股票

定义

有价证券、股东对股份公司净资产的所有权，

综合权利，投票表决、参与公司重大决策等权利

性质

有价证券、资本证券、要式证券、证权证券、综合权利证券，

不属于物权、债权、设权证券（支票）

特征

收益性（最基本）：股息红利（取决公司经营情况和盈利水平）、资本利得

价格波动和风险性、永久性、流动性、参与性

（参与收益永久东风流）

分类

股东享有权利不同划分：普通股、优先股

普通股

基本权利（重大决策参与权-有权参与公司管理；

公司资产收益权与剩余资产分配权）

①表决（首要权利）

代理人行使授权范围内的权利（1/2一般事项）

（2/3特殊增减资合分散修章换形式）

②分红（资产收益权）

法律规定留存支，红利不能减少注，无力偿还不可支

税后利润的分配顺序：补亏-公积金-分红

③分配（分配剩余）

解散清算-顺序：清工保、纳税款，偿债务

清算费用-员工工资-社保-税款-偿债务

其他权利

知情权、处置权

优先认股权-低于市价的某一特定价格（1原有股东2可行使/放弃/转让）

优先股

特征：分红优先、清偿顺序优先、收益固定、退还性、权利范围小

外号：高级债

表决权：与优先股利益相关可以，公司长期未按约定分配股息恢复表决

利润不足，可往后累积/恢复表决权；

优先股收益来源：税后利润；债券收益来源：税前利润

债券：强制付息 税前利润；股票：税后利润；

永续债：不具备表决权；

计入权益的-“股票”-税后利润，不计入权益-“债券”-税前利润；

偿还顺序先于优先股

是否记名

记名股票

发起人、法人发行的属于记名股票

特点：一次/分次一次、转让复杂、安全性高

不记名股票：一次缴纳。

票面金额划分

有面额、无面额。我国只有有面额股票，不能折价发行

与股票相关的资本管理概念

股利政策

1现金股利（发的多-蓝筹股）

2股票股利（股东权益不变）

3股利发放的四个相关日期（股利宣布日、股权登记日T、除息除权日T+1、股利派发日）

股份变动

增发（不特定）、定向增发（多-下跌，增发价格高-上涨，供过于求-下跌）；配股；资本公积转增资本（内部转换）、分割（高价股）股价↓和合并（低价股）股价↑

我国股票的类型

国家股

持有-国务院、国家、国有股权=国家股+国有法人股

国有资产管理部门是国有股权行政管理的专职机构

法人股

具有法人资格的国有企业、事业单位

社会公众股

发起设立、募集设立（发起人、社会公众）

外资股

境外、港澳台，境内上市：B股，

外资股采取记名股票，以人民币计价和宣布，以外币支付。

境外上市：N-纽约,H-香港,L-伦敦，S-新加坡；特点：记名、人民币面值、外币认购；红筹股不是外资股

股票发行制度

发行制度

发行监管（审批制：额度指标--核准制：中介通道保荐--注册制：证监会形式审核）

发行定价、发行方式

新股发行

首次发行方式

1网下发行

①网下投资者参与报价时，应当持有一定金额的非限售股份或存托凭证。

②网下投资者应当遵循独立、客观、诚信的原则合理报价，不得协商报价或者故意压低、抬高价格。

③网下投资者报价应当包含每股价格和该价格对应的拟申购股数，且只能有一个报价。

（持有流通股份，不得协商报价，只能有一个报价）

2网上发行、3向战略投资者配售（不少于12个月）

发行规定

主板IPO条件：经营3年，3年内主营业务、董高无大变，实控人未变更。前本不少3000万，3年净流过5千或营收过3亿，上年无亏不少2（无形2）

非公开发行：20日不低于80%，6个月限售；控股股东、实控人及其控制的企业，18个月内限售

2再发

公开发行：增发、配股

非公开发行

股票退市制度

主动退市

主动撤回、不具备条件、决议解散

强制退市

交易类、财务类、规范类、重大违法类

股票交易

原则

公开（及时真实准确完整）、公平、公正

机制

定期交易：不连续，提高价格稳定性，结算成本低；

连续交易：交易即时性，交易价格的决定特点；

指令驱动（买方和卖方）、报价驱动(做市商中介-自营业务资格）

股票交易程序

①开户

中登开户-一码通、子账户；

开立原则：合法、真实

②托管

人→证券→证券公司；

投资者将持有的证券委托给证券公司保管

有限售条件股份

1国家持股2国有法人持股

3其他内资持股4外资持股

无限售条件股份

1人民币普通股2境内上市外资股B股3境外上市外资股H股

证券托管的制度

上交所-全面指定

深交所-自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限。北交所同深交所

证券存管

证券公司将投资者交给其保管的证券以及自身持有的证券统一交给证券登记结算机构保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。

委托买卖

柜台委托

可委托人

非柜台委托

人工电话、传真、自助和电话、网上

委托订单的数量

整数委托和零数委托

委托时效限制

当日、当周、无限制、开市、收市委托

市价委托

•优点：没有价格上的限制，证券经纪商执行委托指令比较容易，成交迅速且成交率高。

•缺点：只有在委托执行后才知道实际的执行价格。

限价委托

•优点：证券可以以客户预期的价格或更有利的价格成交，有利于客户实现预期投资计划。

•缺点：成交速度慢，有时甚至无法成交。

委托受理过程

委托受理（验证与审单、查验资金及证券）

委托执行（时间优先、客户优先）

委托撤销（未成交之前客户有权变更和撤销，成交部分不得撤销）

竞价原则

价格优先时间优先

竞价方式

集合竞价14:57（一次性撮合）

•可实现最大成交量的价格；

•高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格；

•与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。

连续竞价（逐笔撮合）

•最高买入申报与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价；

•买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价；

•卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。

涨跌幅限制

沪、深证券交易10%；ST 5%;

科创、创业20%，首次公开上市前5个交易日不受涨跌幅限制；

北交所30%

交易费用

佣金、过户费、印花税（向成交卖方单边征收）

非交易过户

由过入方提交申请：继承、法人资格丧失

过出方、过入方共同提交：捐赠、离婚、私募资产管理

沪港通、深港通和沪伦通

简介

沪股通-人民币报价交易、每日520亿人民币-上证、上证和A股

沪港通-港股通-港币报价、人民币交易；420亿-联交所恒大、恒中和H股

沪伦通-上交所与伦交所的互联互通机制（存托凭证）

沪港通

沪股通股票范围：

1.上证180指数成分股

2.上证380指数成分股

3.A+H股上市公司的上交所上市A股

港股通股票范围：

1.联交所恒生综合大型股指数成分股

2.恒生综合中型股指数成分股

3.A+H股上市公司的H股

哪个字在前面就买谁的股票

深港通

沪伦通

上交所与伦交所的互联互通机制，东向业务、西向业务。存托凭证

股票的价值与价格

票面价值

平价、溢价（资本公积金）、折价（我国不允许）

账面价值

每股净资产（净资产/普通股股数）

清算价值

实际清算价值低于账面价值

内在价值

理论价值，股票未来收益的现值，决定股票的价格

股票投资主要分析方法

基本分析法

假设：

•股票的价值决定其价格

•股票的价格围绕价值波动

内容：

•宏观经济分析

•行业和区域分析

•公司分析

技术分析法

市场的行为包含一切信息；历史会重演；价格沿趋势移动

量化分析法

特点：使用大量数据、模型和电脑的显著特点

应用：解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题