我眼中的“价值投资”

发布时间：2023-06-03 08:14:33

　　如果要把投资者按门派划分，毫无疑问我是属于价值投资派的，毕竟名字就妥妥的出卖了我。

　　对于价值投资，有些人奉为真理，也有些人不屑一顾，今天就聊聊我个人对于价值投资的理解。

　　我相信每一个信奉价投的人，都有一个投资认知的成长过程，我的心路历程是这个样子的：

　　最初，我认为价值投资就是买入好股票，并长期持有，毕竟看多了茅台海天等股票长期复合增长的例子。

　　所谓的好股票，当时基本只会按照财务数据来筛选，比如选择ROE近五年平均值大于20%的，毛利率近五年平均值大于40%的，净利润现金比率近五年平均值大于100%的，且公司每年净利润增长保持两位数。

　　同时结合公司经营状况、竞争格局、行业空间、资产扩张等等，分析企业竞争优势，从而判断公司质量的好坏。

　　所谓的长期持有，当时是按照5年起步来计算的。说实话在股市中能将一只股票持有5年以上的，除非是被套牢的被动持有，能耐得住持股寂寞和股价波动而主动长期持有的投资者，绝对是凤毛麟角的存在。

　　之后，我的认知有所进步，不但要买好股票长期持有，而且要买的便宜才有盈利空间。毕竟再好的股票，如果买到了上一波牛市的高点，比如2015年的顶点，长期持有也是很难赚钱的。

　　这时我的选股标准，开始重视股票的动态PE与PB等估值指标。我将公司估值与行业平均估值，以及自身历史估值走势来对比，避免买入高估值股票，尽量在估值处于低位时买入。

　　现在，我对于价投的理解越来越简单：所谓价投，就是在极度便宜的价格(有投资价值)买入，并耐心持有到价值兑现后卖出。

　　大道至简，真理往往表述起来就是这么简单。就像巴菲特曾说过，没有什么价值投资，因为没有价值就不值得投资。

　　什么标准算是有价值呢?我个人现在的理解是，出现极度便宜的、在正常情况下难以想象的价格时，就是有价值的时刻，这时我们就要敢于出手了。

　　这种极度便宜的价格，也往往会出现在市场信心崩溃，投资者极度恐慌的时刻，比如2018年年底、2022年4月底和10月底。回头再来看，这些时点都是绝佳的投资机会，只要敢于出手，在未来都会带来丰厚的投资回报。

　　比如最近的大跌，我觉得跌出了股灾的味道，特别是今天上午个股的走势，妥妥的血雨腥风，满眼望去一片绿油油!

　　许多对于股市失去信心的投资者，恐慌性抛售跑路。由于恐慌性抛售往往是不计成本的，因此就更容易出现极度便宜的价格。收盘时我再打开软件，发现又来了一波深V反弹，看来股市中还是有聪明钱的。

　　所以我的话也放在这，我认为当前已经出现了相对不错的投资机会!有闲置资金的可以选择慢慢的定投加仓，等到大盘再度上涨的时候，一定会带来丰厚的投资回报。

　　至于买股票的方法也很简单，就是设定一个自己认为不可能跌到的安全边际价格。比如你看中了一只股票，想要等到它跌到20元时买入，那么就加一个0.8倍的安全边际，强制自己等到其跌到16元后再买入。

　　相信我，虽然这样会让你错过许多潜在收益，但同样也会让你躲过绝大多数风险。最近一年来，我收获的最大体悟或者说教训就是：要相信股市之中一切皆有可能，要对股市怀有敬畏之心!