趋势交易法、逆向、定投等交易策略探讨
发布时间：2020-09-30 08:18:11
对于交易策略，其实有非常多种，我们今天主要谈论两个比较常见的，也是看上去很矛盾的交易策略：趋势交易和反向交易（或者叫逆向操作、逆势交易都行）。
当然这里只是探讨，不是结论，因为每个人有不同看法，也有不同的感知能力，所以下面的内容仅供参考。
第一，趋势交易和反向交易是什么？
简单来说，趋势交易就是越涨越买，越跌越卖，逻辑是涨的股票会继续涨，跌的股票会继续跌；而反向交易是越跌越买，越涨越卖，逻辑是涨了肯定就变贵了，应该卖出，跌了就便宜了，应该买入。
第二，那逆势交易和趋势交易是一对矛盾的交易策略吗？
简单看，好像是一对矛盾的交易策略，但是仔细看的话，并不是！因为两个交易策略的底层逻辑的时间长短不一样，趋势交易基于的是短时间，反向交易基于的是长时间。就像是往天上扔一个石头，从短时间看，石头是往天上运动，从长时间看，石头一定会往下运动。
第三，那这两者策略可以同时利用吗？
答案是可以的。短期的趋势交易是指不和市场的波动方向作对，长期的逆势交易是指从大的买卖点位来说，那一定是要遵循估值，也就是说高估区域卖出，低估区域买入。可以说短期叫交易策略，长期叫建仓（减仓）策略。
第四，那怎么区分短期和长期？
长期是指公司股票价格有基本面决定的时间区间，一般可能是年；短期是指公司股票价格有情绪和供求关系决定的时间区间，一般是月；如果更短以天为单位，可能这两种策略都不能用，甚至需要其它的交易策略了，某种意义上和研究基本面的价值投资相差更远些了。
上面都是理论总结，下面我们举个例子。
大家都知道前期医疗行业股票一直上涨，如果从估值的角度，是没有办法买入上车的，这对于秉持价值投资的人来说，也会很难受。假设经过研究，你发现一家公司股票的估值可以给到100元，你也比较有信心这个会是一个十年10倍的股票，也就是10年后可以增长到1000元，但是现在实际的股价是200元，从价值投资者的思路是完全没办法买入的。
长期看，如果你把时间轴拉长，现在买入持有10年，还是赚了5倍；短期看，如果你真的现在买，可能半年后从200元跌到120元。
这里有两个问题：第一个问题是，你买入后，能不能真的持有10年？第二个问题是，如果接下来真的跌到了120元，那个时候买不上比现在买更合适吗？
这是价值投资在交易上不得不面临的问题。在现实中，一方面大部分人是没办法持有10年的（可能99%的人都是做不到的），另一方面是这种股票往往一直高高在上，如果根据价值投资的估值，你需要一直等，当然可能最糟的结果就是你等了10年，都还是“贵的”，那就永远错过了。
但是我们这里加一个假设条件，假设股票在接下来的时间里，会继续涨一段时间，这个时候能不能买？
根据价值投资的安全边际逻辑，那还是不能买，因为价格＞估值。但是如果从纯数学的角度，当然能买，只要继续上涨，当你的卖点在你的买点之上，你就能赚钱。
对于以上这样的情况，一般会有两种解决方式。
第一种方式，有部分人对于这类公司采用了定投的方式，比如说每个月或者季度定时买入。因为不是一次性买入，如果涨了，前面买的就可以直接赚钱了；如果跌了，还会继续买入，拉低了成本，由于是长期持有，即使前面买价相对高，最后总体还是收益不错。
另一种方式，就是前面提到的短期采用趋势交易，长期采用逆势交易。短期角度一般情况下对于形成一定趋势的股票走势，顺势而为要比猜测顶或者底好得多。我们经常听说抄底抄在半山腰，岂不知没有最低只有更低，相反，猜最高点却发现没有最高只有更高。
所以质地非常好的公司，我们除了定投模方式外，还有一种是短期实行趋势交易，比如说估值是100元的股票，即使当下是200元，如果大的趋势最近是涨，那么买入后一般立马反转的概率也不是太高（这种模式绝对不是鼓励不停的追高）。但是如果真的立马反转了，并形成了调整趋势，那止损是一定要的，否则真的可能跌到120元或者80元，止损的亏损比例大家要把握好，比如说10%或者15%。
这种模式下和定投的基本逻辑有类似之处，都不是All-in模式（即不是全部买入的豪赌模式）。相反，控制仓位是极其重要的，比如以10%的资产买入，然后止损线设置在10%，即使买入立马调整，10%处止损，亏损占总资产的1%，一般情况下还是可以承受的。
这种交易策略可以避免错过一直贵的公司，而且在大的趋势下，持续前面上涨走势的概率一般比较大一些，买入后只要走势的延续一段时间，你很快就有了安全垫，即使调整了，也不会亏很多钱。
当然这种模式如果进入到了股市最疯狂阶段还是要慎用的，因为一旦整个股市反转，股票是卖不出去的。
此外，回到最开始部分，其实不同人给的估值可能也相差很多，归根结底是你持有期的时间长度和你研究公司的时间长度需要匹配。千万不要研究的周期是10年，但是持有期是几个月；或者研究了未来一年的情况但是却准备持有10年（典型反例是周期股）。这都是时间的错配，可能研究对了，但是最终还是亏钱。
其实今天虽然谈了这么多交易策略，但是这两个都是大话题，这点篇幅肯定谈不完的，所以这里只是抛砖引玉，供大家参考。