企业经营可持续性和稳定性的区别及对投资的影响

发布时间：2022-12-31 09:35:17

　　企业经营的可持续性和稳定性，到底有什么区别?这里讲的稳定性是企业的利润，或者是营业收入的稳定性，因为有点像周期性的味道。

　　稳定性就是企业每年的收入是不是能很稳定，需求是不是很稳定。一个周期性的行业，很可能是前面三年收入很好，但后面两三年可能收入又不行。

　　有些股票叫做周期股，比如钢铁企业，水泥企业，化工企业等等，这些企业都跟基建有关系，都属于周期性的行业。它们的利润及收入，每年的波动性都很大。

　　但往往这些行业，本身的成本，很多成本都属于固定成本，最后会导致企业，赚钱的那几年都很赚钱，而且成长性也挺好。到后面几年的时候，到行业低谷的时候，企业就赔了很多钱，把前面几年赚到的钱，都有可能赔光。

　　其实这种企业的稳定性就很差，但企业的业绩波动了以后还会再回来，企业的业绩上涨过多之后，就会下跌，业绩跌多了又会涨回来。

　　所以这其实是可持续的，人们可能还需要汽车，人们还需要钢铁。也许这几年需求差一点，但是后面需求又会好。

　　可持续性和稳定性其实是有差别的，可持续是什么意思呢?比如口罩的可持续性就比较差，疫情来的时候有很高的需求，疫情没了可能需求就没有了。还不知道下一次什么时候再有口罩的需求，因为这没有周期性。而且很可能后面几十年都没有这种需求，疫情一结束就没有需求了，也不知道下次需求什么时候来，这说明可持续性差。

　　做游戏的也是一样的，今年做了一款爆款游戏，游戏做的很好。但明年就不一定能再做出爆款游戏出来，不可能一直可以做出爆款游戏出来的，如果可以一直做出爆款游戏出来，那么别的游戏公司都不要吃饭了。所以游戏公司的可持续性就比较差。

　　相比于游戏公司，游戏平台的可持续性就比较好，因为游戏平台公司只要做个平台，有很多人来这个平台玩游戏就可以了，不要像游戏公司那样去做爆款游戏。只要看到有游戏公司出了爆款游戏，然后把爆款游戏引入到平台，与游戏公司进行利润分享。

　　平台的运营体系，就叫做铁打的营盘流水的兵，因为平台控制着用户和平台，所以像网易、腾讯公司的可持续性就很好。

　　稳定性跟持续性是两个概念，持续性讲的是未来需求还在不在，或者是需求会不会被别人颠覆掉。持续性一是技术不能变化太快，不会被别人颠覆掉。还有就是需求一定要在，不要需求一会就没了。人不看电视了，对于电视机厂家那就是很糟糕的事情，或者是电视老是更新换代。这都是不可持续性。

　　比如钢铁行业的持续性就很强，永远有需求，人们永远要住房子，永远需要钢铁。只有人不用钢铁了，那么钢铁的持续性就没了。但是钢铁的稳定性却比较差，因为跟房地产，跟汽车，跟经济周期都有关系。钢铁需求基本上是在房地产和汽车两个板块。所以钢铁是持续性强，稳定性差，周期性强。

　　反过来的行业就是医药行业，医药行业持续性很强，因为人只要活着，就会生病，所以不管经济好坏，人对药物的需求都有稳定的需求，没有周期性。一是人们一直需要，持续性好。还有就是稳定性也好，不会有太多的周期性，经济不好人就不用药，经济好的时候人再用药。所以导致周期性也很弱，也就是稳定性很好。

　　还有乳业，只要人还有喜欢喝牛奶的习惯，喝牛奶的习惯没变，那么人们就还会喝。而且乳业跟经济周期没有什么关系，所以稳定性也很好，周期很好。

　　可口可乐现在就可能也涉及到可持续性问题，虽然100多年来一直很持续，需求一直不错，因为人一直喝。但现在人因为健康的原因，怕得糖尿病，不愿意吃高糖食品。所以现在可能也面临可持续性的问题。

　　还有汽车行业，人一直在用汽车，汽车的技术100多年其实没有什么变化，但是汽车有周期，所以稳定性不好。经济不好的时候，买车的人就少，那么要用就用旧车。经济好的时候，买车的人就多，所以汽车行业的稳定性差，也就是周期性比较强。

　　但是需求一直在持续，一直有人需要汽车。人喜欢旅游，生活层次的增加，所以汽车的需求一直在。

　　但是现在汽车其实在持续性上面，也出现了问题，就像可口可乐一样。因为很多人买车，纯粹是因为需要，并不是享受汽车，用车就是为了上班，或者是其他用车需要。

　　汽车的使用效率也很低，买了车一天24小时，用起来一天可能就一两个小时，那么很多人开始用滴滴打车。用滴滴打车，那么路上的车辆肯定会少，只是车的使用率在提高，那么大量的车就没人开。

　　还有就是新能源汽车的代替传统汽车，燃油汽车被新能源被代替，被特斯拉、比亚迪等公司生产的电动车，在不断的代替，因为环境的因素导致，所以技术革新也会造成很多不可持续性。

　　这种不可持续性对单个公司而言，就会造成很大的冲击，比如对福特、丰田等这种公司。因为技术革新，有人颠覆了他们。

　　将来自动驾驶汽车对传统汽车的冲击会更厉害，因为自动驾驶一直可以在路上跑，那么我们就也不需要买车了，买辆车是负担，因为你需要车的时候，什么时候车都会来。你想要什么样的车，今天要这样的车，明天要那样的车都可以。

　　那么很多人都不会买车，因为将来有自动驾驶的车。所以可持续性的在汽车行业就会出现问题。

　　所以未来的不确定性，无论是需求的不确定性，还是技术的不确定，都影响了持续性。

　　不可持续性说白了就是某一种不确定性，一旦有了不确定性，那么在投资上就要很小心。在买股票的时候，就要比较高的安全边际。