企业财务分析的七大方面内容
发布时间：2022-03-05 08:52:11
今天跟大家学习的是企业财务分析部分。学习财务分析的目的，就是我们通过公司过往的业绩（财务）情况判断公司目前的情况。就好比通过了解一个人的过去，判断他是否有钱、是月光族还是大富翁、是大方还是吝啬、是否上进还是不思进取、是否具有某方面强项、是否面临困难、是否心理或身体有问题等，以此来判断这个未来会怎样，是否合适做您男朋友或女婿。
为了便于分析，我们需要准备公司五年的财务报告数据，以五年为期，一来数据不多也不少，便于获取，二来五年的经历基本可以作为判断依据。上市未满三年的企业不建议普通投资者投资。对比分析的方法，一是与自己的过去进行纵向比较，二是与同行业的竞争对手进行横向比较，一般先纵后横。为了取得精准对比效果，还需要准备好主要竞争对手的财务数据。
所谓财务数据主要指的就是合并资产负债表、合并利润表、现金流量表，各有各的特点，以综合体现企业的财务状况。后面有机会带着大家一起学习财报。有条件的可能自己买点书自学。公司财务是为普通投资者准备的，不需要做么高深的基础知识，智力正常的人都能学会，跟是不是会计专业没有关系。
获取方法：一是从巨潮资讯网、公司官网、上交所深交所官网下载、雪球东财等软件下载公司年报；二是从同花顺个股下载表格财务数据；三是花费从东方财富下载精准财务数据。
1、企业资产实力与成长性。一家公司的总资产规模大概率能代表这家公司掌握的资源规模，也就是这家公司的实力。一是纵向比较公司近五年总资产的变化情况，通过资产增长率，判断公司的成长性，一般大于10%说明公司成长性好，小于0则说明公司很可能在衰退之中，对于变化超过±30%的情况，还要进一步分析原因；二是横向比较，看公司在行业中总资产排名，总资产最大的一般为龙头企业，要深入分析的话，要对比较同行业总资产增长率，以判断公司的成长性处于行业什么水平。如果一家公司实力强、成长性好，那么很可能强者恒强，长期处于领先地位的可能性更大。
2、企业偿债能力分析。光看总资产是不行的，还得看负债。一个人不能看表面有钱，例如一个看起来有豪宅豪车，结果一查还欠了一屁股债，原来是个穷人，所以找对象可得特别注意了。第一个，看资产负债率，将五年的总资产和总负债做成组合，观察五年的资产负债率的水平和变化情况。除了高杠杆行业，如银行、保险、地产，一般企业的资产要小于60%，大于70%以上就要小心了，坚决放弃。看变化趋势，资产负债变大就意味风险在变大。小于40%的企业基本没有偿债风险。第二个，看准货币资金和有息负债，准货币资金就是手里随时可以变现的钱，有息负债就是要当前要还的钱，准货币资金大于有息负债的话，可以进一步确认公司无偿债风险，小于的话说明公司有偿债风险。如果出现，准货币资金与短期借款、长期借款都很高，这很可能公司根本没有钱，谁也不傻，谁也不会拿着一大笔钱不用还欠着大量有息借款，正常人趁有钱把这些有息欠款都还了。需要注意的是，有偿债风险的企业，可进一步分析有没有短期偿债风险、利息有没有明显增加，如有，风险更大了。
3、企业竞争力和行业地位分析。这个主要看公司处于上中下游的竞争力和地位。看企业不仅要看跟同行业比，也要进行上下游比。先看应收预付，就是指应该收的钱没有收到（下游的钱），买东西的钱东西还没到就要先付钱（上游的钱），这个值等于应收账款+应收票据+合同资产+应收款项融资，金额越大，代表被上下游无偿占用的资金越多，为什么会这样，因为公司话语权不强，地位不高。向上游买材料你不先付款，人家根本不卖给你，向下游卖产品，你不给人家赊账人家不给你卖，因此，这个金额越小越好。再看应付预收，就是指应该给上游付的钱没有付，产品还没卖给下游公司就先把钱就收了，这个值等于应付账款+应付票据+预收款项+合同负债，金额越大，代表公司无偿占用上下游资金越多，为什么人家甘心让你无偿占有，因为公司话语权强，地位高。向上游购买原材料，不卖给你的话他可能卖不出出去或卖不上好价格，向下游卖商品，因为商品竞争力强，为了买上公司产品，宁愿提前付款也要预定你的产品，因此，这个值越大越好。最后，将应付预收减应收预付，如果值大于0，说明公司无偿占用的钱多，代表竞争力越强地位越高。反之亦然。需要注意的是，部分行业的特殊性，可能是由于行业特殊导致地位不高，比如防水行业面对的客户主要就是政府、企业和单位，这些客户天然就比较强势，必须先干活再给结账，而且结账还不一次性结完。所以，必要时要与同行企业进行对比，一家公司如此不奇怪，行业家家公司如此就比较奇怪，说明不是公司竞争力不行，而是由于行业特点。
4、企业产品竞争力分析。主要看应收账款和合同资产之各占总资产的比重，应收账款和合同资产的产生主要由于公司把货卖出去了，但没有收到钱，公司为什么要这么做，因为不这么做的话，公司产品卖不出去，所以，这个值占总资产的比重越小越好。比率小于1%，极好公司，不要错过，立马加入自选股；比率小于3%，优秀公司，还不错，产品畅销；比率大于10%，产品不好卖，但还勉强；大于20%，比较危险，没有特殊强大的护城河的企业坚决放弃。要懂得放弃，整个股市四千多支，总有适合你的。
5、企业维持竞争力成本高低分析。公司维持竞争力的成本主要来源于公司固定资产（含在建工程、工程物资），需要计算公司固定资产并除以总资产。固定资产占总资产的比率越高，说明公司获得相同利润的成本越大，相对风险较高。一般我们将固定资产比率小于20%的叫轻资产型公司，大于40%叫重资产型公司。轻资产型公司才是我们投资的重点，其他没有特殊强的竞争力的情况下，大于50%的坚决淘汰。
6、企业主业专注度分析。主要看投资类资产占总资产的比例。一家非常专注于主业的公司才能算优秀的公司，因为专注所以卓越。一家公司不靠主业赚钱，靠大量的投资赚钱，这种公司一定要放弃。做制造的跑去做房地产了，你说这公司能靠谱？这也从侧面说明公司自己都不看好自己的主业，觉得不赚钱而跑搞别的投资去了。不过当然，在一定范围内还是可以接受的，比如公司钱实在是太多，拿去买点低风险的银行理财产品。一般情况下，以10%为界，大于10%的就要开始谨慎了。
7、企业未来业绩爆雷风险分析。公司业绩爆雷风险来自哪里？一是产品太多卖不出去，二是随意扩张，钱花掉了没有收到效果，从而导致大量亏损。首先看存货，存货的多少要进行纵横比较，才能判断是否合理。纵向比较时，看历年的数据的大小及变化趋势，变化波动大或显著变大的时候要特别注意了。再看同行，如果大家都存货比较大，说明是合理的。当然有的行业，存货大也没事，例如茅台，茅台产品根本不变质，卖不出去反而时间越长越值钱。其次看商誉，所谓商誉是不商业荣誉，而是指公司为并购其他企业多付的这一部分钱，例如A公司要收购B公司，经估值，B公司值10亿，但B公司不卖，A公司为收购成功以增强自身竞争力，宁愿花15亿收购，于是达成了协议，完成了收购，其中多花的5亿就作为A公司的商誉。如果AB公司属于同行业情况还好，如果A收购的公司与A不属于同行业，二者并没有互补，那么就需要特别注意了。例如格力收购某电池企业，本身跟主业没关系，这种商誉弄了还行，弄不好便是雷。一般情况下，以10%为界，小于10%基本无风险，大于10%存在爆雷风险。
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