新股做准备。这到底是什么意思呢？难道股票的价格降低有好处吗？
诶，在这地方确实有好处，他没想，我现在如果说股价是1000元每股，那么对于我这样的微型股东来说，假设哎咱们这个交易规则是一手为最低单位，一手呢是100股。如果说我要投资这个股票，家人们一看，那是不是我至少要花10万块钱才能买最低的一手股票啊。那10万我私房钱1万都没有，我买不了啊，买不了怎么办？那就把我排除在外呀。诶，这大叔你别着急，你别慌。然后呢进行股票分割。当然一分割，分割的心碎是1:8进行分割。那么假设4月率不变，1:8进行分割，现在我们的股价就变为125元每股。
好了，在这种情况下，我如果要投资一手的话，要花12500，那比10万块钱那个门槛要低多了。《我自己的私房钱》有8000，再找小张家人再借4500好了，我也能够有幸成为该公司的股东。所以你看这个股票价格下降，就能够促进股票的流通，能够促进股票的交易，我们投资的门槛就降低了。那我们一下现在促进了股票的流通，促进了股票的交易，这不是不是这个控制权就更加分散，我们的股东就更多。那么股东更多，那就加大了对公司股票恶意事故的难度，还可以为公司发行新股做准备。好，这是我们的第一个作用。
第二个作用，向市场和投资者传递公司发展前景良好的信号，为啥呢？现在我这个股价是1000元每股了，哎呦，家人们，你看这个股价太高，我告诉你以后还要涨。我说哎呦还要涨，要不要吓着我是吧？你现在涨到2600那得了哇，所以现在哎，公司说行，再涨的话，这个价格确实太高1:8，股票分割变为125元每股，在这种情况下为后续上涨诶，我们腾出了空间。那么到后面咱们再翻一翻也是250元啊，再翻一翻，那500元呢都没有到达现在1000元。美股这么恐怖，所以向市场和投资者传递，我先把这个身段压低，为啥呢？后面还有大发展诶，别吓着家人们，有助于提高投资者对公司股票的信心。好了，这是股票分割，来我们稍微总结一下，我们说这个股票股利和股票分割，它们有相同的地方，也有不同的地方。
我总结了如下的这个表，他们的不同点。股票股利面值不变，股东权利的结构会改变，为分配利润减少，股本增加，资本公积有可能增加，有可能不变。它属于鼓励的支付方式。对于股票风格来说，面值会变小。然后呢，股东权益的结构不会发生变化，股东权益内部的各结构的比例关系不变，不属于鼓励支付的方式。好了，这是它们的不同点。相同点，第一个普通股的股数都会增加，但是股票分割要增加的更多，股票股利呢诶增加的少一些。你看持股发两股的股票股利，实际上增加的股票的数量20%。对于股票分割来讲，至少你的一分为二了。那你一分为二那股票的数量翻翻了，接下来每股收益和每股市价都会下降，那么股票分割下降的更多，为啥呢？因为你的股数增加的更多，所以每股收益每股市价下降的更多嘛。好，第三个持股比例不变，股东的持股比例不变。
第四个资产总额、负债总额、股东权益总额不变，那么企业的资本结构不变。
下面是股票反分割，啥叫股票反分割呢？哎，你别说公交车上去坐公交车投一块钱，哎呀，一天结束后，这个投币箱一打开，里面全都是零钱，怎么办。怎么办？找银行啊，进行钞票的反分割，好，把零钱换为整钱呗。对于股票来说也是这样，多股合为一股，这是股票的反分割，又称之为股票的合并或者逆向分割，就是股票分割的一种逆操作。好了，家人们一看股票反分割，那么我们的股数会下降，面值会增加，每股收益eps会增加，每股的市价往往也会增加。我没看，哎呀，这个美国4+1增加，你看就把我们这个小股东、微股东就排除在投资之外了。所以降低了股票的流动性，提高了公司投资的门槛，传递的信息往往是不利的。那么什么情况下我们往往实行的是股票反分割呢？最为常见的情况，哎呀，这个股价跌，跌跌不休，原来是100元，好，经过2月份、3月份跌到了20元，这个呢可能跌倒失眠。这时候公司坐不住了，哎呀，说这个股价太低了，怎么办呢？实行股票反分割，进行这个股票合并，那这样呢可能就是两股合一股，诶，可能四股合一股，让这个股价诶上去。好，这个是股票反分割。家人们简单了解一下可以了。
下面我们看一下股票回购，什么叫做股票回购呢？顾名思义，公司出钱把自己的股票给买回来，这叫做股票回购。那么在这儿呢，我们解决三个问题，第一个问题，股票回购的含义第二个问题，股票回购的动机，为啥要进行股票回购。第三个问题，股票回购对公司的影响到底怎么样？我们首先来看一下关于股票回购的含义。指的是上市公司出资将其发行在外的普通股一一定的价格购买回来与注销，或者作为库存股的一种资本运作的方式。自己掏钱把自己的股票给买回来。好往下走。公司部的随意收购本公司的股份，只有满足相关法律规定的情况下才允许回购，哎，才允许股票回购。那比如说现在股价实在太低，怎么办呢？回购一部分股票，那发行在外的股票数量少一些，每股数据上升，可能就推高了股价，当然这仅仅是他的动机之一。对于股票回购的动机主要有如下的这几个，第一个，现金股利的替代。
好，他们想想对于这个企业来说，如果现在净利润还不错，那么我们就发放现金股利吗？这不一定，为啥？如果说现在我们马上就发现金鼓励，那很有可能今年净利润还不错，那明年明年的净利润可能就没有。所以这样呢我们的鼓励政策可能就上下波动，诶，就会涉及到鼓励的一个离散程度比较大，风险比较大，怎么办呢？怎么办？咱们依然要回馈股东，所以我们进行股票回购。好了，对于股票回购来讲，就会涉及到两部分股东。
第一部分把这个股票就卖给这个公司，是吧？你要回购啊，行，我把公手中的股票卖给你这个公司，那这是呢诶这部分股东就能够获得现金。那么另外一个另外一部分股东呢，哎，刚才我们说刘宇这个发行在外的普通股股数减少了，每股收益上升了，eps每股收益上升了，那么我们的股价就上升了。所以剩下的股东没有参与回购的股东，他手中的股票的价格就上升。虽然没有获得鼓励，但是我们能够获得资本利得呀。所以通过市场回购提高了股票价格，股东的资本利得对增加替代了现金股利，对吧？这不就是现金股利的一种替代吗？
第二个，改变公司的资本结构，比如说对这个鞋来讲，财务杠杆实在是太低了，那么负债比例设置太低怎么办呢？怎么办？8自己发行的普通股买回来预注销，那这个注销自然就减少了我们的股权啊，股东权益。股东权益减少，诶，我们的资本结构得以改变，负债率得以提升。国家回购减少权益资金，提高债务资金的比例，诶，提高财务杠杆水平。接下来传递公司的信息，比如说股价蹭蹭蹭的往下跌，哎呦，跌的不行了，怎么办呢？哎，公司要操作一下回购一部分股票。这时呢诶把这个股股价与稳定或者甚至于推高传递数据的信号，就是我们公司认为目前的股价极其不合理。那大家赶快买啊，是吧？
第四个，基于控制权的考虑，回购股票减少了流通在外普通股，提高了现有股东的股权比重。你看原来持有1000万股，假设原来的普通股是2000万股，持股比例刚好50%。现在回购一部分回购了200万股，那持股比例一定超过了50%啊，是吧？有效的防止被敌意的收购。好了，这是功效。
回购的四个动机，现金鼓励的替代，改变公司资本结构，传递公司的信息。基于控制前的考虑，看一下股票回购对公司的影响。第一个提升公司调整股权结构和管理风险的能力，提高公司整体的质量和投资的价值。往下走下来有助于提高投资者的回报能力，也有助于拓展公司的融资渠道，改善公司的资本结构。这些前面实际上我们都有所设计，根据它的不同动机，它自然就会有这一系列的影响。第三个有助于稳定股价，增强投资者的信心，第四个一方面造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。股票回购那真金白银要向资本市场输送啊，所以它的一个资金会减少，资金会紧张。另外一方面在公司没有合适的投资项目，由持有大量现金的情况下回购股份也能够更好的发挥货币资金的作用。就这个钱呢实在太多，实在没有用怎么办呢？咱回购股票呗，那股票要回购，诶，剩下流通在外的股价就上升吗？
第五个，有助于防止操纵市场，内幕交易的利益诉讼行为你在进行股票回购的时候，回购的时候必须向资本市场说明啊，该披露信息需要有披露，所以呢有呃有利于防止操纵市场、内幕交易的利益诉讼行为啊，好了，这是它的影响。
咱简单一看，
我们看一下股票期权模式，它的优点、缺点以及适用范围，它的优点降低了委托代理成本，实现了经营者和企业所有者利益的高度一致，大家都盼这个鼓励上，并有利于降低激励成本。
第二，可以锁定期权人的风险。那么现在呢给这个激励对象是一种权利，这个权利你可以放弃，你也可以行使。所以对于我们借鉴的持有人来说，它的风险实际上并不是太大，最多到时候我就把这个权利放弃了呗。这里影响现有股东的权益。为啥呢？家人们想想，假设我们的一个执行价格是30元每股，那么到时候评选的时候市场的价格50元每股了。那么如果说我们增加一股，如果增加一股的话，诶，在资本市场进行新股发行能够获得50元的股权资本。但是激励对象他行权我们最多只能获得30元每股。再来一个股权资本。所以你想呢现有股东的权益如果家人们以后口速快的话，诶，我们可以进行一个细致的计算。这种情况下有可能诶我们老股东的财富向新股东一转移呀。第二个可能遭遇来自股票市场的风险，为啥呢？万一这个股票的价格上不去呢，超不过这个执行价格呢，所以这样的激励对于我们的激励对象来说就没啥意义了。第三个可能带来经营者的一个短期行为，我们前面的提示二就是为了防止经营者的短期行为。
好了，对于经营者来说诶要开始行权了，在这儿呢再用一些短期的行为让这个股价蹭蹭的往上涨。一行权，行权完了，行权完了他就走人啊，有可能带来短期行为。好，适用于初期资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或者扩张期的企业。这样的企业面对未来有大发展，股价会蹭蹭蹭的往上涨。现在呢没啥钱，诶，诶，是前途很美好。
现在不咋样，我们用期权激励，好，比如说互联网、高科技等风险较高的企业，我们采用期权激励往下走。第二个是限制性股票模式。诶，咱们的顾名思义，后面几种啊，我们前面也没有详细的介绍，后面几种我们就要根据他的名字想想它的一个操作。啥叫限制性股票呢？股票先给你，但是对不起，你不能够随便与变现。我给你进行一个限制，只有你达到我的要求，你才能够予以变现，才能够获得相应的收益。这就是限制性股票。先给股票限制住，好公司为了实现某一特定的目标，先将一定数量的股票赠与或者以较低的价格授予激励对象。只有当实现了预定目标后，激励对象才能将限制性股票抛售并从中获利。如果预定目标没有实现，当初是送给你的，给公司免费把这个股票收回来。当初是以教育的价格卖给你的，那公司以教育的价格再买回来，这对于这个对象来讲，就努力实现这个既定目标。努力实现了既定目标，手中的股票才能够予以变现。好，这是股票发下来限制住他的优点，他的优点不需要支付现金对价，便能够留住人才，给激励对象发股票，而不是现金。缺点，缺乏一个能够推动企业股价上涨的激励机制。那如果说我现在设定的这个目标，那不是股价设定的这个目标是企业的某些具体任务。比如说我们的净利润达到了300万，或者说我们的生产任务达到一个什么样的情况？市场占有率达到一个什么样的情况，对吧？那么第七个对象来讲，他希望的是把这一部分我们的预定目标先达到，有人说难道他不就他不在乎股价吗？他很在乎股价，但如果说之前这些预定目标都没有达到的话，那股价再高和他有什么关系啊？那没啥关系，所以激励对象更多的看定，嗯，看着我们的预定目标，而不是我们的股价，国家他也关心，但是关心来关心去，你前提条件都满足。啊。适用于成熟期的企业与其股价的上涨空间有限，因此呢采用限制性股票的模式较为合适，适用于成熟期的企业。下面是股票增值权模式，这个股票增值权模式是什么意思呢？说的是激励的是增值的这一部分，好，给激励对象是真实的这一部分看下面，公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营，企业在规定的期限内公司股票的价格上升或者业绩上涨。经营者就可以按一定的比例或者这种由股价上扬或者业绩提升所带来的收益。所以为行权价与行权日二级市场股价之间的差额或者净资产的一个增值。好，那么激励对象不用为行权支付现金。今年后来公司支付现金、股票或者股票和现金的一个结合，这里就是你好好干，到时候啊公司就把股票的一个价格它的上涨的这部分诶给你其中的一部分。
那所以对于激励对象来说，我现在不需要任何的操作，我就好好干活。到时候呢诶达到了目标以后，诶公司把多出来。这部分你讲给我可能以现金，可能以股票，可能以现金和股票两者的结合好看一下。它的优点和缺点，他的优点易于操作，审批程序简单，无需解决股票来源的问题。那如果说到时候啊我们以现金的形式与奖励啊，你看股价哦现在是50，当初的时候呢是30，诶，中间差20，那么这个差的部分再给你一定的比例来直接给你钱。缺点，效果相对较差，需要提取奖励基金。如果说以现金奖励的话当然要提取奖励基金了，现金支付的压力相对比较大。适用于适用于现金比较多在了齐，所以现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司和现金流量比较充裕的非上市公司。
因为他要支付现金呐，用现金对激励对象进行奖励。好，下面业绩股票激励模式，业绩股票的激励模式我们可以顾名思义，但是达到业绩给股票，它和限制性股票不一样。限制性股票是先给股票，我限制你，而业绩股票是达到业绩给股票。公司在年初制定一个合理的年度业绩目标。如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了预定的目标，就奖励一定数量的股票。或者奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票。总之，优化，最终我们的激励对象拿到了股票业绩，股票在锁定一定的年限后才可以兑现。因此呢，这种激励模式是根据被激励者完成业绩目标的情况，以普通股作为长期积累的形式支付给经营者的一个激励技术。那是完成业绩给股票。当然你股票拿到手也不能够直接与变现，可能后面两年、三年后哎，能够与变现好。它的优点，高管人员与原股东有共同的利益，都希望这个股价蹭蹭的往上涨。它的缺点，科学确定目标业绩很难保证，激励成本呢，相对比较高。完成业绩直接给股票啊，适用于业绩稳定型的上市公司及集团公司，子公司剩余业绩比较稳定。好了。第四种，具体的股权激励，
谈到这儿呢，我们整个第四节关于利润的分配就到此结束，分配管理就到此结束。我们的第四节的结束也意味着我们整个第九章收入与分配的管理就接近了尾声。我们简单总结一下，对于这个来说我们有四个小节。第一节是概述，谈到了收入与分配管理的原则，谈到了利润分配的顺序，还有我们具体的管理内容。管理内容不就三大块儿吗？收入管理、纳税管理以及我们的分配管理。那么在这儿利润净利润分配的顺序五步，第一步迷亏，第二步法定公积金，第三步任意公积金。第四步分股利，第五步形成未分配利润。这个呢稍微记一下，那么来到第二题，那就是我们的收入管理。
收入管理确定两个参数，一个是量，一个是加。对于这块儿来说我们的方法比较多，对于销售量的一个预测有定性有定量。定性方法。咱们记名字好，把名字记记营销员判断法、专家判断法，专家判断法又分为个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法。那么对于产品寿命作业分析法来说，我们在推广期用定性分析，我们在成长期用回归分析，我们在成熟期用趋势分析，对吧？好了，这是我们定性分析方法、定量分析方法。对于趋势预测分析，对于修正的移动平均以及指数平滑法，这需要他们予以关注。这两个方法比较重要，尤其是指数平滑法。平滑指数怎么选？六个字儿还记得不好，大短，大小、长小，波动比较大，进行短期预测。选较大的平滑指数，波动比较小，进行长期预测，选较小的平滑指数，这要记住这个结论。那么涉及到因果预测分析法，家人们就记住回归直线，回归直线行吗？好了，这两个确定涉及到价的确定，这就叫他们关注了下了确定基于成本的这四种方法必须都得一定务必要掌握四种方法。就那么一个简单的计算公式，用起来一元一元一次方程解起来。那么这一市场需求的有需求价格弹性系数定价法以及《边界分析定价法》及相关的结论。这个呢我们还有一些边边角角的内容，比如说价格的运用策略，比如说价格的影响因素等等等等。
好了，这是我们的第二季收入管理。第三节涉及到纳税管理，它的特点很鲜明吗？那就是内容比较多分值，特别低，所以我们就可以放一遍。那么第四题是有的分配管理，首先鼓励的分配理论，鼓励无关论，鼓励相关论要注意一下相关的结论。结论要记住股利分配的政策，四种政策他们的基本思路怎么样，他们的特点怎么样，这需要关注。鼓励分配的政策，每年都有题目，下面涉及到鼓励分配的资源因素、法律因素、公司因素、股东因素、其他因素。那么对于这些因素来说，好什么样的情况下高股利，什么样的情况下低股利效益、名气。
在支付形式当中重点是股票鼓励股票股利和股票分割。那最后呢这道股权基地四种具体的模式思路怎么样。诶，特点以及它的适用性怎么样？诶，咱们最后来再看看可以了。好了，谈到这儿，我们的第九章收入与分配管理也就到此结束。
第九章的结束说明我们利润表的三大要素解决了我们的成本。在第八章成本管理，我们的收入。在第九章的第二节收入管理，我们的第一任在第九章的第三节纳税管理以及第四节分配管理。这两题把利润的问题解决了。这样呢我们学到现在资产负债表的相关要素搞定，利润表的相关要素搞定。那接下来干嘛呀？接下来就把整个报表拿过来一看，进行总体分析。这样我们的第十章就在不远的前方等着家人们，好，我们的第九章到此结束，谢谢大家。
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