关于价值投资智慧的感悟
发布时间：2023-02-12 08:26:40
从2月份重新一头扎进价值投资的思想体系，平时有一些自己的思考和感悟就记录在朋友圈，现稍作整理作为记录。这些文字主要受老巴、芒格、老段、施洛斯等价值投资大师相关论述的启发，也受新约、斯多葛学派、保守主义、存在主义、进化论、物理学等理论的影响。法利赛人求神迹，希腊人求智慧，我辈痴痴以求的人生意义，或许就散落在这些大师们的思考森林中。
1、智慧就是简单的能分别善恶，不做恶的事，只做善的事。
2、知道罪的范围，知道哪些是错误的行为，依靠老天的力量避开它，不受他们的诱惑，坚持善行，就是老天眼里有智慧的人。
3、真正的智慧人就是简简单单的知道哪些能做，哪些不能做，而且能够贯彻下去的。
4、人类愚蠢的一个心态或许是，把努力当成了智慧，把努力当成了某种道德优越感，其实骗子也很努力，这种误判心理让人一错再错，愚不可及，也是导致这类人最终成为怨天尤人或者混吃等死的标杆，各类宗教修行人和个人奋斗者身上尤为明显。
5、老天(神)已经把智慧安置在我们内心。
6、整天修行想开悟的人是愚蠢的，因为想开悟的最后状态无非是保持快乐自由，其实保持快乐自由的最好办法是不让自己做愚蠢的事情，因为愚蠢的事情会让自己掉入到不快乐、痛苦中，直接想想自己会做哪些愚蠢的事情，避免这些愚蠢的心理和活动，就是开悟的人，这比修行来的简单多了。
7、人的致命愚蠢就在于，犯了错还不自知，还责怪老天(上帝)不赐福给他，或祈求老天马上立刻拯救他脱离困境。
8、成功的人不一定很聪明或很优秀，重要的是，做事的时候懂得什么能做，什么不能做，只是比别人少犯了错误。想起高中时候，聪明的人不一定考好成绩，取得好成绩的人不一定聪明，因为取得好成绩的人虽然最难得题目不一定会做，但肯定是犯错最少的。而聪明的人虽然能够把最难的题作对，但是不难的题马马虎虎，错误率太高。
9、一个人一时成功是运气，持续成功则是智慧;一个人一时失败不是愚蠢，持续失败就是愚蠢，最最愚蠢的是那种不认为自己愚蠢反而认为自己总有一天成功的。
10、认识真理(神)，认识罪和邪恶的事和人并远离，这是智慧的开端，认识自己的能力圈(实事求是)，发现自己的兴趣，用真理的力量靠着内心兴趣去突破能力圈边际，不做错的事，在对的事情上发展能够做对的能力，少犯错误，这是我理解中完整的投资系统。
11、一级市场投资的价值投资的核心指标是选人，二级市场价值投资的核心选商业模式，一级半市场的本质上搞投机，并购可能就是以上一二级的综合。
12、知道自己不知道是本分，
以为自己知道是自大，
不知道自己不知道是愚蠢，
承认自己无知是智慧，
不承认自己无知是愚昧至极。
13、只有当内在有清晰的界定，哪些属于不能做不能碰的时候(无为)，自然慢慢地就会知道下一步做什么，怎么做(无不为)。
14、做对的事需要拒绝诱惑，把事情做对则不需要。
15、生活中的学习是引导顿悟，提升自我的认知，只有经由顿悟才能达到对整个人生的拯救。
16、接受教育就是要学会什么东西是属于我们自己的(能力圈范围内的)，什么东西是属于别人的(能力圈范围以外的)。
17、投资的本质是寻找熵减系统。好的商业模式和企业文化，追求卓越和永恒，本质上就是熵减系统，对抗熵增。人生也是如此。
18、丁元英很喜欢用文化属性去定义人，投资也是，伟大公司的护城河不仅仅是产品独有科技属性挖出来的，更重要的核心是有没有持续优秀的文化属性，文化属性表现为企业文化和用户忠诚度(粘性)，在游戏互联网电商手机上越来越明显地转变为文化属性的竞争。
19、好的企业是追求品质、差异化，搭建优异的企业文化和制度系统持续的保持品质和差异化构建的竞争优势，这是一个熵减系统。差异化(护城河)包括产品差异化和商业系统差异化，产品差异化有科技属性为主导的差异和文化属性为主导的差异，商业系统差异化包括品牌、销售模式、销售区域、场景差异化。在中国，某些特定或垄断国有行业有着特殊的熵减系统，能够保持长期的竞争优势。以上都是识别的重要框架。
对于个人来说，有些人出生的环境不同，各自拥有了熵增为主或熵减为主的家庭系统，而天道思维就是相互转换，出身好拥有一副让人羡慕的好牌人生会从熵减(有序)向熵增(无序)运动，出身不好的会从熵增(无序)向熵减(有序)运动，决定了运动方向的，是个体对人生、环境、事业是否有着某种自觉觉他的意识，并以此构建个人品质、个人能力圈差异化的个人优势系统和事业系统。
20、能力圈范围内，在安全基础上可以追求快;
能力圈边际拓展和能力圈以外的事情上，慢是原则，慢就是快;
能力圈以内，尽人事，追求原则，追求极致，做好计划管理;
能力圈以外，听天命，顺其自然。
21、知止而后有定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。止可以理解为每个人的能力圈边际和本分。
22、试错这个词在价值投资领域是一个很少用到思维模型，只有在超出能力圈范围、尚未熟悉领域，试错才有空间。
23、验证理论模型的有效，验证结果是否符合预期，这两种试错是根本不同的，大部分我们常见的试错仅仅是后者。
24、常识具有力量，因为它是经过长期生活验证的模型，在没有完整信息和系统思考能力的前提下，面对新环境、新问题时，运用常识判断，用常识替代试错，是一个简单实用的排除法。
25、用实事求是的方法认真面对人生、社会、工作。事物运动是有规律的，规律是客观的。一切从实际出发，理论联系实际，坚持在实践中检验真理和发展真理。
实事求是就是要求我们从每个人的能力圈出发，不要被别人不符合自身实际、左倾冒险、右倾投降、教条主义、降维歧视等言论思维所影响，守住本分，坚定不移地走自身特色不断发展护城河的道路。
26、追求理性不能解决人生意义的大命题，反理性(艺术,反智化神迹化宗教)也不能解决人生意义，二者之间的平衡才有可能。
27、精英主义给大众灌输的成功法则是追求理性+道德自律，这是所有心灵鸡汤的核心模式，最终你会发现这是精英们自编自导有意无意总结出来的一个谎言，成功最终体现出来的只是命运的概率，精英群体的出现只是概率而非他们自以为是的必然性逻辑。
所以从概率看现在的躺平主义，精英们很慌张，因为这套激励底层的盼望系统会逐步瓦解。
28、人生是概率，成功也是概率，而且是小概率。概率面前，人人平等，躺平的人只能提升自我提高概率享受上帝的彩盒游戏过程。
29、我党经过长期艰苦努力，形成了一个成熟优秀的信仰体系，它有其激情澎湃一面，更有客观理性为基础的理论系统支撑。狂热的信仰追求，就如马克思所说的，狭隘狂热的宗教都是扭曲的认知观，它们会让人把情绪和主观感受放在了绝对的地位，而把客观理性抛在了脑后。成熟的信仰体系，由于它的客观理性，会呈现出普世价值，且呈现出普遍适用性，正确的理论系统有可预测性，也可以通过实践证伪和修正。我党在百年的历史中，从社会各阶层实际出发，不断正本清源，从宗教狂热、教条主义、本本主义、左倾投机暴富、右倾投降妥协等各种错误思想束缚中挣脱出来，走上了一条追求社会公平正义的光明大道。
30、任何思想和主义，任何信仰，稍有偏颇，最终都会导致极端，走火入魔，而中庸就是要求我们从自身的客观条件出发，不崇拜偶像，不崇拜权贵，不崇拜世俗，不偏不倚，追求真理真相。而人性有天然的走极端倾向，非黑即白非此即彼的二元设置在每个人大脑，走极端的固化结果就是认知上的故步自封，思维定势。个人成长必然要求自我批判自我否定，放下原有的思维和路径依赖，把自己的认知当成靶子去分析。儒家在这方面有着非常好的传统，而芒格则提出了另外一条路径，解决内在思维定势走极端的倾向，需要不断学习，学习各种心智思维模型。手里拿着一把锤子，以为周围的问题都是钉子的人是极其愚蠢的。
31、内卷在经济层面的解读：努力的通货膨胀，努力的边际效应降低了。从更本质的角度，因为你认同世俗对人生意义、幸福的定义，所以在内卷来临时，通过自身努力获得持续世俗幸福感、价值感的概率降低了(通货膨胀)，努力带来的获得感、幸福感的边际效应大大降低了。从文化层面解读，内卷的本质是一种文化危机，现存的文化已经无法为当下普遍的心灵失衡提供有效调整机制和充足的精神滋养。解决这种内卷带来的全方面焦虑，需要个体自觉地拿起批判主义的武器，不再认同世俗的幸福标准、教育观，重新认识物质与精神、成功与失败、精英与普通，个性发展与环境、幸福的定义与关系，需要对现象与本质进行更深刻的洞察与整合，需要从世俗的追求转变到对更本质的信仰与真理的追求。应对内卷，躺平是主动或无奈的选择与反抗，也促使更多的人反思我们的当下和文化中缺失的，这也许是某种新的开始，给人带来希望。
32、古人面对内卷，躺平的方式主要通过寄情山水或诗歌诗画艺术，修佛修道修心，或退隐蛰居，或醉迷青楼，或仕途颠簸，杰出代表大概是陶渊明，王维，东坡，关汉卿，王阳明，唐寅，曾国藩。当然了，我老乡徐霞客躺平的方式在历史中独树一帜的，独领风骚，具有可复制性。
33、宗教的狂热加上现代技术发展资本主义对人的生存境况压迫所带来的焦虑，让人有一种放弃理性与常识的心理倾向，个人超验体验与超理性修行成了这个时代的潮流，通过超验与超理性的方式试图寻求人生意义以及一劳永逸的人生，从克里希那穆提到西方禅学身心灵学说的兴起以及福音派成功神学的大行其道，都是在这个大背景下。而在当下，理性和常识的回归，反而成了某种紧迫的命题。
四十不惑，就是要在理性、常识、超理性、超验、成败、境况、情绪面前，都能做到客观冷静。
34、在没有找到真理和道路之前，我们要对周边的人和环境时刻保持一种清醒和距离，做一个观察者。但仅仅做一个观察者是远远不够的，寻找真理和道路需要时间、阅读、思考。
35、忍耐不是为了达到某个世俗结果采取的暂时手段。忍耐不是放纵罪，而是要人心归回。忍耐不是一种被迫无奈的接纳现实，忍耐是一种品行，是爱的特性。真正的忍耐超越了世俗，超越了环境，超越了苦难，胜过了罪和罪的试探，让一颗世俗的心真正归回真理与永恒，忍耐成就救赎。
36、芒格从法律理性主导的法律职业转向了理性思考为主的商业帝国，因为商业社会的理性思考与行动需要多维度思维，更具有从上而下，从古到今，从内到外的宏观性和系统性，更具有现实的正向反馈与激励，改造现实的成就感自我提升的成就感更容易实现，也更容易催生自发的道德追求、自我追求的内在驱动力。理性，行动，道德，价值感，意义，对于一个追求自我实现、理性和人格并存的人来说，这是一个完整的路径，真正的标杆，这也是我和林天德发自内心崇拜喜欢芒格根本原因。
37、尝试任何东西，以使知识和力量不断增加，这是人的活动和道德最普遍的准则和最高法则。所以考古学家德日进的这一观点上讲，尝试(试错)是进步的方法论。
38、轮回本质是一种静止宇宙观，追求稳定是它的表象，复古是它的变异，有时会披着一件真善美本质的外衣。
39、进步是发展的动态宇宙观，物种进化科技进步改革开放是它的表象，意识提升是它的本质。
这一对定义可以作为分析的框架。
对于个人而言，命中注定的命运观是静止宇宙观人生观的产物。我命由我不由天的命运观是动态宇宙观的产物，是独立个体意识觉醒的产物，而独立个体意识(不依附外在的独立人格)从国家意识宗族意识道德意识集体无意识中孕育而出，是不可抗拒的宇宙进程。
40、怀疑不是靠压制就能克服，它只能凭勇气来跨越，勇气并不否认怀疑的存在，但它将这种怀疑纳入自身之中，视之为自身有效性的表达，同时依然肯定终极关切的内容。勇气并不需要那种毫无顾虑的确信所带来的安全感，它包含冒险，没有这种冒险，任何创造性的生命都是不可能的。保罗-蒂利希。从这一观点上说，价值投资不是排斥成长逻辑，不是排斥怀疑，价值投资也需要某种存在的勇气去跨越。
41、浅层的焦虑是一种存在不满足与自身有限性的不足冲突，更深层次的焦虑乃是存在意思到它终将成为非存在(虚空)时的一种状态，一种存在性面临终极虚无时的危机意识，后者是一种存在性危机焦虑或无意义危机焦虑。而深层次焦虑成为某种趋势源自现代启蒙带来的独立人格自我意识的普遍建立与觉醒，而中国传统意义下的宗族家国集体荣誉庇护下的个体则甚少感受到这种西方个体的痛苦，这似乎能说明当下复古背后的某种躲避。
42、从哲学上看，老巴投资思维体系从静止的宇宙观演变到了进化的宇宙观，最后又演变成追求永恒，值得体味。
43、四十不惑，就是跟命运和解，不被命运所困惑。在这个时间节点，和解的方式决定了人生上半场的混沌到下半场的终局方向。有一种和解是屈服命运，在人生的挫折中消磨了意志，自我从此成了命运的奴隶。有一种和解是不屈命运，在人生的挫折越挫越勇，自我开始拥有了一颗自由、高尚、无所畏惧和前后一贯的心灵。有一种和解是超越命运，摆脱了存在命运遭际和虚无的恐惧，对好命运的馈赠不说好，对坏命运导致的苦难也不屈服，只向往并追寻造物者、真理、善、美。
44、从高瓴公开的投资方法论来看，他们骨子里的哲学观念是持不可知论。不可知论会有滑向虚无主义和价值观虚无导致漂移不定的风险，有点担心。
45、无意义的虚无感焦虑(我称之为存在性危机)大概是躺平流行的心理根源。坎贝尔在千面英雄一书所描述的心灵暗夜，大概就是这种无意义外加无助的双重绝望之境，熬过去就是英雄。
46、中国文化最大的遗毒或许就在于稀里糊涂，对错不分，表现在事业上，往往表现为了赚钱不择手段;表现在股票投资上，表现为只要能赚钱，什么方法来钱就用什么方法。这是非常害人的。做任何事情，我们都要想一想，我们手头这件事情，用什么方法做是符合对的原则的，用什么方法做是错误的事，而不是遇到了诱惑就开始着手。
47、善良的人不一定成功，成功的人不一定善良。努力的人不一定成功，成功的人不一定努力，但只有善良和努力的人才能幸福，成功在老天(神)的眼里是恩典，是不能用人的眼光去度量去，所以这世界没有成功的必要条件，也没有成功的充分条件，就是要让人明白，成功是老天白白给的恩典。
48、成功的标准不是拥有金钱、权力、荣誉，而是在老天眼里，能拥有良好的平安心态，能结出仁爱、喜乐、忍耐、恩赐、良善、信实、温柔、节制的果子，拥有健康身体，有一个互爱相守平安的家庭，拥有几个知心朋友，拥有一份喜欢的事业，成为一个有用的人。
49、冲动表现在盲目的追求金钱，也会表现在盲目的追求宗教上，强烈的意识形态是冲动的、极端的，老天要求我们做到的温良平和理性之人，而不是极端狂热的宗教分子。
50、丰盛不是指你拥有了别人没有的东西，丰盛是指你的内心可以让自己承受外在贫穷的自由与丰盛。
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