市销率（PS）和市现率（PCF）的用法
发布时间：2021-11-18 17:00:31
市销率和市现率怎么查
市销率和市现率，一般的股票软件不会直接显示，可以在爱问财查询，例如输入“贵州茅台的市销率和市现率”，即显示：
市销率的用法
市销率（PS），也就是股价除以每股销售额，或者是用总市值除以主营业务收入，一般来说，一个公司的销售额越大，他的市场份额也就越大，竞争能力越强，所以同样的价格，买一个销售额更多的企业，买到好公司的概率也就更大。这个公式很容易就写出来了，在专业的财务数据一般都有，笨办法是看财报。
市销率是成长股之父，菲利普费雪发明的指标，他也用这个指标，成为了一代大师，巴菲特后来的投资思想，来自于费雪。巴菲特后来总是说自己的投资思想，一半格雷厄姆买的便宜，一半费雪追求成长，市净率是格雷厄姆的绝招，市销率就是费雪的绝招，所以两个指标混合使用，基本就是巴菲特的思路了。这里多写一点，以后会有专门的文章写，其实巴菲特的投资方法就是等待价值和成长重叠的时候，重仓持有，等待均值回归。这个说起来容易，做起来是真难。
市盈率的优点就是寻找那些利润稳定，且利润持续增长的公司，缺点就是周期公司和亏损的公司没办法用。市净率可以估值周期公司，但是却不反应公司业绩，最后很有可能买一堆不赚钱的资产。市销率对于销售看重，只要销售稳定，利润率稳定，就可以通过市销率进行比较。适合于那些亏损的公司，或者业绩利润不大的成长性公司，比如互联网企业，就比较适用于市销率。但前提是你得有人相信，那么什么时候才有人相信呢，通常只有在牛市里大家才相信市销率，到熊市是没人相信这玩意的。所以也很可能会出现，市销率很低，但股价就是不涨，甚至还天天跌的情况。中国的互联网企业都跑到外面去上市了，所以这种评估方法也就很少用。
市销率的优势，适应面比较广，一家公司可以没有利润，但一定会有营收，如果连营收都没有那也就不算是公司了。适应新时代，互联网时代，都是轻资产大营收低利润，这也是成长股的典型特征，在传统的市盈率和市净率面前，几乎无效。
市销率的劣势，不反应负债的影响，我用本金创造的营收，跟我用10倍杠杆创造的营收区别很大。大营收下，可能反而带来更大的风险。不反应营收的质量，举个例子，我做生意，卖100块钱面值的纸币，标价50块钱，理论上这个生意可以创造无限大的营收，因为傻子才不换，肯定是有多少换多少。但是这么大的营收之下，也就是巨大的亏损。卖一笔亏一笔。这种营收反而有毒。
市销率的应用场景，鉴于市销率的优点和缺点，我们使用市销率之前，一定要先看透生意本身，你得先去了解行业。比如我已经看好，亚马逊的电商的模式了，认为他现在烧钱，未来只要停止扩张，不再市场推广，盈利一下就出来了，在这种前提下，再去用市销率进行选择，而且也要同行业比较，比如那亚马逊，京东和当当来比较是可以的，拿亚马逊和茅台比是没有意义的。
此外，市销率还可以反应同一公司的历史估值变动，比如有些芯片股，他也是没啥净资产，盈利也不高，那么也只能看市销率的走势。
市现率的用法
市现率，字面意思就知道，股价比上每股现金流，而每股自由现金流=经营现金流加上投资现金流除以股份数量，市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平。市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额越多，经营压力越小。有人是比较喜欢市现率这个指标的，因为一些貌似并不便宜的企业，在经过市现率的比较之后，会重新发现他的投资价值。其实这是一个很好的指标，只是计算起来比较，所以用的人多。
实市现率这个指标，主要看他的股价到底反应没反应现金的流入，有的公司，利润不高，但是经营现金流却非常的多。那么他资本支付的能力就强，可以去收购一些公司，做外延式的增长，有些公司利润可能乍一看很高，但是没有现金流，这些利润你要投入才能保证生产的继续，所以每股自由现金流，才是你能够拿到手的钱。
市现率跟市盈率，市净率，市销率其实是一个逻辑，市现率越低的公司，那么你通过经营现金流收回成本的时间也就越短。市现率有时候，比市盈率更加可靠，因为利润可以造假，但是现金流你很难造假，钱进来了就是进来了。
很少有企业是因为不赚钱而彻底死掉的，大部分企业都是因为没有现金流了而死掉的，比如如果要用市盈率去测算亚马逊的话，那么几乎就没有任何投资价值，但是亚马逊的现金流，其实一直是很充沛的。
市现率的优势，他更加真实，不容易被会计造假，同时由于现金流的客观性，所以市现率通常是可以去验证市盈率的，如果市盈率和市现率走势分歧较大，说明盈利可能不太真实。对于没有盈利，且快速扩张中的企业，市现率提供了新的投资角度和价值。对于现金流预测度，其实比对利润的预测，要更简单一些。
市现率的缺点，市现率的应用场景比较小，大家一般不怎么愿意计算他的每股现金流，一般只有老手才会关注现金流的变化，普通投资者，不太注重这个指标。市现率计算比较复杂，一般只有年报中的每股现金流有价值，季度报告中的数字参考意义不大。所以影响了他的使用。通过数据测算，市现率投资的优势并不明显，选择市现率最低的股票组合，在历史上，不同时期的表现并不相同。特别是在牛市的时候，市现率低还经常容易跑输指数。只有在熊市的70年代，市现率投资，对于大盘具备优势。
应用场景和使用方法，对于利润不明确，且在扩张期的企业，我们不要着急否定，可以先算算他的市现率，也许能发现特殊的价值。对于市盈率具备投资价值的企业，最好用市现率验证一下。把他的市现率和市盈率走势都调出来做个对比，从而验证盈利的真实性。越是熊市，市现率低越起作用，在牛市的时候，市现率基本没用。牛市里也没人关心每股现金流的表现。
我经常写到不同的行业，不同企业发展阶段，用的估值方法根本就不同，所以估值这个事不是一下子就能说得清楚的，近期连续用了5个指标，对于不同的行业和发展阶段进行估值。这些都是实战派的，还有学院派的估值方法，我建议就最好不要看了。
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