价值投资者不能还想着赚抄底的钱
发布时间：2022-12-02 07:41:36
我们知道价值投资者的首要问题是——分析你准备投资的公司的未来价值是多少?以及你判断的准确率有多高(或者说确定性有多高)?
假设你通过各种分析，判断出A公司5年以后的价值为900万——1100万，即1000左右，且该判断的确定性很高。那么接下来的问题就是——你的预期收益率是多少?即未来五年里，年化收益率最低有多少你才能够接受?
我们假设你能够接受的最低年化收益率是10%，即现在的1元，5年后最少为1*(1+10%)^5=1.61元，那么只要现在A公司的市值低于或等于1000/1.61=621万时，你就应该买入(如果考虑安全边际，你可以以621万为基础打9折或者8折买入)。(当然，你如果要求的年化收益率越高，则计划买入价格越低，例如上面你要求的最低年化收益率为20%，则买入时A公司市值不高于1000/(1+20%)^5=402万。
上面我们说了，如果你要求10%的年化收益率，则买入市值为621万元，假设A公司有10万股，也即每股62.1元是你的计划买入价格，100元是你的计划卖出价格。你赚的是62.1—100这个区间的A公司的价值差异。这是你根据你的分析(假如你的分析是正确的)应该赚到的钱，也是价值投资者应该赚到的钱。
那么，哪些钱不是价值投资者能够赚到的?或者说价值投资者不能赚什么钱?
上面我们说了，62.1是你的计划买入价。但往往当股价跌到62.1时，你可能会说，我感觉股价还要跌到50元，再等等!或者你可能听砖家说‘’最近经济形势不好，最好持币观望，等待经济形势明朗后再做决定‘’。那么作为一个价值投资者，在这个时候，你究竟应该怎么办呢?等跌下来再买?还是等形势明朗后再买?
假如你有能力判断股价会从62.1跌到50，你其实根本不用再等。因为在国内有四大期货交易所可以交易各种商品，类似地你可以在62.1元卖出(即使你手中没有货物或股票也可以卖出 ，这种行为叫做卖空)，在50元买回，净赚12.1，假如你卖空10万股，你可以赚12.1*10=121万，你完全可以将你这个判断或者认知变成白花花的银子而不用再等。
但其实我想说的是，你很可能没有这个能力。
不，我应该100%确定地说——你根本没有这个能力。
因为这世界上没有人有这种能力，牛顿没有、爱因斯坦没有、霍金没有、特朗普也没有、当然巴菲特、索罗斯和钢铁侠马斯克也没有，你我嘛就更不用说了。当然，如果哪个人有此能力，我想他不但会不屑于赚钱，而且会不屑于太多事情。因为只有神或上帝有此能力!
上面还有一个问题就是，有些砖家会说‘’等形势明朗后再买‘’。我想问问砖家，什么时候形势会明朗?形势明朗过吗?
答案是——形势永远不会明朗!
就像武侠小说所说——只有死人才能保密。也只有世界灭亡了，形势才会明朗，因为世界的本质就是——变化，这个世界上唯一不变的就是‘’变化‘’。
其次，形势明朗后，如果股价已经从62.1涨到80，这个时候又该怎么办?拿着现金等贬值或者选择一个确定性不强或者自己分析不透彻的公司准备亏钱?
更重要的是，你面前摆着一个确定的机会可以赚到你满意的10%年化收益率，然而你却为了一个不确定的利润(从62.1—50)，或者为了等待一个从来都不会有的‘’明朗形势‘’而放弃在62.1元买入，这是一个理智的行为吗?这难道不算愚蠢吗?
因此，即使在我们62.1元买入后，股价会从62.1跌到50元，我们也不必后悔，因为‘’从62.1跌到50元‘’这区间的利润不是我们能够把握的，不是价值投资者能够赚到的。我们能且只能赚到的钱，就是62.1—100的区间利润。
所以说，既然都是价值投资了，就不要还想着赚抄股市底部的钱了。
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