科创板要研究引入单次T+0，影响如何？
发布时间：2020-06-02 08:04:36
5月29日晚，上交所表示，将适时推出科创板做市商制度、研究引入单次T＋0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。
什么是单次T+0
“单次T+0”，这个好理解，就是指市场投资者在日内买入后可卖出，或日内卖出后可再行买入，两个方向均限操作1次。
此次只是考虑在科创板小范围试验，如果“试验成功”可能会进一步推进，比如全市场，或者非单次T+0。
科创板要研究引入单次T+0。就是日内允许你做一次买卖交易，第二次再买，那就要等明天才能卖了。我觉得这是一个积极的尝试，而且是在有一定门槛的科创板试行，可以观后效再决定是否全面推广。
单次T+0是利好还是利空？
关于T+0交易制度，个人觉得有好也有坏：
好的一面：
T+0可以让投资者及时止盈止损，从而提升投资者交易积极性，提升市场交易活跃度。
不好的一面比较多：
1、A股普通散户太多，目前A股市场70%、80%的交易额都是由普通散户贡献的，在这种状态下的市场容易情绪化，波动会比较大，T+0必然会滋生更多投机行为，更加会加大市场波动。
（其实很多基金经理也和普通散户区别不大，容易情绪化）
2、T+0也好，单次T+0也罢，毫无疑问将增加交易难度，将加快去散户化，如果全面推进（全市场、非单次），那将是普通散户投资者的噩梦。
不过个人觉得全面推进应该没那么快，太快推进不适合中国的国情，这个上层领导也是知道的，所以目前只是考虑在科创板引入单次T+0做实验，如果实验问题不大的话，全面推行对散户投资者还真不是什么好事。
不过对于价值投资者到没什么影响，价值投资者投资的基石是“买股票就是买企业”、“自由现金流折现思维”，和T不T+0无关。就拿这个黄金公式“市值=净利润*市盈率”来说，我也看不出一家企业的市值会和T+0有什么关系。
这个消息对证券板块毫无疑问是利好刺激，但短期内利好也不会太大，因为监管层对T+0的尝试一定是谨慎推进，谁也担不起冒进的责任。
单次T+0对散户的影响
交易频率过高对于一些自控能力差的散户来说，其实是很危险的，很容易在高频操作中加大磨擦成本，扩大亏损。我们常说美股T+0，其实也不是毫无限制，美股对本金25000美金以下的散户也有限制，五个交易日内如有四次以上的日内交易，就会冻结账户90天。
我个人是一直提倡中小投资者控制交易频率，不要在快进快出中迷失自己。
若在科创板实验问题不大，在其他板进一步推进，去散户化对应的结果就是——散户不敢买股票而是会选择买基金，那市场会更加注重基本面投资，那些基本面好、有核心竞争力的企业会享受一定的估值溢价，而基本面不好的企业将会被市场抛弃。
根据国外股市的历史经验，和A股这几年的发展趋势来看，机构话语权会越来越强，A股逐步“去散户化”是大势所趋。在漫长的股海航行中，希望我的读者都不要被淹没，我也希望能陪伴大家一直航行下去！