我们该如何正确的理解价值投资？

发布时间：2023-04-05 10:07:24

　　在投资白马股等公司的时候，拿市盈率以及利润增长率就可以给公司估值，就比较容易估算公司的价值，投资这类公司是价值投资。

　　但很多成长股，不但没有利润还亏钱，那么投资这类公司怎么也是在做价值投资?

　　投资拼多多和投资茅台都是价值投资吗?他们好像是完全不同类型的公司，那怎么都可以使用价值投资的方法去进行投资?

　　那么这里面可能就存在误区，其实价值投资啊是跟技术分析不一样，技术分析是看股价，连公司是做什么业务的都不看，通过看现在的股价，然后跟过去的股价去比较，是便宜了还是贵了，最后预测未来的股价。技术分析里只有一个单元函数，就是股价。

　　而价值投资则用的是二元函数，一是估企业的价值，另外一个是用公司的价值跟现在的价格相比，如果现在的价格比企业的价值低，那么就买入公司。

　　企业的价值指的是商业价值，不是我们理解的使用价值，比如水和空气，它们的使用价值都很高，但是没有什么商业价值。

　　也不是所谓的社会价值，比如白酒，按道理是没有什么太多的社会价值，但商业价值是很高的。烟草公司也没有什么社会价值，甚至社会价值还可能是是负的，因为吸烟对身体有害，但是往往这些公司的商业价值都很高。

　　价值投资价指的是公司的商业价值，那么一家公司的价格比它的价值要低的时候，那么我们就可以考虑买入。

　　投资价值不是当下的价值，是公司未来的商业价值，比如企业5年或者10年后的商业价值。

　　所以如果理解了价值的根本，那么到底是所谓的成长股，还是茅台这种价值股，都是通用的。只要公司未来的价值高于现在的价格就都可以。

　　很多成长股表面上看起来，如果只纯粹的看价格，那么价格是挺贵的，很多公司还没有利润。关键是要看公司未来的价值，现在也许不赚钱，但不代表未来也不赚钱。

　　如果用公司现在价值去判断，如果公司现在还亏钱，那么价值应该是零才对，但市场上为什么还有那么多钱给公司呢?还有那么多投资者买公司的股票呢?有的成长股并不是因为市场的疯狂，是因为市场的定价，是按照公司未来的的价值来定价的。

　　二元函数中现在的价格,那是很容易就可以知道的，我们只要把手机软件打开，就知道公司现在的价格是多少。难的是第2个函数，公司未来的价值，这才是核心。

　　公司未来的价值不像现在的价格，很清楚的摆在那里，如果这么简单，那就不需要对公司进行估值，也根本不需要去发现公司的价值。

　　公司价值不是那么显性的，不是一看就清楚明了的，所以需要我们对企业的价值去进行估算。

　　价值投资的所有的学问也在这里，因为现在的价格只需要看到就好了，有的时候可能需要等待低价，等待市场先生来报低的价格。

　　公司的价格到底是高还是低，还是决定于公司的价值，决定于你估算出来的价值，这才能决定价格是高还是低。

　　不像投机者只是看价格，如果以前的最高价是200块，现在跌成100块，那么他就会觉得价格低了，他觉得股价还会回到200块，股价可以翻1倍。

　　但他们从来没有想过，每个股票的后面都是一家公司，这个股票的股价，长期来说是受公司的经营利润等等来决定的。

　　而不是跟已经过去的价格相比，不是跟已经发生过的某个价格相比。哪怕以前的价格是1万元，跟现在的5元也没有半毛钱关系。

　　但遗憾的就是，我们的大脑，在选择深入研究公司与在一张图上比较价格相比，大多数人都会选择在一张图上去对比价格。因为人的懒惰不愿意研究公司，所以100元跌到5元就觉得很低很低了，那么就买股票，他们认为这在抄底。

　　但可能这个公司5元的价格，都已经贵的离谱了，因为股票背后的公司根本就不赚钱，那么最后迎接公司的很可能是破产。那么一个破产的公司，那什么价格都是贵的。

　　所以无论是成长的公司，还是一个价值的公司，其实都适用于价值投资，只是在评估公司价值的时候，评估的的方式也许不一样。

　　比如买一家市盈率很低的公司，现在买的价格，虽然市盈率已经很低了，但如果公司经营恶化的更厉害，那么现在买的价格其实就是是高了。

　　比如苏宁、国美，这些公司的市盈率确实是很低了，但它们的利润大概率可能只会越来越少，所以虽然现在市盈率低，但利润低最后会导致未来的市盈率更高。

　　很多周期股往往市盈率最低的时候，反而是业绩到了顶峰的时候，反而业绩跌到低谷的时候，反而市盈率是最高的时候。

　　所以我们要看公司的生意本质，看公司到底在干什么。

　　所以价值投资的核心是发现价值，现在的价格是次要的，最主要的是要看价值本身，通过看价值才知道价格是高还是低，如果价格低了就买入。到底是茅台还是拼多多都不重要，到底这家公司现在是不是亏损也不重要，因为算的是未来的价值。