价值投资、短线投机两种策略的逻辑和关系
发布时间：2022-02-08 16:17:27
在投资股票的思想上，大体有两种比较有代表性的意见。
第一种意见认为投资是一项长期的、需要耐心的职业。只有坚持长期投资的理念，才能获得超额的收益，即价值投资。
另外一种观点认为在股票市场上，没有什么方法能让人长期赚钱，炒股就是零和游戏，玩的就是火中取栗，股票市场上要依靠灵活的投机性策略获胜，即所谓的短线投机。
01
短线投机
投机并不是"贬义词"，而是"中性词"，指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的短期价差进行买卖从中获得利润的交易行为。
投机可以看做是利用风险的一种行为，同时相伴的风险也比较高。因为它是一个短期的行为，所以这种行为并不会在意股票本身质量的好坏，只会在意是不是有较为确定性的短差空间。
投机客对于买卖决定的判断来自于对其他交易对手行为的预测。
举一个最简单的例子，打低位首板。
短线客要的是第二天的一个确定性溢价，大家都知道，前一天涨停的个股，第二天90%以上都会出现高开动作，下面用一张图来说明。为什么会高开呢？因为有很多人愿意去买进，觉得有机会，那么昨天打板的那一群人，自然就获利了。
以昨日首板（880774）这个指数为例，
指数1年半的时间从7元涨到1340元，可怕的涨幅！
可以看到一整年244个交易日（一年365天，只有244天是开市的）
区间涨幅3746,63%（37.46倍）
最大上涨3960.15%（39.60倍）
最大回撤-10%（回撤低的可怕）
上涨天数为194天
下跌天数为49天
初始价格34元，一年以后1310元。
这回各位知道为什么大家都执着于打板的原因了吧！
因为能够在最短时间内获取最大的确定性收益！
假设，你从2021年1月28日起把每天的首次涨停个股都分别买一手，那么就代表着到2022年1月28日，你就会赚到37.46倍。
当然，这仅仅是假设，因为在实际中有的涨停板你是买不到的，也没有那么多的资金。
每一门学科的进步都是以假设为前提在不断求索中在慢慢实现。
但这个指数依然为我们提供了一个方向，不是吗？
所以，就有了现在的游资群，他们每天都在做这样的事情，利用自己资金优势，每天去打几个板，因为他们是大资金，即使开板，他们也能做回封，每天他们的总仓位盈利也就+-2%以内。
如果假设这些游资每天盈利1%，大家有计算过一年盈利多少？30多倍，游资江湖中赵老哥五年一万倍怎么做到，就是基于这种的复利模式。（很多游资目前依然处于这种模式中）
当然，这里面还有很多操作细节手法，以后的文中会给各位一一赘述，只要坚持看我的文章，那么各位很有可能是未来的某位大佬，现在我们只讲框架和逻辑，希望各位能够明白为什么要这么做。
投机的优点：1.资金的周转率比较高；2.能在较短时间博取较大的利润；3.操作灵活；4.能为市场提供较大比重的流动性。
投机的缺点：1.风险最大，一不小心就可能会站岗；2.要盯盘（很多人因为工作做不到，这就很难成为短线投机客）
所以，想做短线投机，除了操作手法，就是把自己的风险降到最低，逻辑上就是这么简单。我这里有一整套的逻辑以及操作细节，以后为大家一一呈现，希望能够帮助各位的同时也能有新的建议发表出来。
02
价值投资
价值投资(Value Investing)是一种常见的投资方式，专门寻找价格低估的证券；也就是实业投资思维在股市上的应用。
被公认为当今世界价值投资之父的美国人本杰明·格雷厄姆（,在其1934年的原创性论文《证券分析》中首次提出了价值投资观念。
就在这本书确立起他"价值投资之父"地位的书里,格雷厄姆把客观理性注入到投资文化中。
格雷厄姆认为,如果投资人购买资产时不预先评估其内部结构是极不理性的。
他主张投资就像买一辆花费不菲的汽车一样,你先要踢踢轮胎,检查一下引擎,然后告诉车行"这辆车我买下了"。踢轮胎看似一个简单的做法,却蕴涵着价值投资的精髓。
价值投资，重在“价值”，（上面的轮胎相对于汽车而言就是价值的一部分）能反映出价值的主要在账面价值、清算价值、内在价值、成长价值等等很多模型都能够体现价值。总结，价值基于公司的基本面研究的体现！
克拉曼大神为格雷厄姆的《证券投资》做序言的时候谈及价投说到：价投，是以资产的价值以下的价格进行投资，留出足够的安全边际——而安全边际的使命，是在你的血汗钱与你的失算、出错、厄运和经济与市场本身的风云诡谲之间搭起缓冲区域。
（希望喜欢价值投资的朋友可以好好读一读《证券投资》这本书，因为所有的价值理论演化都是通过这本书。）
克拉曼的另外一个观点就比较极端了，容易让人感觉受到了侮辱：他认为价投所需要的人格特质——无论是沉静、耐性、纪律和反风险——都是基因决定的。他认为，你听到价投的理念，要么你深深地发出共鸣，要么觉得这他么是什么个玩意儿，这就是你基因深处的一次理性与情感的喷薄。
很多人认为价投就是“找个低价来投”，这很肤浅，价投是一套哲学小宇宙，包括了深度的基本面分析、追求长期投资目标、风险控制与拒绝从众等种种观点。
有人问巴菲特，投资里有没有四字真言送给我们这些韭菜呀？这其实是个韭菜问题，但巴菲特还真就想了想，郑重其事地回答说：有，送你四个字：安全边际。
（正常情况下，价格应该等于内在价值，安全边际的出现就代表价格比内在价值低，出现了打折情况，原本应该一元钱的苹果，现在0.5毛在卖，那么我们这时候买入，等到苹果价格回归正常，是不是就赚了0.5毛呢？）
为什么会出现这种安全边际呢？
人在狂躁的时候兴高采烈地溢价买卖，在抑郁的时候心灰意冷地折价买卖，所以就会有打折的可能，就有出现安全边际的可能。
估值（内在价值）是一个区间，并不是一个具体的数字，切记！
估值精确到一个点，统计上这叫点估计，统计学告诉我们点估计都是不靠谱的，所以我们的内在价值一定是一个大概的模糊的区间。
（比如300750在450-550之间合理的，那么你只能依据最低估值来做，也就是450，因为市场上价值模型不计其数，所以你要取最低值，才能将你的风险最小化）
所以上面一张图可以进一步演化成为：
（图片来源于网络）
这就是价值投资中安全边际的完全描述。（相对的买点也是一个区间，而短线投机的买点就是一个点而已）
价值投资优点：
长期来看风险较低，因为有其“价值”作为保底。（这个长期可能3-10年，也有可能1-2年，也有可能半年）这么说吧，10年内你亏损的概率极低。
买入的位置相对比较低。
不用去盯盘。
价值投资缺点：
需要耗费很大的精力去研究公司的基本面
需要的投资时间比较长，存在很多不确定性。
03
总结
我既认同价值投资也认同短线投机，我认为只有这两种方式并用，才能在市场中更好的存活，两种炒股的方式是相互依存的关系，并非不可互存。
比如，大盘整体回落是，大多价值个股都会纷纷回调，那么这时候就是投机方式出现的时候，这时候大量分仓去做短线，至少我是这样的。我属于激进型投资者，保守型投资者这时候应该空仓！
又比如大盘整体是上升通道中，那么这时候就是价值投资的机会，我把价值投资时间缩短，仓位加重且相对集中，这样就能做好这一段趋势。
总结两种方式的好处结合而用，适合自己的才是最好的。
前几年的投机是不管任何基本面的，只要有题材就可以做，随着市场改革的出现，现在游资再做的大部分都是价值投机，投资是一个长期行为，投机则是短期行为。（价值投机是两种方式的组合体，利用短线技术去做价值的买点，相对更加精准一些，反而省去了很多时间）
下一篇：3-5下跌线形态K线图解
上一篇：如何建立自己的基金组合