聊聊怎么看公司的应收票据和应收账款
发布时间：2020-06-17 08:16:40
应收项目是什么?
应收项目会形成的原因，主要是由于会计制度当中的全责发生制，在全责发生制下，它以商品所有权的转移为基础，不管客户付没付钱，企业都把这个将商品转移到客户那里去的行为，记录为销售收入，同时对于没有收到的钱记录为应收项目。
以上，是教科书里告诉我们的概念。
事实上，之所以会产生应收项目，真正的原因来自激烈的竞争，并且，但凡一个行业竞争环境越是恶化，它的下游客户越是强，那么应收项目在这个行业中就越是普遍。
应收项目又包括两个不同的子项目，一个是应收账款，另一个是应收票据。
应收账款不难理解，这里重点来说一下应收票据的含义。
应收票据，初看的时候很容易和应收账款混淆起来，虽然在新的会计准则当中将它们合并为【应收票据及应收账款】，其实这两个会计科目的经济实质是完全不一样的。
我们看到的应收票据，还能再往下细分为【银行承兑汇票】和【商业承兑汇票】。
顾名思义，银行承兑汇票自然是由银行来负责承兑，而商业承兑汇票则是在到期的时候由出票的公司负责承兑（ps：承兑的意思就是到了日期，你拿着票据去找对方，对方无条件地用现金把你的那张票据给“买”过去）。
银行的信用肯定比出票的那家公司更高是不是？所以，议价能力高的公司一般会要求买家支付承兑汇票。因为，从承兑的安全性角度来看，银行承兑汇票要比另外两种赊账——应收账款和商业承兑汇票高出一个档次。
甚至在很多时候，企业报表当中的银行承兑汇票是可以直接当成现金等价物来的。那是因为，如果你急用钱，而你正好又有一些还未到期的银行承兑汇票，这个时候只要你愿意按照票据的面额打个折扣，就能立马拿去银行换钱，这种行为叫做贴现，这个折扣率就被称之为贴现率。
而商业承兑汇票和应收账款都是由某一家企业开出，它们的可靠性取决于承兑人企业本身信用，在经济实质上可以将它们视为同一类。
应收项目与其他报表科目之间的关系
企业在卖出一批商品的同时，往往会形成一部分的应收账款，因此在正常的经营活动中，企业一笔销售的发生将会影响以下这几个报表项目：
根据上面这张图片进行延伸，在不考虑增值税等应交税费的情况下，我们就可以简单地估计：
营业收入-当期产生的应收账款=当期卖货收到的现金。
再深入一步思考，应收项目的存在，让利润割断了与现金流的关系，使得企业利润的增长可以与现金流不同步，很明显，利润表中的【营业收入】、现金流量表中的【销售商品、提供劳务收到的现金】、资产负债表中的【应收账款】等项目之间存在着某种勾稽关系：
销售商品、提供劳务收到现金≈营业收入×(1+增值税率)+预收账款增加额-应收账款增加额-应收票据增加额。
Ps：上面每个xx增加额是指用该项目报表当中的“期末数-期初数”得出的差额。
Pss：财务报表当中的营业收入这个项目是不含税收入
应收账款周转率/周转天数
在大多数企业销售产品的过程中，一般都会产生应收账款。在对应收账款的余额进行分析时，单纯分析其绝对金额的本期较上期变动是没有太大意义的，只有与销售额结合起来看才行。
正常情况下，应收账款的变化幅度应与营业收入的变化相一致，如果应收账款增长速度高于营业收入，那么这是一个值得我们需要特别去警惕的信号。
为了便于观察它们两者之间的关系，自然而然地也产生了这么一个指标——应收账款周转率。
大多数的资产，只要牵涉到“周转率”这三个字的，基本上都可以套用营业收入/xxx的这个公式，这次也不例外：
应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额
对于一家企业而言，当然是收入越多越好，应收账款越少越好，分母越大，分子越小，所以周转率这个指标的结果就是越大越好。
可能还有些读者觉得虽然知道了这个指标是如何计算得来的，但是要解释起它的经济本质来，似乎“比较麻烦”。
那么，我们还可以换一种思路，介绍由应收账款周转率引申而来的另一个指标——应收账款周转天数：
应收账款周转天数=360/应收账款周转率
周转天数所代表的含义就非常容易被理解了，大概就是说，一家企业在东西卖出去后，要过多少天才能把钱收回来。
所以，如果你去对比同一个行业中不同企业的应收账款周转天数，是可以看出来一些东西的。凡是应收账款周转天数在同行业当中属于最快的那家企业，一个是反映出它的管理水平非常强，第二个，更为重要的是，可以反映出它在行业中占据了特别优势的地位，一般是行业的龙头老大。
这种比较在不同行业的公司之间将失去意义，别忘了，最前面说过的，一家企业应收账款的多少和货款回收期限，最本质上是由它所在的行业竞争程度和生意特征所决定的。
对于周转天数的分析、除了与同行业公司的横向比较以外，很重要的另一面，是和以前期间的周转天数作比较，当你发现一家企业今年的周转天数突然大幅增加了，这个时候，你肯定是要去搞清楚背后的原因的。
应收票据
A公司从B公司那里进货，但A公司不直接给现金，而是开出一张到期兑付的票据，相当于“欠条”。
如果这张欠条是银行担保的，就叫银行承兑汇票；如果是别的公司担保的，就叫商业承兑汇票。很明显，银行承兑汇票信用度最高，到期可以直接找银行要钱。所以，银行承兑汇票也被看作是“准现金”。
下图是东阿阿胶2018年年报中应收票据的情况：
东阿阿胶2017年和2018年营业收入和利润都差不多，但2018年应收票据金额大幅增加，不仅如此，还出现了大量的商业承兑汇票。
在一家公司处于上升周期时，很少会接受赊账，越是强势的公司，应收票据和应收账款就越少。除非是跟政府做生意，比如军工、环保等行业应收账款会很多，这也是正常的。
就算接受赊账，也是银行承兑汇票最好，实在不行，才会接受商业承兑汇票。
比如茅台，哪怕是最困难的2015年，非常罕见接受了85亿的应收票据，但也都是银行承兑汇票。从2016年开始，白酒又进入景气周期，茅台财报中应收票据的占比越来越小，都是经销商抢着买，先打款再发货，概不赊账。所以，茅台不仅是赊账的越来越少，而且预收账款越来越多，过得越来越滋润。
因此，从2018年年报中，我们可以看出东阿阿胶经营出现了困难，不但大量接受赊账，而且还接受了很多商业承兑汇票。
这是其2019年业绩爆雷的先行指标之一。在明白人眼中，世界上也从来不存在爆雷，都能事先看出端倪。
做个小结：
1.某公司应收票据和应收账款占营业收入的比重上升，可能意味着企业下行周期的开始，需谨慎；相反，应收票据和应收账款占比减少，意味着产品不愁卖，景气周期可能来临。
2.密切注意应收票据中银行承兑汇票和商业承兑汇票的占比，银行承兑汇票占比越高，企业越强势，业绩往往越好。
3.注意行业区别，有些公司的客户是政府、大公司，就不得不接受赊账，应收账款和应收票据就会很多。比如福耀玻璃、中航光电（军工）、东方园林（环保）等。
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