价值股、成长股、周期股、概念股都是什么意思
发布时间：2022-03-17 21:23:11
不同种类股票，投资方法不同。股票分类有很多种。本文仅讨论价值股、成长股、周期股、概念股等四种股票。四种股票之间并非泾渭分明，存在交叉。
一、根据股票性质的不同，把股票分为价值股和成长股。
这是最常规的分类方式。价值股通常是指收益稳定、价值被低估、安全性较高的股票，其市盈率、市净率通常较低。价值股可以进一步细分为低市盈率股、蓝筹股、收益型股票、防御型股票、逆势型股票等。蓝筹股规模大、发展成熟、质量高；防御型股票的利润不随经济衰退而下降，可以有效抵御经济衰退影响；逆势型股票的价值被低估，或非市场热点，往往是典型的周期性衰退公司，这类股票的投资机会在于周期性反弹或其收益能有较大改善。
成长股通常是指收益增长速度快、未来发展潜力大的股票，其市盈率、市净率通常较高。成长股可以进一步分为持续成长股、趋势增长股、周期股等。持续成长股的业绩能够持续稳定增长；趋势增长股波动大、业绩有望加速增长；周期股的利润随经济周期变化或行业特有的周期变化比较大。（参照基金从业资格考试统编教材《证券投资基金（第二版）》整理）
二、周期股
按照上述分类，周期股属于成长股当中的一种。但是，周期股跟随周期变化的特征十分明显，准确判断周期，适时布局，长期持有，能够获得极其丰厚的收益。因此，本文把周期股单独列为一类，给予更多关注，单独分析制定投资策略。周期股最大的特征就是其周期性，举三个例子。
例一，猪肉股。猪肉股对应的是猪周期，猪肉价格每隔3-5年完成一次涨跌循环，猪肉股票的价格也因此跟随大幅涨跌。猪肉的集贸市场价格当月同比指数见下图1。可对应分析走势的个股比如牧原股份（002714）、正邦科技（002157）等。在2018年末，猪周期运行至底部盘整许久后开始上行，此时叠加非洲猪瘟的影响，带来了猪肉概念股的多倍涨幅。按照猪肉股走势的大节奏推测，猪周期下次大的上涨行情，或许出现在2022年-2023年，关注猪肉指数以及猪肉的供需变化，等到周期底部调整阶段结束的时候，可以提前适当布局，并择机加仓，享受周期上涨行情。
图1：
例二，化工股。化工板块涉及很多细分领域，本文仅以磷酸二铵举例说明。下图2是磷酸二铵的指数图。可对应分析走势的个股比如云天化（600096）等等。因使用数据库的限制，数据最早追溯到了2014年4月。如果能够向前再追溯几年，就能更好地看到周期的波段变化。这是一点点遗憾。将来能够找到更多历史数据的时候，再予以补充。
图2：
例三，远洋航运。下图3是中国出口集装箱运价指数。可对应分析走势的个股比如中远海控（601919）。
图3：
分析远洋航运板块，不能缺少的一个指数是波罗的海干散货指数（BDI）。如下图4所示，在2003年之前，呈现有规律的波动，2003年之后经历了大的行情，自从2008年之后经历了短暂复苏，然后陷入较长时间的披靡不振。自2020年开始重拾升势，并在2021年创下新高。目前来看，当前处于远洋航运上行大周期，叠加新冠肺炎疫情影响以及苏伊士运河堵船事件影响，行情进一步向纵深发展。什么时候结束暂且不做定论，走一步看一步为好。
图4：
周期股的投资逻辑，在于进入周期上行阶段，市场需求和价格大幅提升，且持续性很好，而成本端提高有限，带来业绩的持续大幅提升，连续多个季度环比增长，反应在股价上表现为越来越高，牛股由此诞生。这时候暂时不考虑周期见顶后股价回落的问题，待上行周期结束前考虑退出。大周期个股一旦涨起来，最好能够让子弹飞一会儿，同时紧密观察产品市场需求端的变化。如果需求出现即将大幅萎缩衰减的迹象，则要及时控制仓位。
三、概念股
概念股具有某种特别内涵，该内涵通常会被当作一种选股和炒作题材，成为股市热点，以此支撑股票价格。某种概念如果炒作火热，就很容易出现超级牛股，比如最近医美概念下的朗姿股份、碳交易概念下的华银电力、鸿蒙概念下的润和软件等等。
概念有大小、强弱、有效无效等方面的区别，需要持续追踪、仔细甄别、及时反应。需要注意的是，支撑概念股上涨的不是真实业绩，而是业绩预期、热涨的情绪。最终业绩预告、公告之时，业绩可能很好，也可能不好，甚至很差。纯粹的概念炒作结束之后，往往带来一地鸡毛。因此，参与概念炒作，必须懂得及时撤退。炒概念，具有较高的艺术成分。
下图5是东方财富软件中提供的概念板块和个股。上半部分是概念板块列表，下半部分是选中板块的概念股列表。需要提醒的是，有些新出现的炒作概念，不会很快体现在软件当中，需要自己分析挖掘。即使列示在软件中的概念个股，也存在数量过多或者涵盖不全、过时概念依然列示等问题。有些个股同时存在多个概念，上涨的时候属于哪个概念行情，判断结果不一定准确，要谨慎一些，多做一些分析。
图5：
四、几点提示
1.不同类型个股，具有不同投资逻辑。价值股和成长股的投资逻辑比较常见，其他文章介绍也比较多，本文不赘述。
2.周期股介入适当，会获得超额收益，对此要格外重视。周期股有很多种，不同时期有不同的周期股。不过有时在一定时间内，没有任何周期股行情。
3.概念题材层出不穷，积极参与概念股也会带来超额收益，需要注意的是不要投资过时概念、弱概念、伪概念。
下一篇：择时交易需要考虑哪些因素？