几种外汇汇率的解释

发布时间：2022-08-21 23:16:03

　　外汇汇率（foreign exchange rate）：以另一国货币来表示本国货币的价格，其高低大小最终由外汇市场决定。

　　我们先规定一个统一的标价方式，这样有利于后续知识点的理解和掌握。比如：T=0时刻，USD：RMB=6；T=1时刻，USD：RMB=6.2，请问，每个标价方式的含义及哪种货币升值？哪种货币贬值了？在解决这个问题之前，我们先将这种标价方式转成为“/”的形式。那么T=0时刻，USD：RMB=6就相当于6RMB/USD，T=1时刻，汇率变成6.2RMB/USD。

　　在这里，我们可以简单地把USD看成“苹果”，也就是说苹果的价格由6元变成6.2元，所以苹果（美元）价格上升，那么RMB价格就下降。

　　我们再来看另一种用文字来表示汇率的方式。比如，GBP兑USD是1.2。在这里，“兑”就代表“：”，也就是说GBP∶USD=1.2，再转换成“/”的形式就是1.2USD/GBP。所以，不管后文中以何种标价方式表示，我们都要把它转换成“/”的形式，这样不容易弄混，也方便计算。

　　名义汇率（nominal exchange rate）：在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。名义汇率又称“市场汇率”。

　　实际汇率（real exchange rate）：是名义汇率调整了两国通胀因素后的汇率表现形式。实际汇率反映了一国货币的真实购买力水平。

　　名义汇率与实际汇率的转换：实际汇率=名义汇率×外国CPI/本国CPI。

　　其中CPI是消费者物价指数，是衡量一个国家通货膨胀，物价水平的重要指标。

　　这个公式不需要死记硬背，在将名义利率转成实际利率的时候，我们只须将原式中分子、分母的数字分别除以其所对应的国家CPI指数，剔除物价水平的影响即可。

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　　例如，在基准年，美国和中国的居民消费价格指数（CPI）都是100，两国汇率为6.7元/美元。3年后，汇率变为6.9元/美元，美国居民消费指数上升为105，而中国居民消费指数上升为120。求实际汇率。

　　要求实际汇率，我们先把6.9元/美元拆分成两部分：分母是1美元，分子是6.9元。然后把分子、分母除以各自国家的消费价格指数，即（6.9÷120）/（1÷105）=6.0375（元/美元）。

　　以人民币、美元为例，影响实际利率的因素（＄/￥）：

　　·当中国通货膨胀率上升时，美元实际汇率（＄/￥）提高。

　　·当美国通货膨胀率上升时，美元实际汇率（＄/￥）降低。

　　研究实际汇率的变动有助于我们研究经济状况的改变。例如，当一国实际汇率上升时，外国货币升值，本国货币贬值，这时从国外进口商品价格上升，本国出口的商品价格下降，这有利于本国实现贸易顺差。

　　即期汇率（spot exchange rate）：交易双方达成外汇买卖协议后，在2个工作日以内办理交割的汇率。这一汇率一般就是现时外汇市场的汇率水平。

　　远期汇率（forward exchange rate）：交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间（一般是30天、60天、90天或者1年）进行外汇实际交割所使用的汇率。

　　远期升水（forward premium）：一种货币的远期汇率高于即期汇率的情况。

　　远期贴水（forward discount）：远期汇率低于即期汇率的情况。

　　举例说明，中国某公司于6个月之后会收到5亿美元，但它不确定6个月之后收到的美元值多少人民币。那么此时该中国公司可以通过签订远期合约（时长为6个月）锁定汇率价格为6.65元/美元，也就是说中国公司约定在6个月之后，以5亿美元换取33.25亿元人民币，这样该公司就避免了汇率风险。

　　我们要着重掌握远期升水/贴水的计算。一般来说有两种计算形式：一种是直接计算升值或贬值的幅度（forward exchange rates in points=F-S）；另一种是计算升值或贬值的变动率［forward exchange rates in percentage=（F-S）/S］。在外汇市场中，微小的变化都会造成很大的影响，所以在以点位表示汇率的变化幅度时，要取到万分之一，如5点位就相当于万分之五的概念。

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