趋势策略和技术分析的相似点和区别

发布时间：2023-02-24 07:27:13

　　一、前篇回顾

　　上一篇文章中，我们讨论了趋势策略的特点，便于投资者判断自己的性格特征是否能匹配这类策略的行动要求和风险收益特征。

　　总体而言，趋势策略，每一步都是在“退可守”的基础上，去做“进可攻”。

　　而趋势策略的每一次择时操作，都可以看作是买了一个期权。

　　如果看错了，大不了付一笔很便宜的期权费(及时止损)。

　　而看对了，确实赚不少。

　　因此，趋势策略的回报关键词是中等胜率+高赔率。

　　二、趋势策略≠技术分析

　　我跟身边朋友说起趋势策略，听到最多的是，你这个不就是技术分析吗?

　　所以我想，厘清趋势策略和传统技术分析之间的关系，非常有必要。

　　三、趋势策略与技术分析的相似点

　　1、在我看来，趋势策略，很多时候，确实是用到了一些传统技术分析的指标，或者说借鉴了技术分析的一些原理。目的是寻找趋势的范式，可以用来解释过去和预测未来的范式。这是他们的相似点之一。

　　2、还有第二个相似点，它们都比较喜欢拿量、价指标说事。

　　所以，我想，大家认为趋势策略和技术分析，也是有道理的。

　　四、趋势策略与技术分析的区别

　　1、趋势策略，主要是做动量、而非反转，技术分析则是两者都做。

　　动量策略整体是悠然自得、笑对每笔小起小落;

　　而反转策略大抵是先接一大波飞刀，伴随着漫长而沉重的山重水复疑无路的痛，而后又猛地又来个柳暗花明又一村的爽。

　　2、更重要的是技术分析的重点是分析，而趋势策略的重点是策略。

　　具体来说，我们时常看到的场景是，技术分析的大V们经常说“基于x指标和y指标怎么怎么变化，所以我们能预测未来股市怎样怎样。你看历史看这两个指标每次这么变化的时候都应验了，比如上个月的啥时候、比如去年的啥时候。”

　　诸如此类。

　　这说明技术分析的重点，在于分析。

　　而且举的例子可能是有偏的。

　　这也是为什么早年我一看技术分析就嗨，但是一自己上手就屡屡失败，还总觉得是自己技艺不精的问题。

　　直到我写了程序测算后，发现自己被某些技术大佬的幸存者偏差案例整懵了。

　　如果不自己动手做详尽的测算，那每一次的分析都是我们只看到自己想看的东西，而这，并非是客观的，也并不是真相的全部。

　　与技术分析不同，趋势策略，会在实盘中会严格纪律化执行每一次信号。

　　并且更重要的是，我们在执行之前，会基于回测，先对策略的历史情况，有一个相对全面的了解。

　　而非仅看到别人想让我们想看的、或者我们自己选择性看的，那些片面的局部。

　　五、趋势策略与基本面研究完全互斥吗?

　　另一个我经常被问到的问题，就是“趋势策略放股市里不行吧?听说有些做期货的用趋势策略。股市还是得靠基本面选股呀。”

　　并且，问这类问题的，通常是金融从业者。

　　我日常的回答一般是“条条大路通罗马，当然不否认当前资产管理行业主流确实是基本面研究。”

　　就个人观点而言，趋势策略未在公募行业大流行，主要原因可能有2点：

　　A)公募基金往往资金量较大，如百亿规模的产品，要是纯粹做个股的中短线趋势追踪，或难灵活操作。

　　B)如果做个股的长线趋势，确实也是需要有基本面的支撑，趋势才能持续，因此基金经理强调了对于产业景气度和个股基本面的重视程度。

　　因此，我们鲜有看到基金经理强调自己对股价趋势的追随。

　　尽管少，但也有成功的明星基金经理如华安基金前基金经理崔莹，公开谈到在投资中把股价趋势和个股基本面做了融合，亦即一定程度上吸收借鉴了大师“欧奈尔”的方法论。

　　所以，趋势策略与个股的基本面研究并不是对立或互斥的，是可以融合运用的。

　　而对于普通个人投资者而言，资金体量并不会大到在中短线上影响短期价格。

　　趋势策略，反而，成为我们相较机构投资者的一个优势策略所在。