股价涨跌的根本动力是什么？

发布时间：2023-11-06 07:07:46

　　最近大盘跌得很多人怀疑人生，监管层也不短出利好政策，降低印花税，限制减持，上市公司回购等等，可是很多人在吐槽A股的回购，不像美股回购之后会注销，A股的上市公司回购以后大都是用于股权激励，就是相当于用上市公司钱，也就是股东的钱，再把股份卖给公司的员工。

　　回购以后注销还是用于股权激励，各有千秋，没有绝对好坏，跟什么有关呢?

　　巴菲特买的股票比较看重上市公司分红，因为他的资金量大，买了以后不会经常操作，更看重股票分红，而且分红可以算作他的伯克希尔哈撒韦的利润，哪怕股价好多年不涨，只要他买的股票有足够安全边际，分红率又高，那就行了。

　　可是，普通的散户资金量有限，买的股票不涨，赚不到超额收益，微博的分红解决不了问题。

　　股市中很容易赚钱的有三类人，一是老鼠仓，这些人利用资金优势，比如基金经理跟上市公司联合起来操纵股价，获得利益分成。二是历经牛熊更替的牛人，真正看透股市。三是各种股市里搞培训的，教别人炒股赚取培训费，那些股评家等等，他们就是股市买铲子的，甚至他们自己都不炒股。

　　股市里，大都是一赚二平七亏损，很多人感慨股市是零和游戏，甚至是负和博弈。

　　经典的股票理论认为，股票是被分割的上市公司的治理权，每一股都代表对上市公司剩余价值的最终索取权。

　　散户和大机构对于股票的权利也不一样，巴菲特可以联合其他股东改组董事会，选择CEO，而散户是做不到的。

　　从21年至今，A股就进入下跌行情，很多股票都腰斩了，而且有的腰斩后又腰斩，比如通策医疗，中国中免，海天味业，其实核心原因还是这些股票估值被炒得太高了。

　　股价透支未来，就要用时间来还债，这就是股市的逻辑，无论基本面再好，一旦业绩跟不上估值，就要杀业绩，杀估值，一旦进入下单行情，真是下跌的无底。

　　股票不是对基本面的反映，是对想象力的反映，这就是透支行情的根本原因，股市就是会要么涨过头，要么跌过头，再优质的股票增长放缓，没有想象力，就进入下跌行情。

　　很多传统行业的股票不是利润不好，而且比很多互联网企业利润还好，但是股价就是不涨。特别是银行股利润每年那么高，市净率就1倍，为什么呢?

　　资本市场的估值跟预期有关系，股票的背后的企业要每年有新的变化，才会有新的希望，新的预期，一成不变的企业就不会有太大的想象力，资本市场喜欢新的变化和新的东西。银行股就是每年都可以赚那么多钱，没啥创新，没有想象力，所以估值低。

　　所以，很多上市公司想要提振股价，只能不断创新，业绩才有爆发，有时候发个新项目公告，出个新技术，开拓个新的市场，资本市场立马就有反应。比如最近智飞生物代理了带状疱疹的疫苗，一下股价就起来了。