创业板注册制和科创板的相似点和区别分析
发布时间：2020-04-29 21:55:27
2020年4月27日，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》通过。按照之前科创板的进度推断，创业板注册制有可能在年内正式实施。同是注册制，创业板与科创板有什么相似点和区别呢？
相似点：
1.上市标准：创业板之前上市是要求盈利的，未来会取消，改和科创板一样，做更灵活的标准，变得更宽松。而且科创板上市有行业限制，要求科技创新企业，创业板在行业上则会更开放，只要求是创新成长类企业。
2.注册制：参照科创板，证监会不再审批创业板上市，而是由交易所审核，上市速度会加快。
3.新股定价：参照科创板，创业板取消23倍市盈率的发行价限制，由市场询价确定发行价格，意味着创业板企业的发行价格可能提高。
4.新股上市：参照科创板，创业板上市前5日不设涨跌幅。
5.涨跌幅限制：参照科创板，创业板日常涨跌幅由10%提高至20%，包括存量创业板公司。
6.退市机制：退市机制会参照科创板调整，创业板以后也可以戴*ST的帽子了，一旦达到退市标准，直接退市，取消了暂停上市和恢复上市的安排，不再能玩保壳游戏了，要求更严格。另外取消了原来的连续亏损退市指标，改为“扣非净利润为负且营收低于一个亿”才退市。
区别：
1.投资者开户资格：科创板要求20交易日均资产50万以上、2年股票交易经验才能开通，而创业板原来开权限没有资金门槛，已经开了权限的，只需要签个风险揭示书，未来也仍然有权限，但没开的想新开，就要求20交易日均资产10万以上、2年股票交易经验才能开通。
2.券商跟投：科创板注册上市，强制要求保荐的券商跟投。而创业板注册上市，只对亏损、红筹构架、同股不同权、高价发行四类公司要求券商跟投，其他不再要求，给券商松绑了，投资者就没那么踏实了。
总结：
这次创业板注册制的规则改变基本等同于科创板，包括对亏损企业的容忍度和交易规则的大同小异，差别较大的地方在于对退市机制规则的完善，以及对违法违规企业的惩罚力度，最重要的一点差别则是相比科创板50万元资产的门槛，创业板对新增客户10万元的门槛可以说是大大降低了。无疑将有利于创业板更多的吸引散户资金。
创业板注册制的实施有什么影响呢？
1、散户参与注册制的门槛大大降低;
2、注册制推出有利于提高新经济占比，对降低宏观债务比例有重大贡献;
3、创业板注册制推出有望推动深圳房价上涨;
4、定价的能力要求更高，普通投资者的参与风险大大提升，机构博弈加剧。
这次创业板注册制的启动，为新型产业的上市融资打开了一扇新的门。对于新兴企业来说，除了科创板，还可以选择深圳的创业板。
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