五分钟就可以看懂利润表
发布时间：2023-09-25 22:05:53
简单一想，觉得“利润表”应该挺简单，不就是说企业挣了多少钱么?但拿张表来看一看，还是有点懵圈。
光在报表里看得见、名字带“利润”两个字的，就有“营业利润”、“利润总额”、“净利润”、“归属母公司的净利润”;除此以外，我们还经常听到很多跟利润有关的概念，比如“毛利润”、“扣除非经常性损益的净利润”、“息税前利润”、“综合收益”等等。
利润家族的小朋友这么多，感觉连名字都起不过来了。很多文章会从公式计算的角度来解释他们之间的联系和差异，但往往忽略了名称背后的经济含义。
毛利润的“毛”是什么毛?营业利润“营业”二字代表了什么?利润总额又加了什么“总”?净利润的“净”又体现在哪里?
我们还是用一只耳面包有限公司的例子，来把他们说明白。
如何编制一张利润表
一只耳的面包店终于开张了;第一年，他用价值300元的黄油和面粉，制作了100个面包，每个面包卖5块钱，并全部卖掉了。
到了年末我们要开始编制一只耳面包有限公司的利润表。
营业收入很好算，为100 X 5 = 500块。营业成本要麻烦一点，最直接的是要考虑黄油和面粉消耗，这一部分是300块;此外还要考虑固定资产面包机的折旧，假设每年是80块。因此第一年面包业务的营业成本合计是300+80=380块。
此时我们可以先计算出一只耳面包有限公司的“毛利润”。他等于营业收入减去营业成本，即500-380=120块。总结第一个小知识点。
tip1 毛利润只和企业的提供产品或者服务有关。
“毛”字的含义是“不纯洁”，也说明了经营一家面包店不仅仅只有营业成本。
首先，一只耳鼠单影只，有时候忙不过来就要请搬仓鼠来帮忙卖东西，一年下来，付给搬仓鼠的报酬有30块。这部分钱被称为“销售费用”。
除此以外，一只耳开店的时候找吃猫鼠借了600块，按照10%的利率，第一年要付60块的利息。这部分钱被称为“财务费用”。
销售费用和财务费用都属于“期间费用”。除此以外，期间费用还包括“管理费用”，但一只耳作为唯一的管理者且不领工资，所以这里管理费用为0。
简单考虑，毛利润再减去期间费用等于“营业利润”。计算得知，第一年一只耳面包有限公司的期间费用是30+60=90块，营业利润是120-90=30块。
但现实中，企业其他一些经营行为也会影响到营业利润，比如使用账面资金购买理财产品获得的“投资收益”，以及预提存货、固定资产减值准备而确认的“资产减值损失”等等。
怎么总结这些因素的共性呢?“营业利润”的关键词是“营业”，说明在经济意义上，他除了考虑与产品、服务直接有关的成本，还考虑了一切跟企业经营有关的因素。
tip2 营业利润是企业一切经营行为创造的利润，较之毛利润，他兼考虑了期间费用、投资损益以及资产价值变化带来的影响。
在营业利润的基础上，我们再来考虑一些更偶然的情况。
小松鼠一天买了一只耳的面包，结果吃完后回家拉肚子了。松鼠妈妈很生气，就把一只耳给告了。森林法庭判决一只耳负有一定的赔偿责任，应当向松鼠一家赔20块钱。
这20块钱跟面包店的经营不直接相关，所以它在利润表上为体现为一笔“营业外支出”。
如果我们在利润中加上(减去)那些与日常经营不直接相关的收入(损失)，“营业利润”就变成了“利润总额”。一只耳面包有限公司的利润总额是30-20=10块钱。
tip3 利润总额是企业所有营业性、非营业性利润的加总。
现在一只耳面包有限公司的利润只有10块钱了，一只耳能全部拿走么?
不，还是不行，不能忽略了应付给森林王国的税金。
“净利润”是“利润总额”扣除所得税后的剩余部分。假设森林王国的所得税率是25%，那么一只耳面包有限公司开业第一年的净利润是10 X(1-25%)= 7.5块钱。
懂一点财务的人都知道净利润是利润表上最为重要的指标。为啥呢?
因为我们日常所见的财务报表(比如上市公司财报)主要是给股东看的，而净利润是指企业的经营成果在分配所有相关方(员工-搬仓鼠;债权人-吃猫鼠;国家-森林王国)后，归属于股东净得的部分。
tip4 净利润是归属于股东的经营成果。
我们把上面的计算步骤连接起来，就可以得到一只耳面包有限公司第一年的利润表了。
在现实中，“毛利润”这个科目通常不单独列报，得依靠营业收入和营业成本来进行计算。但人们在财务分析时通常都会计算“毛利率”。
毛利润、营业利润、利润总额、净利润是利润表最主要的4个层级。但除此以外，还有一些衍生指标，他们都有各自的经济含义以及用途。
比如“综合收益”：综合收益体现了会计上的一些特殊安排，主要是为了避免诸如资产公允价值变动等因素对企业利润带来过大、过频繁的影响，进而导致利润表失去经济意义。
再比如“息税前利润(EBIT)”：他等于税金、利息和净利润之和。息税前利润不再单独从股东，而是从国家、债权人、股东三位一体的视角来衡量企业创造的经营成果。常被用于企业估值。
其他诸如“归属母公司的净利润”、“扣除非经常性损益的净利润”等等，含义各不相同;我们等到后面有机会聊合并报表，上市公司退市时再说。
看懂利润表的小技巧
重要的事情说N遍，数字和公式都不是最重要的，核心是报表背后的经济意义。
如何看利润表?这里有一些私货小技巧，给大家分享下。
tip5 维持高于同行的毛利率需要有充分的理由，中小企业并不容易达到。
毛利率分析在每次财报分析中必做。有些企业毛利率很高，通常是因为三个原因。
第一是卖方市场。比如烟草企业，市场很大，供给端垄断经营，所以毛利率自然高——企业自己说了算嘛。
第二是品牌价值。现实中茅台就是这个例子，其毛利率常年高达90%以上，绝大部分是消费者为“茅台”这个两个字买的单。
第三是产业链一体化。环保企业伟明环保，毛利率就比同类企业高一截，主要原因是他有大量的环保设备是自产的，而竞争者设备外购的比例更高;产业链的纵向一体化，节省了中间环节需要支付给供应商的必要利润，推高了毛利率水平。但产业链一体化往往也意味着大量的前期投入，对资金实力的要求很高。
不论是卖方市场、品牌价值还是产业链一体化，都不太容易发生在中小型企业上。当我们发现一家企业毛利率明显高于行业的时候，还是要多想一下的。
tip6 固定成本占比高的企业财务风险较高。
可变成本是指会随着产品销量变动的成本，固定成本则是对产品销量不敏感的成本。固定成本既有可能在营业成本里，也有可能在期间费用里。
以一只耳面包有限公司为例，面包机的折旧(营业成本)、吃猫鼠的利息(财务费用)都属于固定成本。
固定成本占比高的企业有更高的经营杠杆。啥叫“经营杠杆”?——他表示的是企业利润对收入变化的敏感程度。
企业A的营业收入下降10%，净利润下降30%;企业B的营业收入下降10%，净利润下降50%。企业B的“经营杠杆”就比企业A要高。
“经营杠杆”越大的企业，经营业绩越不稳定，财务风险也越高。
tip7 “资产减值损失”和“营业外支出”是最主要的业绩杀手。
这两个科目，平时没有什么存在感，但关键时刻往往一击毙命。
从上市公司的案例来看，绝大多数的巨亏都和他们有关。
“资产减值损失”，顾名思义就是说企业资产实际价值和报表数出现了差异。现实中资产减值无处不在，重灾区是“商誉”、“应收账款”、“长期股权投资”及“在建工程”。2019年A股盐湖股份以458亿的巨亏荣膺A股“亏损王”，主要原因就是其资产组的大额减值。
“营业外支出”发生的主要原因是“预计负债”的计提，比如企业输了官司被要求赔偿。2019年乐视网亏损了90多个亿，就是因为一起违规担保案件的判决结果。
tip8 利润表是财务造假的最爱。
在三大报表里，利润表受关注的程度最高。
这很好解释，办企业，初衷就是要挣钱。挣钱的企业人见人爱，不是股东、债权人还是管理层都喜欢。
所以，八成的财务造假案例最终都指向了虚构收入和利润，具体套路包括“虚构业务循环”、“收入跨期调节”、“成本分摊调节”以及“以信用换收入”等等。
看懂利润表的小技巧
最后总结一下今天的小知识点：
tip1 毛利润只和企业的提供产品或者服务有关。
tip2 营业利润是企业一切经营行为创造的利润，较之毛利润，他兼考虑了期间费用、投资损益以及资产价值变化带来的影响。
tip3 利润总额是企业所有营业性、非营业性利润的加总。
tip4 净利润是归属于股东的经营成果。
tip5 维持高于同行的毛利率需要有充分的理由，中小企业并不容易达到。
tip6 固定成本占比高的企业经营风险较高。
tip7 资产减值损失和营业外支出是最主要的业绩杀手。
tip8 利润表是财务造假的最爱。