读书笔记：《财务自由笔记》安德鲁·哈勒姆
发布时间：2023-08-11 08:04:44
大多数的理财和投资书都是美国人写的，而这本是加拿大人写的，尤其是他曾经是一名在新加坡当外教的教师。而安德鲁是真的凭借一名教师的薪水，靠投资变成了百万富翁。
但读完这本书就会发现，其实他讲的所有的这些内容，在其他投资书中都讲过，我也都知道。看来投资的逻辑是不变的，只是看你是否真的能坚守这些投资原则，并认真践行。
当然了，过一段时间就再重复学习一遍这些原则，也不失为一种好的投资辅助方法，因为每个做投资的人估计都会走着走着，就被市场先生带偏了，这是人性使然吧。
作者的第一讲是从花钱开始的。要想从财务上回避风险，就要分清楚“想要”和“需要”的差别。作者就是通过理性地消费，把节约下来的钱用于投资。而他认为什么才是有钱人呢，可以看看下面的二条标准。
当然了，也有人会说，如果都不花钱，那还赚钱干嘛呢?可是你得先有钱再说这话吧，只有先让自己变得财富自由，才能说得上自由的花钱吧。当然了，消费观念决定了消费习惯，每个人都可以选择自己认为正确的方式生活。
第二讲肯定大家也都听说过，复利的魔法。投资要趁早，作者从工作后就开始投资，30多岁就开始实现了财富自由。果然股市不相信眼泪，只相信时间。
第三讲是介绍指数基金的。和所有的投资书讲的一样，在美国的投资市场上，所有的主动型基金都没有战胜过指数基金，因此你只要购买指数基金就好了，作者推荐只要持有3种指数基金就可以做好投资了。
由诺贝奖获得者组成的长期投资管理公司，因为俄罗斯国债违约而破产了，连巴菲特也只推荐他老婆购买指数基金，那么是什么让主动型基金反而跑不赢指数基金呢：
主要是管理费、基金的市场营销费用、交易费用和销售佣金以及税款。其中加拿大和印度的投资者为购买共同基金支付了全球最高的比例2%~2.5%。
作者列举了一次著名基金经理和标普500指数比赛的结果：
看起来，在美国股市上只要投资综合指数就好了。
第四讲是Conquer the enemy in the mirror，就是战胜内心的贪婪和恐惧。投资致富最大的敌人就是贪婪和盲目，在熊市来的时候不敢买进，却在股市大涨，股票价格变贵后大量买入。
合理而均衡的股票与债券组合是最简单的投资账户配置。另外一个很重要的点就是一直要在市场中，避免进行择时的投机操作，也就是market timing，因为市场可能就在短短的几十天内上涨巨大，错过时机的错误成本非常的高。
第五讲是关于投资组合的。这也是千年不变的道理，每本投资的书都会讲。持有一定比例的股票基金和债券基金，并按照年度进行不断地平衡就可以了。作者列示了一种懒人投资组合在不同比例下的投资收益情况。
第六讲肯定就是全球指数投资了。这里重点介绍了指数基金和ETF基金的购买，特别是针对美国、加拿大、英国、新加坡和澳大利亚几个国家，如何构建懒人组合，作者给出了明确的基金购买详细指导。
不过，我觉得作者少写了一点非常重要的注意事项，就是汇率的变化。也许作者关注的这些国家的汇率一直保持相对的稳定吧，所以不管怎么投资，从自己母国货币的角度看收益率差异不大。但是你如果这两年投资了中国以外市场的基金，比如恒生指数、中概股指数等，不考虑股票市场本身涨跌问题，受rmb贬值影响的收益率就可能损失高达8%。这是投资海外市场需要关注的问题。
第七讲则是介绍了很多的智能投资平台和实用的效果。一些互联网平台已经能为客户提供较低管理费率的指数投资组合，并自动为你进行再平衡，这样客户就无需自己再去操作每种基金的买卖和再平衡了。
比如作者举例的美国先锋基金公司提供的退休基金组合：
可以看到，不同时间退休的投资组合，股票和债券的比例不同，也就是承担的风险不同。越年轻的人，可以承担的风险越高。
作者还讲了一个很有意思的事情，一般大家也不知道。如果你直接通过美国交易所进行投资，那么不管你是在哪国或者哪里投资，你可能都会被美国税务局收取遗产税(万一出现这样的情况)。
第八讲告你千万不要找理财顾问或者购买主动型基金，作者讲了很多理财的小故事，其中Google公司的例子很有意思。
当年Google上市，员工和创业者们爆富，吸引了很多投资顾问来光顾。而谷歌的副总裁乔纳森·罗森博格(Jonathan Rosenberg)为首的Google员工们，请来了诺贝尔经济学奖得主、斯坦福大学教授威廉·夏普、普林斯顿大学的经济学教授伯顿·G.马尔基尔和约翰·博格来做投资演讲，他们都推荐指数基金。
其实你看看2本书，就可能投资的认知水平已经超过了银行的投资顾问，因为他们其实就是银行的销售人员。
由于主动型基金的规模比较大，在股市下跌的时候，其实他们是来不及卖出的，所以每当股市大跌的时候其实主动型基金的下跌幅度都超过了指数基金。
第九讲用理性抵制诱惑。
不要相信过高收益率的投资;
不要相信荐股;
不要相信新兴市场就有高收益。作者特别提到了对中国市场的投资，会让投资者损失惨重。
作者还提到很多杂志和研报都不敢讲真话，看来不光中国是这样，北美也一样啊。所以千万不要相信高盛或者大摩又说啥了，最重要的是在熊市里低价不断的买入并持有。
对冲基金也无法战胜指数基金。
也建议投资者远离货币对冲型ETF。
下一篇：DCF三要素的个人解读
上一篇：美林时钟与经济周期的简明解析