通俗地说说GP和LP、PE和VC以及FOF
发布时间：2022-02-19 18:05:34
No.1 GP和LP
1.普通合伙人（General['dʒen(ə)rəl]Partner['pɑrtnər],GP）：大多数时候，GP,LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（PE，Private['praɪvət]Equity['ekwəti],PE），对冲基金（Hedge[hedʒ]Fund[fʌnd]），风险投资（Venture['ventʃər]Capital['kæpɪt(ə)l],VC）这些公司。可以简单的理解为GP就是公司股东和进行投资决策以及公司内部管理的人。举个例子：现在投资公司A共有GP1,GP2,GP3,GP4四个普通合伙人，他们共同拥有投资公司A的100%股份。因此投资公司A整体的盈利、分红亏损等都和他们直接相关。
2.有限合伙人（Limited Partner,LP）：可以简单的理解为出资人。很多时候，一个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金，大多数投资公司，旗下都会同时有着很多个不同领域不同行业的项目，投资公司的GP们并没有如此多的金钱——或者他们为了分摊风险，不愿意将资金投资在一个项目上。此时正好有些有钱人没有投资渠道，或者没有投资能力——在通货膨胀年代又不愿意把钱放在银行贬值。于是LP就此诞生了。LP为某个项目专门成立基金，让这些有钱人把钱交由GP去打理，而GP们则会将LP的钱拿去投资项目，从中获取利润，双方再对这个利润进行分成。这是现实生活中经典的“你（LP）出钱，我（GP）出力”的情况。
绝大多数情况下，LP都有一个最低投资额度。一般LP的资金都会有一个锁定周期（Lock-Up Period），一般为一年至数年不等（要看公司具体投资的项目而定）。为的是确保投资的持续性。
GP是如何获取利润的呢？公司普遍是遵循2/20收费结构，也就是2%的管理费，以及20%的额外收益费。假设LP1投资了600万元去投资公司A设立的基金，一年之后LP1额外收益了100万元。那么LP1需要上缴给投资公司A的费用将会是：
600万*2%+100万*20%=32万元。
即LP1最终可以获益68万元。不管赚钱还是亏钱，那2%的管理费都是非交不可得。而额外收益费则必须要赚钱了以后才会交付。目前不是所有公司都有收2%的管理费用。但20%的额外收益费是基本一致的。
No.2VC和PE
一般地，按照被投资企业的创立时间和投资额度，把对企业的投资分为：天使投资（AI），风险投资（VC），私募基金（PE），以及投资银行（IB）。
1.天使投资（Angel Investment）：天使投资的企业都是一些非常非常早期的初创企业，他们甚至没有一个完整的产品，或者仅仅只有一个概念。因为这种投资大部分有去无回，像在做慈善事业，又像为一个初生的企业“接生”，因此冠于“天使”之名。
由于风险巨大，天使投资的投资额度往往不会很大，一般都是在5-100万元这个范围之内，换取的10-30%的股份。这个时候一般是以1元一股的代价进入。
天使投资会给企业提供一些指导和帮助，甚至会给予一定人脉上的支持。
2.风险投资（Venture Capital）：当企业发展到一定阶段。比如说已经有个相对较为成熟的产品，或者是已经开始销售的时候，甚至已经开始减亏或盈利。这时企业需要资金扩大经营规模，但市场能否接受，最终能否成功还不好判断。这时引进的投资称为风险投资。
风险投资的投资额度都会在200万元以上，换取10-20%的股份。这类企业一般在3-5年内有较大希望上市。这时入股一般有溢价，比如8元一股。
3.私募基金（Private Equity）：企业已经有较大规模，各方面都相当规范，甚至准备申请上市，为了迅速占领市场，获取更多的资源，他们需要大批量的资金。这时投资企业的也属于风险投资，投资主体是私募基金。
这类投资会在5000万元以上，换取20%以内的股份。这类公司一般在未来2-3年内有极大的希望上市成功。这时入股溢价会比较高，一般企业要求对标已经上市的同类公司适当打折。
4.投资银行（Investment Banking）：目前仅指证券公司，负责帮助企业上市，并按照上市募集的资金收取一定比例的中介手续费。新设立的科创板规定，投行必须跟投一定比例的资金，以表明风险共担。近年银行也投立了投资银行部，但没有从事这类业务。
No.3 FOF
就是基金中的基金（Fund of Fund），是一种专门投资于其他投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，实际上就是帮助投资者一次买“一篮子基金”的基金。
基金的基金（Fund of Fund,FoF）：与开放式基金最大的区别在于基金中的基金是以基金为投资标的。而开放式基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。它通过专业机构对基金进行筛选，帮助投资者优化基金投资效果。
FOF的优势是运作成本较低、风险性相对较小。劣势是不容易操作、收益率稍低。目前在上交所、深交所都有上市的FOF可以像买卖开放基金一样交易。
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