什么是价值投资？
发布时间：2023-03-22 07:20:02
价值投资，本质上就是「价格围绕价值上下波动」+「低买高卖」。
价格低于价值时，买入，价格高于价值时，卖出，这样就能盈利。
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有几个重要概念，能帮我们更深入地理解价值投资。
第一，买股票就是买公司。
买了股票，你就是股东，就拥有了公司的一小部分。公司的经营好坏，持续产生价值的能力，未来的成长，都会影响将来的股价——这是你所在意的。
那么，股价是由什么决定?
本杰明·格雷厄姆说
市场短期来看是投票器，长期来看是称重机。
短期内，股价是由市场情绪决定的，一个新闻、一个事故、一个风吹草动，都会使股价上下起伏。
这涉及第二个概念，「市场先生」。
市场先生是极不理性的，他每天会给你一个当时的报价，由众多交易者投票投出来的价格。你可以接受或者拒绝，决定权在你。
我们不应该被市场的情绪影响，而应该将其当做一个工具——低买高卖的工具。
但是，放眼长期，股价是由公司的内在价值所决定的，最终终将回归价值——价格围绕价值上下波动。
买股票就是买公司，买公司就是看重其内在价值。
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这又涉及一个重要概念「估值」。
如果我们能准确给出公司的估值，那么买股票就很简单，按照估值算出每股价格，便宜的话就买买买……
但是，「估值」特别难，特别特别难。
巴菲特说
如果你是一个合格的价值投资者，那么大部分的时间你应该不知道自己持有的股票是贵了还是便宜了。
股神都这么说了，那基本意味着没有人能准确给出一家公司的估值了。为什么?
首先，「估值」就是大约的价值，准确给出估值，本来就是矛盾的……其次，即使能大概知道现在的估值，但是一家公司是在持续发展的，算出未来的估值更是无比困难，也许只能大概知道未来的价值可能会比现在高吧……
投资是个充满不确定性的游戏，就是这么模模糊糊、朦朦胧胧。
巴菲特曾说
模糊的正确，也比精确的错误要好。
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既然我们不能准确计算出公司价值，只能有个估值，那怎样才能提高赚钱的几率?
这就要有请第三个重要概念登场——「安全边际」。
算出估值后，什么时候买入比较好?
打折的时候买。
通俗点说，就是「用5毛钱买1块钱的东西」，那5毛就是你的安全边际。
会有这种好事?会的，因为市场先生充满了非理性，容易走极端。
市场是有周期的，就像一个钟摆一样，会渐渐地摆向一头……
当然，这种事不会天天有，而是可能很多年才会有一次，比如经济危机，对其他人可能是最坏的时候，对投资者却可能是最好的时候——很多公司开始打折甩卖了。
这个时候，就要利用市场的极端情绪，与市场反着来，也就是
别人恐惧时我贪婪，别人贪婪我恐惧。
所以，价值投资一个重要的素质就是，等得起，有耐心。
著名投资人利佛摩尔有句话说的好玩：
真正挣大钱用的不是手，而是屁股。
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除此之外，还有第四个重要的概念「能力圈」。
不是所有的钱都要去赚，也没有人能赚光天下所有的钱，要在自己的能力范围内赚钱，这就是能力圈。
简单来说就是，不懂的不做。
对于90%的人而言，不懂股票，那就不买，至少不会亏钱。这也是守住自己能力圈的一种方式。
对于投资者而言，不懂的公司不买。反过来说，如果我们要买一支股票，就要花时间弄懂一家公司，比如商业模式、管理层好坏……
这也解释了为什么价值投资者敢于与市场极端情绪做对，在众人恐慌时出手——因为懂。
弄懂了，才心安，才坚定，才能长期持有，才能逆势而上。
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总结一下，价值投资的4个重要概念：
买股票就是买公司
市场先生
安全边际
能力圈
原理就是，价格总是围绕价值波动。
如果能算出估值，就知道当前价格便宜还是贵，挑便宜的时候买。
并且便宜一点点还不够，还要留好安全边际，打折的时候买——5折到7折之间。
如果不便宜，那就等。市场先生会出手，总会出现便宜货的。
需要注意的，研究公司需要时间，且每个人都有自己能理解和不能理解的公司，所以每个人都有自己的能力圈，不懂的不买。
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