认识债券和股票的异同和关系

发布时间：2023-09-22 22:19:07

　　今天来介绍一下，比较适合大部分家庭投资的债券和股票。股票，大家都比较熟悉，没有几个人没买过。债券，可能最熟悉的就是国债。但什么是股票，什么是债券，它们之间有有什么关系?

　　股票和债券，简单来说，都是一种融资方式。举一个简单的例子，假设小王要开一家公司，启动资金需要50万，但小王手头凑来凑去只有30万，缺口还有20万。如何再拿到需要的20万呢?他找来A，B两个朋友，讲了自己的需求。A朋友说这样吧，我借给你10万，借3年，你每年给我3.5%的利息。B朋友看好公司的前景，说我出10万，你不用给我利息，公司赚钱了你就分红给我，亏了算我的。小王接受了A，B两个朋友的方案，拿到了20万元，公司就开始运转了。我们来看这两种方式A朋友是借钱给小王，无论公司盈利与否，小王每年都要付3.5%的利息，3年后再归还本金，这样A和小王就形成了债权关系。而B朋友，他的收益来源于公司的盈利状况，他就和小王形成了股权关系。了解了债权和股权，我们买债券就是买债权，买股票就是买股权。两者另外一个区别就是，如果公司经营不善，清算时债权优先。还是回到刚才那个例子，如果小王公司经营不善，最后倒闭清算，优先赔付A的损失，最后再按出资比例赔付给B。

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　　我们再来说一下债券和股票的分类，先讲下债券，债券根据发行主体不同可以分为利率债和信用债，利率债一般由国家发行包括国债、国开债等，基本没有违约风险，国债收益率一般被看成无风险收益。信用债，由企业发行，企业的信用不同风险也不同，信用越好的企业债券的利息低，信用不好利息就高。和我们借钱给别人一样，如果对方信用好，我们风险小，利息要求也会低，相反对方信用一般就会要求利息高，因为我们要担负对方还不起钱的风险，高出的利息就是风险补偿。有评级机构会对企业债券进行评级，我们一般买AAA评级的债券，尽量远离垃圾债。另外，根据债券的久期(简单理解为到期日)时间长短不同，也可分短债、长债。

　　股票分类比较多，常见的包括两个维度，按市值大小分为大盘股和小盘股，按风格分为价值股和成长股。按这两个维度坐标可划出四个象限，就分为大盘成长、大盘价值、小盘成长、小盘价值。股票后面重点讲，这里就简单讲一下分类。

　　另外，还有一转债券叫可转债。就是可转成股票的债券，它的利息很低，但涨到一定价格就可以选择转换为股票。我们站在企业融资的角度来考虑什么是可转债。还是上面小王开公司的例子，他觉得A朋友提供的10万元还要付利息，利息就会变成企业的支出，如果把他也变成股票，就不需要付利息。于是小王找到A，说你看这样行不行，10万元，我每年给你0.5%的利息，虽然利息低，但如果公司经营好你可以选择转换成股票，享受分红收益会远大于3.5%，如果公司经营不好你也有0.5%的利息。A听完小王的方案，觉得这样也划算，就同意了。这样就是可转债。

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