股价为什么会上涨和下跌（业绩、估值、预期）
发布时间：2021-05-17 21:44:21
相信很多投资者都有在投资股票，或者投资股票资产，比如指数，或者基金等，其中最直接的盈利方式就是自己持有的股票股价上涨了，大家每天盯着K线图什么的也就是希望自己的持仓股票股价能涨，那么今天就和大家分析一下，为什么股价会上涨？
股价的上涨和下跌与公司的业绩和估值有关
先抛出来一个公式，PE=市值利润，变形一下就是市值=利润*PE，两边都除以公司的股票数就会得到市值股数=利润股数*PE，即股价=每股收益*PE。好啦，答案就已经出来啦。影响股价的就两个因素每股收益和PE。
每股收益和PE又分别代表什么意思呢，每股收益其实就是公司总利润总股数，在股数不变的情况下，公司利润越大每股收益自然越大，这就是代表了公司的盈利能力或者业绩。PE就不用说了，市值利润，可以理解成按照现在的利润情况，要多久才能赚到市值这么多钱，反应的是市场对公司的估值情况。那也就是说，影响股价的就两个意思：公司业绩和估值。
先说公司业绩呗。在估值不变的情况下，公司业绩的上涨肯定是能带来股价上涨的，这个毫无悬念。事实上靠公司业绩成长来获得股价上涨收益往往能获得超乎意料的收获，比如现在的蓝筹白马股们，我们只看到茅台、美的、伊利等的股价成倍增长，但其实这其中的内部驱动力是其公司业绩的持续增长。通过筛选具有成长性的企业持有其股票等待业绩爆发从而股价上涨，是一种很常见的投资模式了。这种投资模式一旦选对了企业，往往带来的收益是成倍的。我们把这种称为业绩增长带来的股价上涨收益。
然后再说估值吧，我们可以看到这个市场并不是最赚钱的企业股价最高，或者涨的最好，为什么呢，这就是估值的影响了。我们说股价其实是市场对公司的预期表现，这个预期基本上就是表现在估值了。市场看好某个行业或者企业后续表现，就会持续涌入，提高其估值，而不看好某个行业或企业，资金就会流出，估值会降低。这就是收益吊打各种科技板块的银行、保险、地产最近走势很差的原因，因为近期市场给他们的估值很低。在每股收益不变的情况下，估值的波动会直接影响股价，那么什么情况下估值会让股价上涨呢？无法就是估值从低估恢复到正常，或者从正常变为高估的时候。靠前者获利的我们称为估值恢复带来的股价上涨收益，靠后者获利则是靠市场炒作获利。
当然啦，业绩和估值并不是孤立的，因为市场上的投资者有一种错误，即把短期当久期。啥意思呢，就是比如这个公司今年业绩涨了50%，大家就会认为明年业绩也能涨50%，这就是典型的把短期当久期。这种错误会使得业绩会很大程度影响估值。比如业绩高速增长，大家会认为业绩以后也会持续增长，对后市极度乐观，从而推高估值，业绩升高叠加估值升高，股价会急速飙升，这就是戴维斯双击，这就是为什么大家都希望投资成长股或者业绩反转股的原因；反之亦然，业绩突然下滑，会让大家不看好后市，从而降低估值，业绩估值双降，股价急速下跌，戴维斯双杀。比如一些夕阳行业，或者前几年的传媒就是这种情况。
股价的上涨和下跌和市场预期有关
这段时间，很多公司的年报都公布了，后台有一些同学问到，为什么A公司明明净利润增幅30%，这么优秀，股价却反而下跌呢？
这种现象其实出现在非常多的上市公司身上，因为问题的本质在于：股价本身并不与业绩直接相关，而是反映了市场预期。
首先你得明白，股价为什么涨？
从业绩的角度，由于某种因素，大家突然发现A公司是一家宝藏公司，比如原来我们不做芯片，后来美国逼我们造芯片，我们突然发现国内只有A公司一家企业正在努力造芯片，这时候，A公司就成为了芯片行业龙头，在这一波行情里被疯狂买入，股价大涨。
但其实，A公司刚刚进入研发阶段，还并没有实现很好的盈利，但股价已经疯涨了十几倍！
经历了一年后，A公司的年报出现了大幅度盈利，这时候股价会涨吗？
并不是。
业绩的突然上涨，它一定不是一夜之间突然发生的，而是早已在市场的预期之中，并且反映在股价上。
在A公司实现盈利之前，投资者为什么会疯狂买进A公司的股票？一定是因为认为A公司在未来会创造另他们满意的利润，从而提前布局。
年报出来后，业绩虽然涨了30%，但远没有达到股东们的预期。因为在此之前，股价已经涨了十几倍，整体依然是高估的。
在没有更多确定性的成长性之前，预期已经基本消化，是很难继续上涨的。
股价关键是取决于估值，估值在于对企业成长性的预期，而非现实中的一期盈利。
在这，就必须要明白什么是“PE”，即市盈率。
市盈率，指一家上市公司股票股价与每股盈利的比率，其计算公式为：市盈率=股价/每股盈利，即PE（市盈率）=P（股价）/E（每股盈利）。
市盈率的本质意义是什么呢？股价是你买这只股票所花费的成本，而盈利是这只股票每年所获得的回报。
假设某只股票的市价为10元，而过去一年的每股盈利为1元，那么市盈率=10÷1=10倍。如果每年这只股票每股盈利都能维持在1元，那么就意味着，10年时间公司就能够赚到当初投资的成本。
换句话说，市盈率越低，企业更快的赚回你的投入金额，市盈率的本质是一笔投资回本所需要的时间，也意味着企业估值更低，股价更便宜。
但PE低就意味着可以无脑买入等待价值回归吗？
当然也不是。很多企业虽然PE低，但业绩持续没有回弹，甚至持续亏损，只会越来越差。
所以股价的难以捉摸也就在于企业盈利能力的不确定性，我们并没有十足的把握去预测它。
长期去看，上市公司的利润增长一定会推动股价和市值的增长。或者说，只要估值合理，或者业绩增长的速度大于估值下降的速度，好公司的股价就一定会涨。
所以总结出现公司业绩好归好，但股价就是不涨的情况，原因大致有两个：
一是虽然业绩增长，但是过往PE过高，PE下降的过程抵消了利润增长；
二是观测时间周期过短。
综上，股价的变化因素复杂，普通投资者不能简单的根据年报数据去进行投资，在企业成长性和价格博弈的过程中，很容易成为短期投资者里的韭菜。即使从长期的角度来看，也很难说你买到的就是常青树。
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