原油价格的持续下跌能不能把股票价格给拉下来？

发布时间：2020-04-26 16:06:27

　　答案是能。

　　但不一定会。

　　为什么能？

　　一只蝴蝶扇动翅膀可能会在另一个国家掀起一阵大风，况且原油价格大幅波动的影响要大的多，只要参与世界经济分工，无论哪个地区哪个产品，都是一条绳上的蚂蚱，谁也甭跑。

　　新冠疫情爆发以来，原油期货价格和世界各国证券市场都经历了一轮持续的大幅度下跌。

　　如果从前期高点来看，原油期货价格还要早于证券市场大约一个半月下跌。

　　原油期货价格早在1月上旬就达到高点了，而世界各地证券市场包括中国市场都是在2月下旬才达到的高点。

　　而且，证券市场在3月下旬达到低点之后展开一轮幅度较大的反弹，但原油期货价格并没有反弹，而是持续的虽然幅度变小但步伐稳定的下行，中间只有OPEC+达成减产协议的时候发生短暂反弹。

　　如果单从上面的演化看，似乎原油期货价格比证券市场的反应更灵敏、更悲观，可能这跟原油价格更贴近实体经济运行有关。

　　如果原油期货价格还将持续不断的下行，不仅反应实体经济惨淡，也会通过产业链条一级一级传递，最终还是传导到企业业绩上来，即便只是心理压力都有可能将其它产品拖下水。

　　为什么不一定会？

　　其一是因为原油期货价格未来可能会反弹。

　　虽然主要是因为交割期的原因，美油05期货合约才远低于其它合约甚至收于负值，但这种情况是历史上从未有过的，同样显示了情况之严峻。

　　现在原油期货价格已经低到大约20美元/桶，会不会否极泰来，很难说。

　　如果原油期货触底反弹了，由其下跌引起的恐慌自然就消失了。

　　其二是因为无论是股票还是期货都是炒得预期，股票更多看发展前景，一家互联网公司的前景与一家化工公司的前景自然是不一样。

　　既然有不一样，那么原油期货价格持续下跌传导到不同公司身上也就不一样，由不同股票编制的指数自然也就不一样。