浅谈《股票魔法师》的投资体系：股票池和买入卖出
发布时间：2022-11-14 07:20:39
作者简介：Mark Minervini, 全美交易冠军，长期三位数年化收益率保持者，史上最成功的散户投资者之一，以SEPA交易法专注VCP形态而闻名江湖，人称股魔。相较于巴菲特等价值派的投资者，Minervini的投资之路更偏向散户，因而更具有实战意义。 从刚起步的数千美元，米勒维尼 模增长到了数百万，连续五年平均收益率达到220%，且没有一个季度出现亏损，总收益更是达到令人惊叹的335倍。1997年全美投资大赛155%回报率摘得桂冠，2021年再次参赛，这次更是以恐怖的334%收益率力压各路大神。
核心思想：Mark 将股票分为四个阶段：第一阶段为忽视阶段，主要工作为整合;第二阶段为推进阶段，主要工作为积累;第三阶段为打顶阶段，主要工作为出货;第四阶段为衰落阶段，主要工作为投降。
通过上面的阶段分析，作者认为当股票处于第二阶段的时候参与性价比更高，由此可见，作者Mark是一位趋势交易者，这种身份也奠定了其交易风格。
股票侯选池：Mark 的交易虽然是偏技术类型的，但其选股是要卡基本面。只有净利润增长较快的公司才会进去其名单之中。这里提别说明了一个重要但被滥用的指标：市盈率。在价值投资的眼中，市盈率越低，代表安全边际越高。但由于Mark作为趋势交易者，追求的资金的利用率，因此很少会有持有几年甚至十几年的情况。在以日或者周为单位的交易时间里面，大部分处于上升趋势的标的，其市盈率通常都与股价呈现正相关，即市盈率上升的同时，股价也在不断飙升。当该标的转化成为蓝筹股后，其市盈率才会回到价值流派认为的安全边际之中。以贵州茅台为例：可以看到市盈率的走势几乎与股价的走势完全一致。
另外还有一种方法也可以进入其对应的股票池，就是先于大盘见底的股票，当大盘见底时，已经有了一段涨幅的标的值得重点关注。
如上图，2021年10月出现阶段新低39.15，当大盘创出2863的新低时，股价并没出现新低。随着大盘的见底，该标的也出现了大幅上涨，72个交易日出现了120%的涨幅。
确切的买入点：Mark采用的买入规则为波动收缩规律。书中给出的解释为：所有的稳固期的共同点都是其价格波动不断收窄，同时伴随着交易量的明显收缩，这种特点被作者称之为波动收缩规律。
由于作者会在推进阶段买入标的，这个阶段的标的通常已经经历了市场的初步认可，也就是由于、了一定的上升趋势，而所谓的稳固期则是消化和确认的过程，只有完成了波动收缩规律并突破成功的标的，才会进入真正的买入阶段。
为了对波动收缩规律进行更好的把握，作者还专门研究了一套标注的方法，如下图：
其实通过观察很多大牛股的历史，也会发现这种规律，下面通过观看宁德时代来对比一下：W底的第一阶段，随后反弹;第二阶段下跌4.03%，随后股价小幅震荡后突破，在17个交易日内上涨了55%.
当然相同的规律总是会一直出现，随后在宁德时代身上再次出现了波动收缩规律。这次用60个交易日的时间完成了70%的涨幅。
当然，每次波动的收缩都会伴随一些其他的指标来进行佐证，比如成交量的逐步萎靡。其中的详细信息可以去书中自行寻找答案。
卖出的方法：很多人都有卖出困难症：买早了害怕错过利润;卖晚了，害怕回吐利润。而作者建议了一种方法：减半卖出法。即卖出仓位的一半，既能锁定部分利润，也能对未来保持一定的参与度。当然作者还设有很多判断卖出的方法，需要执行寻找。
核心要点：其实每种交易体系都有其优缺点，世界上没有不犯错的交易体系，没有不经历过亏损的交易员，其实亏损本身也是交易体系的一部分。Mark的一些就交易规则因为中美交易标准的不同，可能在使用过程中会面临一定的调整，但仔细揣摩，一定会大大提升交易的成功率。
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