为什么建议个人投资者在逻辑“差”+低估值的版块里选好股票？
发布时间：2023-10-08 06:59:28
根据我多(4)年经验，一个能带来超额收益板块往往兼具逻辑和估值。
这里“逻辑”的意思是“市场普遍的逻辑”，而不是“你的逻辑”，这里的“估值”可以用PE简单理解。具体来说就是逻辑好，估值低。
不过兼具逻辑好和估值低，就相当于既要又要还要，我们往往这样评价这类人：“你在想屁吃”。而逻辑不好估值还高的情况往往出现在市场泡沫化非常严重的时候，不常见也不推荐。而逻辑好估值高的，就是市场的常态了，这些板块存在超额收益的可能性较低，往往还会导致投资亏损。所以在一般情况下，我最喜欢的方式，就是从逻辑不好但估值低的板块中寻找机会，赚一个“认知差”。
通常券商公募等不愿意做这种事，因为大家都是文化人，说话办事讲逻辑。你不跟着市场逻辑走，要唱反调，亏了自己去跟投资人解释。如果在zf部门或者国有资产管理部门工作，如果大家都这么认为，你亏了，那法不责众。但因为你的独特看法造成了国有资产的流失，那么豹欠。
所以，市场逻辑越明确的地方，往往比较拥挤，直观表现就是逻辑好，估值高。这种地方往往不存在超额收益，同时有较高的风险。
那么我们获取超额收益的方法指向了一个地方，那就是逻辑差但估值低的板块里。
那么问题来了，逻辑差估值低就一定能获得超额收益吗?
裆燃不是。在选择逻辑差的板块的时候，一定要认清这个逻辑是真差还是假差。是差到底了，还是差在半山腰，对“差”的逻辑在什么样的情况下会反转要有清晰的认识。比如房地产板块现在逻辑是真的差，但它能买吗?什么时候才能买?
第二个问题，逻辑差估值低的板块什么情况下才会上涨?
市场的逻辑不会在短时间内改变，想要更多需要比别人更多的耐心。逻辑差的企业需要时间+事件刺激再叠加业绩不断超预期，才能扭转市场的看法，直到他变成逻辑好+高估值。而在此过程中，股价会先于逻辑启动，在质疑中上涨，直到市场形成一致预期，此时股价短时间内基本见顶。
最难的一部分来了，我怎么在嘈杂的市场中分辨有用信息，找到被市场错误估计的板块呢?
中长期逻辑处于高景气但近期处于周期下行阶段的板块是个不错的选择。
还有一种办法就是拉行业增速来看一看，再看一下估值水平。最后自己盘一下逻辑。认为未来中长期依然能保持较高的增速且没有办法明显证伪这个逻辑的，就先试着买一些，然后随着跟踪和认知的不断加深调整思路和持仓占比。
第三个办法就是寻找一套有别于市场主流估值手段的估值方法，如果它处于显著被低估的价格区间，那么就可以买入，这需要一定的技术。
最后，买逻辑差估值低的板块的时候可以再上个保险，就是选择板块中质地最为优良的企业，这样也许可能大概不会亏本。
总体而言，购买差逻辑+低估值的重点是：选优质企业，把投资周期拉长，忍受孤独，保持耐心。
逻辑好+估值高的板块在短期内往往会享受很快速的股价上涨，趋势投资者运气好的时候甚至可以夜夜笙歌，窗外满城尽带黄金甲。而你只能拿着自己的票古道西风瘦马，断肠人在天涯。
不过在这个市场久了就知道，旧时王谢堂前燕可能很快就飞入寻常百姓家。今天好不代表明天好，风险才是永恒的主题。
基于暂时“差”的逻辑叠加低估值，长期来看你的表现可能更好，至少别人亏本的概率比你大。
之前跟朋友开玩笑，说这个市场很多时候都是在大家都不知道为什么跌的时候开始跌，在大家都知道为什么跌的时候止跌。在大家都不知道为什么涨的时候涨起来，在大家都知道为什么涨的时候见顶。
万事俱备，其它的就看运气了~
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